Michael Saylor promociona el STRC como una alternativa de menor volatilidad al BTC y al MSTR

Saylor presenta a STRC como el producto de crédito de ingresos de Strategy

El presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, lleva semanas tratando de explicar por qué STRC debe considerarse de forma diferente a BTC o MSTR. En lugar de centrarse únicamente en la revalorización del precio del bitcoin, sus últimas publicaciones han enfocado STRC en torno a los ingresos por dividendos, la liquidez, la estabilidad de precios y la estructura de acciones preferentes. El debate surge mientras Strategy (Nasdaq: MSTR) continúa ampliando la vertiente de acciones preferentes de su estrategia de financiación del bitcoin.

La estructura de STRC se basa en dividendos en efectivo recurrentes y una cotización cercana al valor nominal. Stretch (STRC) es la acción preferente perpetua de Strategy que actualmente paga un dividendo anual del 11,50 % en pagos mensuales en efectivo. La tasa de dividendo se ajusta cada mes para fomentar la negociación cerca del valor nominal de 100 dólares de STRC y reducir la volatilidad del precio. La empresa también describe STRC como crédito a corto plazo, una estructura destinada a limitar la sensibilidad al precio en comparación con los valores preferentes a más largo plazo.

El 9 de mayo, Saylor escribió en X: «STRC es un crédito diseñado para generar ingresos, estabilidad, liquidez y protección del capital. Está respaldado por nuestros activos en BTC y USD y se apoya en operaciones de tesorería activas». El presidente ejecutivo de Strategy añadió:

«Lo estructuramos como capital preferente en lugar de deuda para hacerlo más escalable, duradero, global y útil».

La escala aporta más contexto al argumento de Saylor. Strategy afirma que el STRC alcanzó un tamaño de 8500 millones de dólares en nueve meses, lo que confiere a las acciones preferentes que cotizan en el Nasdaq una mayor presencia que muchos productos de renta vinculados a activos digitales. El posicionamiento de la empresa también hace hincapié en una menor sensibilidad al precio que muchos valores preferentes de mayor duración. Las recientes publicaciones de Saylor separan sistemáticamente el STRC del BTC y el MSTR al destacar los ingresos y la estabilidad en lugar del potencial alcista de las acciones.

La propuesta de dividendos pone el foco en el diseño de los pagos de STRC

Strategy también propone un cambio en el calendario de dividendos de STRC. En lugar de un pago mensual, la empresa quiere pagar dos veces al mes, el día 15 y a final de mes. El importe anual de los dividendos no variaría. Cada pago sería menor, pero los pagos se realizarían con mayor frecuencia. Esa propuesta se centra en el comportamiento del mercado en torno a las fechas de pago de dividendos. Strategy afirmó que el cambio está diseñado para estabilizar el precio, amortiguar la ciclicidad, impulsar la liquidez y aumentar la demanda. Si se aprueba, la nueva periodicidad comenzaría con una fecha de registro el 30 de junio y una fecha de pago el 15 de julio. Las normas de sincronización del Nasdaq limitan la frecuencia con la que se pueden realizar los pagos. Saylor escribió:

«STRC es un avión de pasajeros. BTC es un avión de combate. MSTR es un cohete espacial».

El panel de control en tiempo real de la empresa muestra unas tenencias de 818 334 BTC, lo que representa alrededor del 3,9 % del suministro fijo de 21 millones de bitcoins. Esa reserva de BTC respalda el argumento más amplio de Saylor sobre STRC en torno a los ingresos, la liquidez y la financiación mediante acciones preferentes. Sus publicaciones diferencian a STRC de BTC y MSTR al presentarlo como la capa de crédito dentro de la estructura de capital centrada en BTC de Strategy.