'Ich habe nie gesagt, dass das Unternehmen keinen Bitcoin verkaufen darf': Saylor rudert bei der BTC Prague in Bezug auf sein 'Never Sell'-Prinzip zurück

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• <li><span style="font-weight: 400;">Saylor erklärte am 11. Juni auf der BTC Prague, dass Strategy BTC bei Bedarf verkaufen könnte, und milderte damit das Image des Unternehmens, niemals zu verkaufen. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Die Äußerungen folgen auf den Verkauf von 32 BTC im Wert von 2,5 Mio. US-Dollar durch Strategy am 1. Juni zur Finanzierung von Dividenden auf Vorzugsaktien. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Strategy hält etwa 845.256 BTC; die Debatte dreht sich nun um die Verwässerung und die Wandelanleihe in Höhe von 6,7 Mrd. US-Dollar.</span></li>
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„Never Sell“ war ein Ratschlag für Privatpersonen

Michael Saylor, Gründer und Vorsitzender von Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), erklärte den Teilnehmern der BTC Prague-Konferenz am 11. Juni, dass sein langjähriges Mantra „Verkaufe niemals deine Bitcoins“ eine Leitlinie für Privatanleger war, nicht aber ein Unternehmensgelübde. Er sagte, er habe nie behauptet, das Unternehmen könne keine Bitcoins verkaufen, und jeder, der die Gewinnbekanntgaben und Offenlegungen der letzten fünf Jahre verfolgt habe, müsse wissen, dass Strategy bei Bedarf verkaufen würde. Diese Klarstellung sollte eine Debatte beenden, die entbrannt war, nachdem das Unternehmen etwas getan hatte, was es noch nie zuvor getan hatte, nämlich sich von einem Teil seiner Bitcoins zu trennen.

Im vergangenen Monat berichtete Bitcoin.com News, dass Saylor signalisiert habe, Strategy könne Bitcoin verkaufen, um Dividenden zu finanzieren

, und damit von seiner „Never Sell“-Haltung abrücken würde; das Unternehmen gab in einer Meldung vom 1. Juni bekannt, dass es 32 BTC für etwa 2,5 Millionen Dollar verkauft habe. Der Verkauf entsprach zwar nur 0,004 % der Bestände, schlug jedoch hohe Wellen, da Strategy zum Symbol für unerbittliche Akkumulation auf dem Markt geworden war.

Saylor brach später sein Schweigen, um Investoren zu versichern, dass es sich bei dem Schritt um routinemäßiges Treasury-Management handelte und nicht um einen Sinneswandel. Der Erlös war für die Finanzierung von Ausschüttungen auf die Vorzugsaktien von Strategy vorgesehen, was deutlich machte, wie sehr die BTC-Akquisitionsstrategie des Unternehmens mit den Verpflichtungen seiner expandierenden Kapitalstruktur verflochten ist.

Verwässerung und Verschuldung im Rampenlicht

Die Episode hat eine tiefgreifendere Debatte darüber wiederbelebt, wie Strategy bewertet und finanziert wird. In einem öffentlichen Austausch mit Strike-Gründer Jack Mallers argumentierte Saylor, dass mNAV nur ein Bewertungsrahmen sei – wobei er sich auf den Markt-Nettovermögenswert (mNAV) bezog – und sagte, Investoren könnten stattdessen Bruttovermögen und Nettovermögen pro Aktie abwägen. Er argumentierte, dass die Ausgabe von Aktien gegen Bargeld die Aktionäre stärke, anstatt sie zu verwässern, da sie „im Gegenzug einen materiellen Vermögenswert erhalten, sei es Bargeld oder Bitcoin“.

Es steht viel auf dem Spiel, da Strategy rund 6,7 Milliarden US-Dollar an Wandelanleihen hält, die bei einem Aktienkurs von 115 US-Dollar aus dem Geld liegen, und das Unternehmen kürzlich seine US-Dollar-Reserven auf rund 1 Milliarde US-Dollar aufgestockt hat. Sein Bitcoin-Bestand beläuft sich auf fast 845.256 BTC zu durchschnittlichen Anschaffungskosten von rund 75.540 US-Dollar pro Coin, was selbst kleine Verkäufe zu einem genau beobachteten Signal macht.

Analysten waren sich weitgehend einig, dass der Verkauf von 32 BTC an sich unerheblich sei, waren sich jedoch uneinig darüber, was dies über das künftige Verhalten aussagt. Der nächste Knackpunkt ist, ob Strategy erneut auf seinen Bestand zurückgreift, um Dividenden- und Schuldenverpflichtungen zu erfüllen, oder stattdessen auf frisches Eigenkapital und die Ausgabe von Vorzugsaktien setzt.

Saylor seinerseits bleibt öffentlich optimistisch, nachdem er kürzlich die Zukunft von Bitcoin anhand von vier konkurrierenden Ideologien skizziert und seine langfristige Prognose für deutlich höhere Preise bekräftigt hat. Für Inhaber, die das Versprechen „niemals verkaufen“ wörtlich genommen haben, war BTC Prague eine deutliche Erinnerung daran, dass dieses Mantra immer für sie galt, nicht für die Bilanz.