La oferta de bitcoins en manos de inversores a largo plazo alcanzó un nuevo máximo histórico el 21 de julio, prolongando así una tendencia alcista que ya había llevado esta cifra a un récord de 16,64 millones de BTC —lo que supone aproximadamente el 83 % de la oferta en circulación— un mes antes.
La oferta de titulares de Bitcoin a largo plazo alcanza un nuevo máximo histórico: esto es lo que revelan los datos
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Puntos clave
- La oferta de titulares a largo plazo de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico el 21 de julio, según datos de Coinglass.
- Este grupo poseía 16,64 millones de BTC, alrededor del 83 % del suministro, con un valor aproximado de 1,07 billones de dólares en junio.
- Ki Young Ju, de Cryptoquant, afirma que los compradores de fondos estratégicos y de ETF están absorbiendo las ventas de las «ballenas» veteranas.
Un récord construido a lo largo de dos años y medio
Los tenedores a largo plazo (LTH), una categoría que hace un seguimiento de las carteras que han mantenido bitcoins durante al menos 155 días, poseen una mayor parte del suministro de BTC en circulación que en cualquier otro momento registrado. Esta clasificación, basada en la metodología ampliamente utilizada de Glassnode, considera que las monedas que superan el umbral de los 155 días sin moverse tienen una probabilidad estadísticamente baja de venderse pronto, lo que convierte a este indicador en un reflejo de la convicción de los actuales propietarios de bitcoin, más que de una nueva demanda.
La tendencia actual se ha ido consolidando desde principios de 2024, ya que la oferta de los tenedores a largo plazo ha fluctuado en gran medida entre los 14 y los 16 millones de BTC desde el lanzamiento, en enero de 2024, de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado, alcanzando un máximo cercano a los 16,4 millones de BTC antes de entrar en una tendencia bajista de aproximadamente dos años y medio.
En mayo, el indicador había roto esa tendencia bajista y volvió a subir hasta unos 16,3 millones de BTC, sumando más de 2 millones de monedas durante el mercado bajista general y aumentando a un ritmo de aproximadamente 200 000 BTC al mes. En junio, había superado su máximo anterior para alcanzar un nuevo récord de 16,64 millones de BTC, con un valor aproximado de 1,07 billones de dólares, cuando el bitcoin cotizaba cerca de los 64 100 dólares en ese momento.
Las «ballenas» compran, los inversores minoristas venden
La composición de quién compra es tan importante como el total; el director ejecutivo de Cryptoquant, Ki Young Ju, señaló recientemente una dinámica específica detrás de la subida, indicando que «los compradores de Strategy y de ETF absorbieron las grandes ventas de las antiguas ballenas». En otras palabras, algunos de los primeros y mayores tenedores de bitcoin han estado distribuyendo monedas, incluso mientras nuevos compradores a largo plazo —entre los que se encuentran tesorerías corporativas como Strategy y vehículos de ETF al contado— intervienen para absorber esa oferta y mantenerla a largo plazo.
Bitcoin.com News ha seguido la evolución de un patrón similar desde mediados de febrero, cuando los tenedores a largo plazo volvieron al modo de acumulación y los datos de Binance apuntaban a un endurecimiento de las condiciones de la oferta, en consonancia con las primeras etapas de un nuevo ciclo de mercado.
También se ha observado un cambio relacionado en los datos sobre el tamaño de las carteras: las carteras de los grandes «whales» han sumado decenas de miles de BTC en los últimos meses, incluso mientras los tenedores de nivel medio vendían, una redistribución que concentra aún más la oferta entre carteras menos propensas a vender ante las fluctuaciones de precios a corto plazo.
Lo que suele indicar un aumento del «HODLing»
Este comportamiento coincide con un patrón que los tenedores a largo plazo han mostrado en ciclos anteriores. Las monedas mantenidas durante más de 155 días tienden a acumularse durante los periodos de debilidad de los precios y a distribuirse durante los de fortaleza, un ritmo documentado anteriormente a través de los mapas de ondas de HODL, que muestran que grandes proporciones de la oferta permanecen intactas durante años. Se produjeron acumulaciones similares durante los mercados bajistas de 2015 y 2019, ambos precedidos por períodos de renovada fortaleza de los precios una vez que volvió la demanda.
El efecto práctico del aumento de la oferta de LTH es una reducción de la oferta líquida, ya que, a medida que los tenedores bloquean más BTC sin intención de vender a corto plazo, disminuye la cantidad disponible para la negociación activa en las bolsas, una dinámica que históricamente ha amplificado los movimientos de precios en cualquier dirección una vez que la demanda cambia de forma significativa.
No obstante, los analistas advierten de que este indicador no debe interpretarse de forma aislada, ya que la acumulación por sí sola no garantiza una reacción en el precio sin un catalizador de demanda correspondiente.
La plataforma de staking de criptomonedas Everstake se mostró más cautelosa ante este récord, señalando que «el precio puede subir y bajar, pero la red sigue mejorando», lo que nos recuerda que las métricas del lado de la oferta reflejan el comportamiento de los inversores y la salud de la red, más que predecir por sí solas la dirección de los precios a corto plazo.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
