Strategie hält 840.447 BTC an Bitcoin, während die Barreserve 4,8 Mrd. US-Dollar erreicht

Strategie belässt Bitcoin-Bestände unverändert

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) reichte am 17. August ein Formular 8-K bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC ein, in dem angegeben wurde, dass zwischen dem 10. und 16. August keine Bitcoin-Käufe oder -Verkäufe getätigt wurden. Laut der SEC-Meldung beliefen sich die Bestände auf 840.447 BTC, die für 63,36 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 75.385 US-Dollar pro Bitcoin erworben wurden, einschließlich Gebühren und Aufwendungen.

Das Unternehmen verkaufte 3.458.866 MSTR-Aktien im Rahmen seines „At-the-Market“-Programms und erzielte damit einen Nettoerlös von 333,7 Millionen US-Dollar. Strategy führte 149,1 Millionen US-Dollar in seine Dollarreserve ein, gab 132,2 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von 1.388.720 STRC-Aktien aus und verwendete 52,4 Millionen US-Dollar zur Finanzierung der Dividenden auf die Vorzugsaktien.

Michael Saylor, Executive Chairman von Strategy, teilte in einem Beitrag vom 17. August auf X mit:

„Strategy hat seine USD-Reserve um 150 Mio. US-Dollar aufgestockt und STRC-Aktien im Wert von 132 Mio. US-Dollar zurückgekauft, wodurch sich die USD-Duration auf 2,8 Jahre (+41 Tage) verlängert hat … Stand 16.08.26: 840.447 BTC in der Reserve; 4,8 Mrd. US-Dollar in der USD-Reserve.“

Eine Bitcoin-Unternehmenskasse hält BTC als bilanzwirksames Reservevermögen und kann diese Position durch Aktienverkäufe, Fremdkapital oder Vorzugsaktien finanzieren. Die Struktur von Strategy schafft zudem wiederkehrende Dividenden- und Zinsverpflichtungen, wodurch die US-Dollar-Reserve eher als separater Liquiditätspuffer fungiert als als weiterer Maßstab für die Bitcoin-Bestände des Unternehmens.

STRC ist die variabel verzinsliche Serie-A-Ewige-Stretch-Vorzugsaktie von Strategy, die an der Nasdaq unter dem Tickersymbol STRC gehandelt wird. Strategy passt seine annualisierte Dividendenrate monatlich an, nachdem Marktbedingungen, Bitcoin-Volatilität, Reservedeckung und andere Faktoren geprüft wurden. Das Unternehmen strebt eine Handelsspanne von etwa 99 bis 100 US-Dollar an, wobei Dividenden einer Beschlussfassung durch den Vorstand bedürfen und nicht garantiert sind.

Dollar-Reserve erreicht 4,8 Milliarden US-Dollar

Strategy hat am 29. Juni sein „Digital Credit Capital Framework“ mit einer Reserve von 2,55 Milliarden US-Dollar und einer Mindestdeckungsrichtlinie eingeführt. Die Reserve kann zur Deckung von Dividenden auf Vorzugsaktien und Zinsen auf ausstehende Schulden verwendet werden, während andere Verwendungszwecke der Genehmigung durch den Vorstand bedürfen. Das Rahmenwerk genehmigte zudem Rückkäufe von digitalen Kreditwertpapieren im Umfang von bis zu 1 Milliarde US-Dollar.

Der Dollar-Bestand hatte bereits am 9. August einen Rekordwert von 4,65 Milliarden US-Dollar erreicht, nachdem er sich in etwa 2,5 Monaten mehr als verfünffacht hatte. Strategy fügte im letzten Berichtszeitraum weitere 149,1 Millionen US-Dollar hinzu und erhöhte damit den Gesamtbetrag auf 4,8 Milliarden US-Dollar, einschließlich der Erlöse aus noch nicht abgewickelten MSTR-Aktienverkäufen.

Saylor erklärte separat, dass Strategy den „BTC Credit“ von STRC anhand eines internen Modells berechnet habe, wobei von einer angenommenen jährlichen Bitcoin-Rendite von 10 %, einer Bitcoin-Volatilität von 40 % und einem Bitcoin-Preis von 62.893 US-Dollar ausgegangen wurde. Bei der Berechnung handelt es sich um ein vom Unternehmen definiertes Szenario auf der Grundlage ausgewählter Eingabewerte, nicht um ein externes Kreditrating oder eine beobachtete Messgröße der Marktperformance von STRC.

STRC-Rückkäufe nehmen zu, während der Marktdruck anhält

Strategy kaufte im Zeitraum vom 10. bis 16. August 1.388.720 STRC-Aktien für 132,2 Millionen US-Dollar zurück. Aus der SEC-Meldung geht hervor, dass im Rahmen des Rückkaufprogramms für digitale Kreditwertpapiere noch 653 Millionen US-Dollar zur Verfügung stehen. Das Unternehmen hatte STRC zuvor als erste Priorität festgelegt, falls das Management zu dem Schluss kommt, dass Rückkäufe wertsteigernd sind und die Kapitalstruktur des Unternehmens stärken würden. Es wurden keine MSTR-Stammaktien zurückgekauft, sodass die separate Genehmigung in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar vollständig verfügbar bleibt.

Der Rückkauf folgte auf Saylors Bekanntgabe, dass STRC bis zum 14. August eine Ein-Jahres-Rendite von 9 % verzeichnete, einschließlich Bardividenden und Ausschüttungen, während Bitcoin um 47 % nachgab. STRC bleibt eine unbefristete Vorzugsaktie mit variablem Zinssatz, deren Dividenden einer Beschlussfassung durch den Vorstand sowie rechtlich verfügbarer Mittel bedürfen.

Die Kapitalentscheidungen des Unternehmens finden zudem vor dem Hintergrund statt, dass Strategy sich gegen einen Vorschlag zur MSCI-Zulassung ausspricht, der dazu führen könnte, dass MSTR aus den globalen Aktienindizes entfernt wird. Die Konsultation ist noch nicht abgeschlossen; Rückmeldungen sind bis zum 30. September einzureichen, und die Ergebnisse werden bis zum 16. Oktober erwartet. Jede beschlossene Änderung würde in die Indexüberprüfung im November einfließen.