Der Senat wird am 15. September eine Verfahrensabstimmung über den CLARITY Act abhalten, nachdem das Zeitfenster im August verpasst wurde, während die SEC parallel dazu ihre Regulierungsagenda für Kryptowährungen vorantreibt. Bitwise zufolge versetzt diese Verzögerung den Gesetzentwurf in einen Zustand der „lebenden Toten“.
Der CLARITY Act gerät ins „Walking Dead“-Stadium, während die SEC Krypto-Vorschriften ausarbeitet
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Das Wichtigste auf einen Blick
- Senator Risch erklärt, der Senat werde am 15. September mit dem Verfahren zur Verabschiedung des CLARITY Act beginnen.
- Vorschriften der SEC könnten Teile des vom Kongress verzögerten Krypto-Regulierungsrahmens überbrücken.
- Bitwise erklärt, der Gesetzentwurf könne weiterhin bestehen bleiben, solange die regulatorische Unsicherheit anhält.
Was passiert, wenn der Senat am 15. September abstimmt?
US-Senator Jim Risch (R-ID) gab am 8. August eine Erklärung ab, wonach der Senat am 15. September mit dem Verfahren zur Verabschiedung des CLARITY Act beginnen wird, womit er den nächsten konkreten Testtermin festlegte, nachdem die Gesetzgeber das Zeitfenster im August verpasst hatten.
Der Mehrheitsführer im Senat, John Thune (R-SD), hatte bereits Stunden zuvor einen Antrag auf Schluss der Debatte über den Antrag zur Behandlung des CLARITY Act gestellt und die Abstimmung für 14:15 Uhr EDT angesetzt. Die Frage, die sich den Senatoren stellt, ist, ob sie den Gesetzentwurf zur Behandlung annehmen, nicht, ob sie ihn verabschieden.
In seiner Erklärung vom 8. August stellte Risch die Bemühungen im September unter das Zeichen des Verbraucherschutzes und der wirtschaftlichen Wettbewerbsfähigkeit der USA und argumentierte, dass anhaltende Verzögerungen die Amerikaner Betrugsrisiken aussetzen und gleichzeitig Investitionen und Finanzaktivitäten ins Ausland verlagern könnten. Der Gesetzgeber erklärte:
„Am 15. September wird der US-Senat das Verfahren zur Verabschiedung des CLARITY Act einleiten. Es steht unglaublich viel auf dem Spiel.“
„Sollte dieses entscheidende Gesetz nicht verabschiedet werden, wären die Einwohner Idahos Betrug und Schwindeleien schutzlos ausgeliefert, und wir würden Arbeitsplätze, Investitionen, wirtschaftliche Wettbewerbsfähigkeit sowie unsere Führungsrolle im Finanzsektor an ausländische Konkurrenten abtreten“, fügte Risch hinzu. „Wir müssen diesen wichtigen Gesetzentwurf vorantreiben und ihn in Kraft setzen.“
Um die verfahrenstechnische Hürde zu nehmen, sind 60 Stimmen erforderlich, wofür sich mindestens sieben Demokraten der 53-köpfigen republikanischen Mehrheit anschließen müssen. Die Gespräche über ethische Anforderungen, Bestimmungen zu illegalen Finanzgeschäften und die Angleichung des Wortlauts des Senatsausschusses für Landwirtschaft dauern noch an. Der neue Zeitplan vom 15. September hält den Gesetzentwurf am Leben, verlängert jedoch gleichzeitig die Ungewissheit darüber, wann der Kongress einen dauerhaften bundesweiten Rahmen für die Märkte für digitale Vermögenswerte schaffen kann.
Wie lenkt der „Walking Dead“-Zustand die Aufmerksamkeit auf die SEC?
Diese Entwicklung folgt einem Szenario, das Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, in einem Memo vor Ablauf der August-Sitzungsperiode des Senats skizziert hatte. Darin prognostizierte er, dass der Gesetzentwurf auch dann noch im Spiel bleiben könnte, wenn eine sofortige Verabschiedung nicht mehr möglich wäre.
