El fundador de Real Vision, Raoul Pal, afirma que el bitcoin va a superar al Nasdaq 100 a partir de ahora, argumentando que la subida de los tipos de interés obligará a los gobiernos a inyectar la liquidez de la que se nutren las criptomonedas.
Raoul Pal afirma que el bitcoin superará al Nasdaq a medida que los tipos de interés sigan subiendo
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Puntos clave
- Raoul Pal afirmó el 18 de septiembre que el BTC ha roto su tendencia bajista frente al Nasdaq 100 en los gráficos semanales.
- Su pronóstico se produjo dos días después de que la Reserva Federal subiera los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta situarlos en un rango del 3,75 % al 4,00 %.
- Pal no incluyó las criptomonedas entre sus 10 principales inversiones y cree que hay otras oportunidades más importantes de cara a 2027.
¿Qué dijo realmente Pal?
El inversor macroeconómico expuso sus argumentos en un hilo de seis publicaciones en X el viernes, añadiendo:
Mi opinión desde hace un par de meses es que el BTC superará al NDX en el futuro, ya que el dominio fiscal y la necesidad de refinanciación se ajustan al «Everything Code». A medida que los tipos subían, las criptomonedas se dispararon… eso es una señal.
La mayoría de los operadores esperan que el aumento de los tipos de interés perjudique al bitcoin, pero Pal sostiene lo contrario, y la semana pasada le ha proporcionado argumentos para respaldar su postura.
¿Por qué las subidas de tipos ayudarían al bitcoin?
Se suponía que la semana iba a ser bajista, dado que la Reserva Federal subió los tipos en 25 puntos básicos, hasta situarlos entre el 3,75 % y el 4,00 %, en una votación de 12 a 0; se trata de su primera subida desde julio de 2023, y 16 de los 18 responsables de política monetaria señalaron que habría al menos una subida más antes de fin de año. Dos días después, el Banco de Japón elevó su tipo de interés de referencia al 1,25 %, el más alto en 31 años.
Sin embargo, el precio del bitcoin siguió la tendencia contraria y, tras cotizar cerca de los 75 580 dólares antes de la decisión de la Fed, ayer superó con facilidad los 81 000 dólares, un nivel que ha mantenido desde entonces.
La explicación de Pal es la «dominancia fiscal», la idea de que, cuando un gobierno tiene suficiente deuda, el aumento de los costes por intereses se convierte en un problema que solo la liquidez fresca puede resolver. La deuda tiene que refinanciarse, y refinanciarla a tipos más altos significa que hay que crear más dinero en alguna parte.
En opinión de Pal, el bitcoin es el activo más sensible a esa avalancha de liquidez. Anteriormente ya había señalado la correlación del 87 % del bitcoin con la liquidez global, frente al 97 % del Nasdaq, una diferencia que él interpreta como que el bitcoin tiene mayor potencial alcista cuando cambia la liquidez.
¿Dónde está la señal en el gráfico?
Pal respaldó esta tesis con tres gráficos. El primero representa el BTC frente al Nasdaq 100 en un canal de regresión logarítmica que se remonta a 2013, con la relación situándose cerca del extremo inferior de ese rango tras un descenso que se prolongará hasta 2026. El segundo gráfico se centra en la relación semanal, que, según Pal, «ha roto la tendencia bajista frente al NDX… y ha marcado unos mínimos perfectos según el indicador DeMark».
En este contexto, «DeMark» hace referencia a los indicadores 9-13 de Tom DeMark, herramientas de recuento que utilizan los operadores para detectar cuándo una tendencia está perdiendo fuerza. Una señal de compra «13» cerca de un mínimo se interpreta como una señal de que los vendedores están agotados. El gráfico de Pal muestra que esos recuentos se registraron en torno a los mínimos de verano del ratio, seguidos de una ruptura al alza por encima del canal descendente que lo había limitado desde mediados de 2025.
¿Qué es «el juego más importante»?
El tercer gráfico de Pal no tiene nada que ver con el bitcoin. «Pero el juego más importante aquí son los DEMÁS», escribió, refiriéndose al índice de Tradingview del valor total del mercado de criptomonedas, excluyendo las 10 principales monedas. Su gráfico sitúa ese mercado en unos 226 270 millones de dólares, un 13,67 % más que la semana anterior, encajonado en la punta de un triángulo que se ha ido formando desde el máximo de 2021 y que se extiende hasta principios de 2027.
También tenía un mensaje para los tenedores frustrados, en el que afirmaba:
«Sí, los tenedores están en números rojos, pero si estás en protocolos más grandes y te quejas de que has perdido dinero, es que no entiendes el horizonte temporal, la volatilidad ni la relación riesgo-recompensa»,
Últimamente, Pal se ha inclinado por el lado de las altcoins del mercado, llegando incluso a calificar repetidamente a Zcash como el «hermano pequeño» del bitcoin.
La letra pequeña
Las predicciones de Pal han sido históricamente ambiciosas, pero no todas se han cumplido según lo previsto. Por ejemplo, ha defendido que es más probable que nunca que se produzca un superciclo del bitcoin en 2026 y ha barajado objetivos de hasta 450 000 dólares para finales de año. Sin embargo, añadió una advertencia propia antes de concluir sus argumentos:
La paciencia, como siempre, se ve recompensada. El apalancamiento, nunca. No la caguéis.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
