Sechsstelliger Bitcoin-Kurs in Sicht, da BTC-Call-Optionen durch die Decke gehen

Das Open Interest bei Bitcoin steigt mit der Rallye

Die Hebelwirkung zeigt sich deutlich im Open Interest der Futures, das die noch aktiven Kontrakte erfasst – im Gegensatz zu bereits geschlossenen oder abgewickelten. Die am Montag von Coinglass erfassten Daten zu Bitcoin-Futures zeigen, dass die offenen Positionen an den Börsen auf 58 Milliarden US-Dollar zusteuern, während der Bitcoin-Preis sich der 80.000-US-Dollar-Marke näherte – ein starker Anstieg gegenüber etwa 49 Milliarden US-Dollar nur wenige Tage zuvor.

Binance hat mit einem Open Interest von 144.050 BTC bzw. rund 11,51 Milliarden US-Dollar den größten Anteil unter den führenden Derivate-Handelsplattformen. Die CME folgt mit 125.950 BTC im Wert von 10,07 Milliarden US-Dollar. MEXC verzeichnet 5,60 Milliarden US-Dollar, Gate 4,75 Milliarden US-Dollar und Bybit 4,64 Milliarden US-Dollar.

Es handelt sich hierbei nicht um eine einzelne Börse, die die Zahlen verzerrt. Das Open Interest bei Binance stieg innerhalb von 24 Stunden um 5,05 %, bei der CME um 3,62 %, bei MEXC um 4,77 % und bei Bitget um 4,62 %. BingX sorgte während der Handelssitzung für eine atemberaubende Entwicklung: Das Open Interest explodierte innerhalb von 24 Stunden um 103,60 % auf 1,16 Milliarden US-Dollar.

Optionshändler zahlen einen hohen Preis, um die Bitcoin-Kurse nach oben zu treiben

Der Optionsmarkt zeigt denselben aggressiven Hunger nach Aufwärtspotenzial. Auf X, dem beliebten Social-Media-Kanal, betonte „Kobeissi Letter“, dass Händler heute massiv Call-Optionen auf Blackrocks IBIT, den größten US-amerikanischen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fund (ETF), gekauft haben. Call-Optionen geben Käufern das Recht, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis zu erwerben, und werden üblicherweise genutzt, um auf steigende Preise zu setzen.

Das Call-Volumen des IBIT knackte am Mittwoch einen Rekord von 1,58 Millionen Kontrakten und blieb in den beiden folgenden Handelstagen jeweils über 1 Million Kontrakten. Der Call-Skew, ein Maß dafür, wie teuer bullische Optionen im Vergleich zum Schutz vor Kursverlusten sind, stieg innerhalb von drei Tagen um 0,05 – der stärkste Anstieg innerhalb von drei Tagen seit mindestens zwei Jahren.

Diese Unterscheidung ist von Bedeutung, da Händler nicht nur darauf setzen, dass der Bitcoin-Preis steigt. Sie zahlen zunehmend hohe Prämien, um auf den Zug aufzuspringen. Der „Kobeissi Letter“ fasste diese Entwicklung prägnant zusammen:

„Die Krypto-Bullen sind wieder in voller Stärke zurück.“

Viele Beobachter stimmten dieser Einschätzung zu. „Sieht so aus, als wären die Bullen wieder da und hätten ihre Tanzschuhe angezogen. Es ist immer wieder spannend, den Marktoptimismus in Aktion zu beobachten“, antwortete jemand in dem X-Thread.

Calls übernehmen die Kontrolle bei den Bitcoin-Optionen

Umfassendere Daten zu Bitcoin-Optionen bestätigen laut den BTC-Optionsstatistiken von Coinglass diese bullische Tendenz. Call-Optionen machen 59,37 % des offenen Optionsvolumens aus und belaufen sich auf insgesamt 294.641,17 BTC, gegenüber 201.606,44 BTC bei Put-Optionen. In den letzten 24 Stunden entfielen zudem 57,50 % des Optionsvolumens auf Call-Optionen, verglichen mit 42,50 % bei Put-Optionen.

Das gesamte Open Interest bei Bitcoin-Optionen ist stark angestiegen und kletterte in Richtung 39 Milliarden US-Dollar, nachdem es Anfang August noch bei etwa 25 Milliarden US-Dollar gelegen hatte. Der Aufschwung bringt den Markt zurück auf das Niveau vom Frühjahr, als das Open Interest bei Bitcoin-Optionen regelmäßig zwischen etwa 35 Milliarden und 45 Milliarden US-Dollar schwankte.

Die größten Positionen zeigen genau, wo die Händler von Bitcoin-Derivaten ihre Stecken setzen. Der 70.000-Dollar-Call von Deribit mit Fälligkeit am 25. September führt das Open Interest mit 11.037,4 BTC an, während der 80.000-Dollar-Call mit Fälligkeit am 25. Dezember weitere 8.749,3 BTC ausmacht. Call-Optionen bei 100.000 und 120.000 Dollar gehören ebenfalls zu den größten offenen Positionen der Börse. Viele Händler rechnen weiterhin mit einem sechsstelligen Bitcoin-Preis.

„Max Pain“ zeichnet sich als nächster Schauplatz für Derivate-Kämpfe ab

Mit zunehmender Hebelwirkung gewinnen die Verfallstermine nun an Bedeutung. Daten von Deribit zeigen, dass „Max Pain“ – der Preis, bei dem die größte Anzahl an Optionen wertlos verfallen würde – für den 25. August bei knapp 78.000 US-Dollar liegt, bevor er bis zum 28. August in Richtung 70.000 US-Dollar sinkt. Binance zeigt vergleichbare Werte um 78.000 $ und 70.000 $. Starke Call-Käufe können eine Rallye befeuern, da Händler, die diese Kontrakte verkaufen, möglicherweise IBIT-Aktien oder andere Bitcoin-gebundene Engagements erwerben, um ihr Risiko abzusichern. Diese Käufe können bei steigenden Bitcoin-Preisen für zusätzlichen Rückenwind sorgen, doch die Dynamik kann sich schnell umkehren, wenn BTC nachgibt und Händler ihre Positionen auflösen. Bitcoin nähert sich daher der 80.000-Dollar-Marke mit deutlich mehr Derivate-Kraft im Rücken. Die nächste Bewährungsprobe besteht darin, ob sich BTC oberhalb der 80.000-Dollar-Marke etablieren kann, ob das Open Interest bis zu den bevorstehenden Verfallterminen weiter in die Höhe schießt und ob der Ansturm auf Call-Optionen noch einen Gang zulegen kann oder endgültig an Schwung verliert.