Strategy verlagert 411 BTC auf Coinbase Prime, während die Verkaufswahrscheinlichkeit bei Polymarket auf 84 % steigt

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Die Überweisung von 411 BTC ist laut Lookonchain die erste direkte Einzahlung von Strategy bei Coinbase Prime seit 2024.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Jeff Dorman von Arca warnt, dass 15 Milliarden US-Dollar an Vorzugsaktien und 1,5 Milliarden US-Dollar an jährlichen Dividenden Strategy in eine Zwickmühle bringen.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Ein erzwungener Verkauf könnte den Bitcoin-Preis sowie den 843.738-BTC-Bestand von Strategy erheblich unter Druck setzen.</span></li>
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Strategys Schritt schürt Verkaufsängste

Strategy (ehemals Microstrategy), der größte Unternehmensinhaber von Bitcoin, hat laut On-Chain-Trackern am 29. Mai 411,48 BTC im Wert von etwa 30,3 Millionen US-Dollar an Coinbase Prime überwiesen. Analysten wiesen darauf hin, dass dies die erste direkte Einzahlung des Unternehmens auf eine börsengebundene Plattform seit fast zwei Jahren sei, was sofort Spekulationen wiederbelebte, dass das Unternehmen von Vorstandsvorsitzendem Michael Saylor einen Verkauf vorbereiten könnte.

Allerdings bestätigt die Einzahlung allein noch keinen Verkauf, da große Unternehmensinhaber regelmäßig Coins für Verwahrung, als Sicherheit, zur Neugewichtung oder zur Abwicklung verschieben, ohne eine Position zu liquidieren. Doch der Zeitpunkt dieser Entwicklung – nämlich während eines einwöchigen Bitcoin-Abwärtstrends – reichte aus, um die Wahrscheinlichkeit eines Bitcoin-Verkaufs durch Strategy vor dem 31. Dezember auf dem dezentralen Prognosemarkt Polymarket auf 84 % zu erhöhen.

Eine Dividendenverpflichtung, nicht nur eine Übertragung

Die Einzahlung erfolgte zu einem Zeitpunkt, an dem Strategy einer erneuten Prüfung seiner Finanzierung ausgesetzt ist, da Jeff Dorman, Chief Investment Officer beim Digital-Asset-Manager Arca, am 28. Mai schrieb, dass die MSTR-Geschichte „aus dem Ruder gelaufen“ sei, und dabei auf ausstehende unbefristete Vorzugsaktien im Wert von rund 15 Milliarden US-Dollar hinwies, die jährliche Dividendenverpflichtungen in Höhe von etwa 1,5 Milliarden US-Dollar mit sich bringen.

Diese Vorzugsaktien, die unter Tickers wie STRK, STRF, STRD und STRC ausgegeben wurden, seien in Erwartung einer großen Bitcoin-Rallye aggressiv verkauft worden, argumentierte Dorman. Die Warnung kommt vor einem nervösen Hintergrund, da US-amerikanische Bitcoin-Spot-Exchange-Traded Funds (ETFs) seit Tagen Geld verlieren und Bitcoin deutlich unter sein Allzeithoch gefallen ist.

Strategy hat bisher jede Ausschüttung erfüllt und seit Anfang 2025 in mehr als 20 aufeinanderfolgenden Zahlungen Hunderte Millionen Dollar ausgezahlt. Die offene Frage ist, was passiert, wenn Bitcoin weiter fällt und die Dividendendeckung knapper wird.

Warum ein Verkauf wehtun würde

Der Bestand von Strategy belief sich Anfang dieser Woche auf 843.738 Bitcoin – mit Abstand der größte aller börsennotierten Unternehmen. Ein erzwungener Verkauf aus dieser Position würde nicht nur die eigene Bilanz des Unternehmens belasten; er könnte auch starken Verkaufsdruck auf einen Markt ausüben, der ohnehin schon ins Hintertreffen geraten ist, und den Preis genau jenes Vermögenswerts nach unten treiben, der die Grundlage für die Wertsteigerungsstory von Strategy bildet. Dorman beschrieb dies als eine dreiseitige „Zwickmühle“ zwischen dem Unternehmen, Bitcoin und den Vorzugsaktionären. Saylor hat die Debatte selbst angeheizt, da der Vorsitzende in den letzten Wochen ins Spiel gebracht hat, einen Teil des Bestands zu verkaufen, um die Dividendenzahlungen zu sichern – eine bemerkenswerte Kehrtwende für einen Manager, der seinen Ruf auf einer „Never-sell“-Philosophie und fast wöchentlichen Käufen aufgebaut hat.

Derzeit sind die 411 BTC, die bei Coinbase Prime liegen, lediglich eine Übertragung, kein Handel. Ob dies den Beginn des allerersten Bitcoin-Verkaufs von Strategy markiert oder nur routinemäßige Finanzverwaltung ist, wird wahrscheinlich von der künftigen Kursentwicklung abhängen und davon, wie problemlos das Unternehmen seine Dividendenzahlungen weiterhin decken kann. Händler bereiten sich, nach Polymarket zu urteilen, auf Ersteres vor.