El interés abierto en futuros perpetuos de altcoins superó al de bitcoin este fin de semana por primera vez desde diciembre de 2024, un cambio que la última vez que ocurrió precedió a fuertes correcciones en mid-caps.
Las apuestas por Zcash, XRP y Solana impulsan el apalancamiento de las altcoins por encima de Bitcoin
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Puntos clave
- Los datos muestran que el interés abierto en perps de altcoins superó al de bitcoin el 6 de sept., el primer cruce desde dic. de 2024.
- Las altcoins fuera del top 10 superaron los $200 mil millones, suben 10% en septiembre, y el interés abierto de ZEC alcanzó un récord de $2.4 mil millones.
- El índice de miedo y codicia marca 71 y la dominancia de bitcoin es 59%, dejando el cruce frágil si el funding se da la vuelta.
¿Qué métrica se invirtió realmente?
El interés abierto agregado, el valor en dólares de los contratos de futuros que siguen abiertos, en los perpetuos de altcoins superó ayer la misma cifra para bitcoin. La última vez que la línea de altcoins estuvo por encima de la línea de bitcoin fue en diciembre de 2024.
Los números respaldan el cambio, ya que la capitalización total de mercado de las altcoins fuera del top 10 ha subido por encima de los $200 mil millones, un alza de más del 10% desde el inicio de septiembre. La capitalización total del mercado cripto es de aproximadamente $2.70 billones, con bitcoin en 59.2% y ether en 11.3%.
El interés abierto mide posicionamiento, no convicción, de modo que cuando el interés abierto de altcoins supera al de bitcoin, los traders están usando apalancamiento para perseguir mercados más pequeños y menos líquidos, que se mueven más rápido en ambas direcciones.
Además, el índice cripto de miedo y codicia marca 71, “codicia”, dos puntos menos que el día anterior. Por último, BTC cotiza cerca de $79,500, tras haberse atascado por debajo de una banda de resistencia de $80,000 a $82,000 después de un máximo del 3 de sept. de $82,239.
¿Dónde está el apalancamiento?
La respuesta es Zcash. Para elaborar, el interés abierto en ZEC alcanzó un récord de $2.4 mil millones a principios de septiembre y aproximadamente $34 millones de posiciones cortas fueron liquidadas cuando el precio superó los $1,000 el 4 de sept. ZEC ahora cotiza cerca de $1,200, sube 134% en 30 días, con una capitalización de mercado de $20 mil millones.
Las víctimas tienen nombres y la mayor posición corta de ZEC en Hyperliquid, al estilo del destacado trader Garrett Jin, está con una pérdida latente de $25.7 millones desde una entrada en $444. Un segundo trader que había ganado 26 operaciones seguidas cae $5.27 millones en un corto de $18.95 millones y enfrenta liquidación en $1,317.
¿Qué pasó la última vez?
En diciembre de 2024, el cruce fue seguido por fuertes correcciones en varios tokens de mediana capitalización, mientras que bitcoin en sí se mantuvo relativamente estable. El patrón tiene sentido mecánicamente dado que los perps de altcoins se asientan sobre libros de órdenes poco profundos, por lo que se liquidan en cascadas. Cuando se deshace un largo abarrotado, la venta forzada golpea los mercados spot que no pueden absorberla, razón por la cual las caídas de altcoins son más profundas que las de bitcoin en la misma semana.
Un reciente explicador sobre cascadas de liquidación de Bitcoin.com News recorrió un episodio en el que $19 mil millones se esfumaron exactamente de esa manera. Dicho esto, tres cosas podrían romper el ciclo, a saber:
- Un pico en la tasa de funding que haga caro mantener largos
- Un movimiento en el precio de bitcoin en cualquiera de las dos direcciones lo suficientemente grande como para obligar a las cuentas con margen cruzado a reducir riesgo en sus patas de altcoins
- La continua ausencia de minoristas
Además, un informe señaló a finales del mes pasado que el interés de búsqueda en Google por “altcoin” estaba en 26 de 100 y el Altcoin Season Index marcaba 43, muy por debajo del 75 que define una altseason.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