Die Abstimmung im September entspricht weitgehend Hougans Beschreibung eines Gesetzentwurfs, der politisch überlebt, ohne zu einer endgültigen Entscheidung zu gelangen, sodass Regulierungsbehörden und Marktteilnehmer weiterarbeiten können, während der Kongress die Verhandlungen fortsetzt. Hougan schrieb:
„Der Gesetzentwurf wird in einen ‚Walking-Dead‘-Zustand übergehen; nichts kann ihn tatsächlich zu Fall bringen, aber er wird sich weiter vorwärts schleppen.“
Diese anhaltende legislative Ungewissheit erhöht die kurzfristige Bedeutung der Regulierungsagenda von Paul Atkins, dem Vorsitzenden der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC). Atkins hat angedeutet, dass die Regulierungsbehörden Vorschriften zu vielen der gleichen Themen des CLARITY Act vorantreiben können, falls der Kongress die Gesetzgebung nicht zum Abschluss bringt, und so einen parallelen Regulierungsweg schaffen, während die Senatoren auf eine weitere Abstimmung hinarbeiten.
Welche Krypto-Regelungen kann die SEC jetzt vorantreiben?
Atkins skizzierte im Februar einen vorläufigen Ansatz, als er dem Bankenausschuss des Senats mitteilte, dass die SEC und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beabsichtigten, eine regulatorische Überbrückung zu schaffen, während der Kongress an der Gesetzgebung zur Marktstruktur arbeitet. Ihre gemeinsame Initiative „Project Crypto“ umfasst Arbeiten zur Klassifizierung von Token und zu möglichen Ausnahmeregelungen, die bestimmte On-Chain-Transaktionen unter klareren bundesrechtlichen Anforderungen zulassen könnten.
Die beiden Behörden machten im März den ersten Schritt mit einer gemeinsamen Leitlinie, in der festgestellt wurde, dass die meisten Krypto-Vermögenswerte an sich keine Wertpapiere sind – was Atkins als Brücke für Unternehmer und Investoren bezeichnete, während der Kongress die Gesetzgebung zur Marktstruktur vorantreibt. Die Regulierungsagenda der SEC vom Juli überträgt diese regulatorische Brücke auf spezifische Politikbereiche, darunter Krypto-Fundraising, Verwahrung und tokenisierte Wertpapiere. Die Kommission entwickelt derzeit Regeln dafür, wie Krypto-Vermögenswerte gemäß den Bundeswertpapiergesetzen on-chain ausgegeben, gehalten und gehandelt werden können.
Wo endet die Zuständigkeit der SEC?
Maßnahmen der Behörde können klären, wie Wertpapiergesetze auf Krypto-Vermögenswerte anzuwenden sind, Ausnahmen festlegen, die Verwahrung regeln und Regeln für wertpapierbezogene On-Chain-Aktivitäten schaffen, ohne auf den Kongress warten zu müssen. Atkins hat zudem die Gesetzgebung durch den Kongress als den wirksameren Weg bezeichnet, um die US-Krypto-Regulierung zukunftssicher zu machen, und dabei zwischen vorläufigen Vorschriften der Behörde und einem gesetzlich verankerten Rahmen für die Marktstruktur unterschieden.
Der CLARITY Act würde eine umfassendere Aufgabenteilung zwischen der SEC und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) festlegen, einschließlich einer Bundesaufsicht über digitale Rohstoffe, Registrierung, Handel, Kundenvermögen und Marktinfrastruktur. Diese Zuständigkeitsgrenzen erfordern Maßnahmen des Kongresses und nicht die Regelsetzung durch die SEC, die ausschließlich im Rahmen der bestehenden Befugnisse der Kommission erfolgt.
Der CIO von Bitwise schrieb:
„Der Kryptomarkt wird sich gut entwickeln. Selbst wenn der CLARITY Act nicht verabschiedet wird, wird die Kryptobranche einen Weg nach vorne finden.“
Hougan argumentierte, dass die Entwicklung der Kryptowährungsbranche trotz gesetzgeberischer Verzögerungen voranschreiten könne, während die regulatorische Sicherheit weiterhin ungeklärt sei. Die US-Senatorin Cynthia Lummis (R-WY) drängt auf eine umfassende Bundesgesetzgebung zur Marktstruktur, die klarere gesetzliche Regeln für Unternehmen, Investoren und Aufsichtsbehörden festlegen würde.
Die nächste Bewährungsprobe im Kongress steht am 15. September an, wenn die Senatoren darüber entscheiden, ob sie den Gesetzentwurf H.R. 3633 auf die Tagesordnung setzen, der im Repräsentantenhaus mit 294 zu 134 Stimmen angenommen und vom Bankenausschuss des Senats mit 15 zu 9 Stimmen weitergeleitet wurde. Die Entscheidung des Senats wird darüber entscheiden, ob der Gesetzentwurf den Weg zu einem gesetzlichen Rahmen einschlägt, während die SEC weiterhin im Rahmen ihrer bestehenden Befugnisse Vorschriften für Kryptowährungen ausarbeitet.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
