Michael Saylor afirma que la Ley CLARITY podría abrir los mercados de BTC, MSTR y STRC

La Ley CLARITY podría revalorizar el modelo de capital de bitcoin de Strategy

El presidente ejecutivo de Strategy (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, vinculó el 12 de mayo la Ley CLARITY con la posición general de la empresa en los mercados de activos digitales, argumentando que unas normas estadounidenses más claras en torno al bitcoin, las stablecoins y la infraestructura de rendimiento digital podrían favorecer una mayor participación institucional en los mercados de activos digitales. Saylor enmarcó la legislación como parte de un cambio más amplio hacia mercados de capital digital regulados, en los que el BTC representaría el capital digital, el STRC serviría como crédito digital y el MSTR representaría el capital digital vinculado a la exposición al bitcoin.

El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, la presidenta del Subcomité de Activos Digitales, Cynthia Lummis, y el senador Thom Tillis anunciaron el texto actualizado de la estructura de mercado de la Ley CLARITY antes de la revisión prevista por el comité para el 14 de mayo. El texto legislativo, publicado el 11 de mayo, refleja las negociaciones con los legisladores demócratas, así como las aportaciones de reguladores, organismos encargados de hacer cumplir la ley, instituciones financieras, innovadores y defensores de los consumidores. Saylor afirmó:

«La revisión de la Ley CLARITY de anoche daría paso a la próxima ola de capital digital, crédito digital y capital digital en EE. UU. y a nivel mundial: la validación institucional del BTC, un marco para los mercados de rendimiento digital impulsados por STRC y una adopción más amplia del MSTR».

En el caso del BTC, la legislación podría, de salir adelante, reducir las fricciones institucionales en torno a la custodia, el tratamiento de las garantías y la exposición en el balance. Los fondos de pensiones, las aseguradoras, los fondos soberanos y las principales instituciones financieras suelen exigir marcos legales definidos antes de aumentar sus asignaciones a activos digitales. La tesis de Saylor sobre el capital digital se basa en que el bitcoin opere dentro de una estructura regulatoria más estandarizada, especialmente en lo que respecta a la clasificación de materias primas y la custodia institucional.

El STRC y el MSTR dependen de la infraestructura de rendimiento digital

STRC se sitúa en el centro del componente de crédito digital. Las acciones preferentes perpetuas de Strategy funcionan como un instrumento generador de rendimiento vinculado a la estrategia de adquisición de bitcoins de la empresa. El texto de la Ley CLARITY relativo a las monedas estables y la participación en el libro mayor distribuido se alinea con el esfuerzo de Saylor por posicionar a STRC dentro de los mercados de rendimiento digital regulados.

En ese marco, STRC podría integrarse más fácilmente en los marcos de préstamos institucionales, garantías y liquidación digital. Si las recompensas basadas en la actividad reciben un reconocimiento legal más claro, los productos vinculados a la estructura de financiación de Strategy podrían enfrentarse a un menor riesgo regulatorio percibido entre los inversores institucionales y las contrapartes. El objetivo más amplio de Saylor incluye instrumentos de capital diseñados para combinar la eficiencia de la liquidación digital con la exposición al crédito corporativo que genera rendimiento. Saylor escribió:

«La clave está en el texto: el proyecto de ley reconoce las recompensas basadas en la actividad vinculadas a las stablecoins de pago y a la participación en el libro mayor distribuido como "fundamentales para permitir la innovación, la competencia y la adopción por parte de los consumidores". Ese es el camino hacia unos mercados de rendimiento digital responsables».

MSTR representa la capa de capital digital de la estructura. Una mayor aceptación institucional del BTC, combinada con una adopción más amplia de productos de rendimiento digital regulados, podría mejorar simultáneamente la demanda de acciones y valores preferentes de Strategy. Unas condiciones de financiación más favorables para STRC y los instrumentos relacionados probablemente respaldarían la capacidad de Strategy para seguir financiando compras adicionales de BTC a través de la actividad en los mercados de capitales.