El fondo BUIDL de Blackrock ha vuelto a alcanzar unos 2.800 millones de dólares en activos, recuperando así su puesto como el mayor producto tokenizado del Tesoro de EE. UU. tras ceder brevemente el título al USYC de Circle a principios de este año.
El fondo BUIDL de Blackrock alcanza los 2.8B dólares y recupera el liderazgo en el mercado de bonos del Tesoro
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Puntos clave
- El fondo BUIDL de Blackrock cuenta con unos 2.8 mil millones de dólares en activos, lo que supone el 18,5 % del mercado, valorado en 15,1 mil millones de dólares.
- BUIDL perdió el primer puesto frente al USYC de Circle en marzo de 2026, antes de recuperarlo a finales de agosto.
- Securitize gestiona el BUIDL en ocho blockchains, entre las que se incluyen Ethereum, Solana y Aptos.
De vuelta en lo más alto, por los pelos
El mayor fondo de bonos del Tesoro tokenizados del mundo cambió de manos dos veces en seis meses, y Blackrock acaba de recuperarlo. BUIDL, cuyo nombre oficial es «USD Institutional Digital Liquidity Fund», ha crecido hasta alcanzar unos 2.8 mil millones de dólares en activos bajo gestión, lo que lo sitúa de nuevo por delante del USYC de Circle como el producto más grande de la categoría.
La ventaja no es abrumadora en absoluto, ya que los 2.8 mil millones de dólares de BUIDL representan alrededor del 18,5 % del mercado total de bonos del Tesoro tokenizados, que asciende a 15.1 mil millones de dólares, lo que significa que el resto de ese mercado, incluido el USYC, se reparte el 81,5 % restante entre ellos.
Qué es realmente BUIDL
BUIDL se lanzó en marzo de 2024 como el primer fondo tokenizado de Blackrock, creado y administrado por Securitize, que ahora gestiona activos en ocho blockchains, entre ellas Ethereum, Solana, Aptos y BNB Chain. Cada token tiene como objetivo un valor liquidativo estable de 1 dólar y devenga rendimiento diariamente a través de un mecanismo de rebase, lo que convierte, en la práctica, a un fondo del mercado monetario en algo que se negocia y se liquida como un criptoactivo las 24 horas del día.
Las posiciones subyacentes del fondo —efectivo, letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra— son de lo más conservadoras que puede haber en las finanzas institucionales, lo que probablemente explique por qué Moody’s otorgó a BUIDL la máxima calificación AAA-mf a principios de este año.
La propia Securitize ha aprovechado al máximo su relación con BUIDL, registrando unos ingresos récord en el primer trimestre de 2026 gracias a las comisiones por gestión de activos vinculadas en gran medida al fondo de Blackrock y a su propia cotización en la Bolsa de Nueva York (NYSE).
La competencia no se queda de brazos cruzados
La ventaja de BUIDL es real, pero frágil. El USYC de Circle la superó brevemente en marzo, y el mercado más amplio de bonos del Tesoro tokenizados ha seguido creciendo por debajo de ambos, con nuevos participantes como Franklin Templeton y Ondo Finance haciendo mella en el mismo fondo común de demanda institucional que, según ha registrado Bitcoin.com News, ha superado los 15 000 millones de dólares este año.
Cada punto básico de ese mercado representa dinero real que se desplaza de los fondos tradicionales del mercado monetario hacia las blockchains públicas, una tendencia que ha continuado independientemente de cuál sea el precio del bitcoin en un día concreto.
Los bonos del Tesoro tokenizados no son una apuesta por las criptomonedas; son deuda pública tradicional que genera rendimiento y está envuelta en una infraestructura de cadena de bloques, que es precisamente la razón por la que las instituciones que se sienten cómodas con Blackrock, pero recelosas de las oscilaciones del precio del bitcoin, han sido algunas de las que más rápido los han adoptado.
En cualquier caso, recuperar el primer puesto para Blackrock parece tener menos que ver con el orgullo de poder presumir que con defender la vía de acceso que ha construido. Securitize, Ethena y Uniswap Labs han creado este año vías adicionales en torno a BUIDL, desde intercambios atómicos las 24 horas del día hasta acceso directo a la negociación, y cada una de ellas facilita un poco más que el capital institucional fluya específicamente hacia BUIDL en lugar de hacia un fondo rival.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
