Hyperliquid setzt mit der Einführung des genehmigungsfreien HIP-4-Projekts stark auf Prognosemärkte

Die Ankündigung erfolgte über den Telegram-Kanal der Börse. Hyperliquid teilte mit, dass die Einführung in zwei Phasen erfolgen werde. „HIP-4 (Ergebnismärkte) wird im Rahmen eines zukünftigen Netzwerk-Upgrades die genehmigungsfreie Bereitstellung unterstützen, zunächst im Testnetz und anschließend im Mainnet“, hieß es in der Mitteilung der Plattform.

Mit HIP-4 können Händler auf binäre Ergebnisse wetten, die an reale Ereignisse geknüpft sind und deren Preis zwischen 0 und 1 liegt, um die Wahrscheinlichkeit widerzuspiegeln. Hyperliquid aktivierte das Produkt Anfang Mai 2026 im Mainnet mit wiederkehrenden Bitcoin-Preis-Binärwetten. Seitdem hat die Börse von Validatoren veröffentlichte Märkte hinzugefügt, die Off-Chain-Ereignisse abdecken. Die Kontrakte werden in Stablecoins abgerechnet und nutzen die gleichen Sicherheiten wie der Handel mit Perpetuals bei Hyperliquid, sodass Nutzer keine separate Einzahlung benötigen, um auf Ereignisse zu wetten.

Warum der genehmigungsfreie Zugang wichtig ist

Hyperliquid erklärte, dass die Öffnung der Bereitstellung für mehr Teilnehmer der Größe des Marktes entspricht, den das Unternehmen bedienen möchte. „Das mögliche Universum handelbarer Ergebnisse ist riesig“, so die Börse. „Die Anzahl geeigneter diskreter Ereignisse für Ergebnisse stellt die Anzahl der Basiswerte für Perpetuals und Spot-Tokenisierung bei weitem in den Schatten.“

Validatoren werden die Qualität über ein Vorlagensystem kontrollieren. Jede Vorlage definiert die Abwicklungskriterien für eine Marktkategorie, und ihre Spezifikationen werden on-chain gespeichert. Die Bereitsteller wählen eine Vorlage aus und bauen ihren Markt darauf auf. Mehrere Bereitsteller können dieselbe Vorlage gleichzeitig nutzen.

Hyperliquid erklärte, dass die Validatoren diese Struktur streng einhalten werden. „Vorlagen werden durch die Abstimmung der Validatoren so eingeschränkt, dass sie gesunde und eindeutige öffentliche Güter für das Ökosystem darstellen“, hieß es in der Ankündigung. Validatoren können weiterhin kanonische Märkte direkt einrichten, doch Hyperliquid geht davon aus, dass dies selten bleiben wird – wahrscheinlich weniger als 10 pro Jahr.

Staking-Regeln legen die Messlatte hoch

Betreiber, die HIP-4-Märkte starten möchten, müssen 500.000 HYPE staken. Dieser Einsatz ist für sechs Monate gesperrt, was den Bedingungen entspricht, die Hyperliquid bereits für HIP-3-Betreiber anwendet. Validatoren können den Einsatz kürzen, wenn ein Betreiber einen Markt schlecht definiert, ihn falsch abwickelt oder ihn länger als eine Woche unabgewickelt lässt.

Um den Einsatz freizugeben, muss ein Anbieter jeden von ihm gestarteten Markt abrechnen. Hyperliquid wies direkt auf eine Konsequenz hin. „Besondere Aufmerksamkeit sollte sehr langfristig angelegten Ergebnissen gewidmet werden“, erklärte die Börse, da ein offener Langzeitmarkt den Einsatz eines Anbieters gesperrt hält.

Jeder Deployer beginnt mit einer Zuteilung von 100 Ergebnissen bzw. 200 Ergebnis-Token. Durch die Abrechnung eines Marktes wird dieser Platz für die Wiederverwendung freigegeben. Hyperliquid plant eine Folgefunktion, mit der Deployer im Rahmen einer Auktion um eine größere Zuteilung bieten können.

Gebührenstruktur nimmt noch Gestalt an

Deployer können auf den von ihnen gestarteten Märkten einen Gebührenanteil von bis zu 50 % festlegen, allerdings sind die Tools zur detaillierten Konfiguration der Gebühren noch nicht verfügbar. Nach den aktuellen Regeln qualifizieren sich nur AQAv2-Quote-Token für HIP-4-Märkte. Hyperliquid bezeichnete alle Bedingungen als vorläufig und kündigte an, aktualisierte Dokumentation zu veröffentlichen, sobald die genehmigungsfreie Bereitstellung das Testnetz erreicht.

Ein umkämpftes Feld mit steigendem Einsatz

Hyperliquid betritt einen Markt, der rasant gewachsen ist. Das kombinierte monatliche Handelsvolumen auf Kalshi und Polymarket, den beiden größten Prognosemarktplattformen, erreichte laut Daten von Dune Analytics im Juni 2026 mehr als 40 Milliarden US-Dollar. Die zehn Prognosemärkte verzeichneten zusammen ein Nominalvolumen von satten 49,9 Milliarden US-Dollar.

Kalshi trug im Juni rund 33 Milliarden US-Dollar zu diesem Gesamtvolumen bei, beflügelt durch Sportwetten im Zusammenhang mit der Fußball-Weltmeisterschaft, während Polymarket einen Rekordwert von 10,7 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Kalshi verfügt über eine US-Behördenlizenz, die es dem Unternehmen ermöglicht, als bundesweit registrierte Börse zu agieren. Polymarket stützt sich auf seine globale Nutzerbasis und eine Investition in Höhe von 600 Millionen US-Dollar von ICE, der Muttergesellschaft der New York Stock Exchange (NYSE), um einen ähnlichen Weg zurück auf den US-Markt einzuschlagen. Bislang haben die zehn von Dune analysierten Prognosemärkte im Juli ein Nominalvolumen von 38,6 Milliarden US-Dollar verzeichnet. Das Angebot von Hyperliquid an Händler stützt sich auf die bereits bestehende Infrastruktur des Unternehmens. Die Börse wickelt täglich große Volumina auf ihren Perpetual-Märkten ab, und HIP-4-Kontrakte nutzen denselben Sicherheitenpool. Ein Händler, der eine gehebelte Bitcoin-Position hält, kann eine Ereigniswette platzieren, ohne Gelder auf ein separates Konto zu übertragen. Hyperliquid gab an, dass seine frühen Bitcoin-Ergebnismärkte kurz nach dem Start vergleichbare Märkte auf Polymarket und Kalshi übertrafen, obwohl die Börse zusammen mit dem Update vom 19. Juli keine aktuellen Volumenzahlen veröffentlicht hat.

Was Händler als Nächstes im Auge behalten sollten

Die Einführung des permissionless-Modells ist noch nicht live. Hyperliquid hat sich lediglich zu einer Testnet-Phase mit anschließendem Mainnet verpflichtet, ohne dabei ein Datum zu nennen. Händler, die bereits heute in HIP-4 investieren möchten, können auf der Plattform bereits auf von Validatoren bereitgestellte Märkte zugreifen.

Das wichtigere Signal ist struktureller Natur. Hyperliquid baut eine genehmigungsgebundene Zugangsrampe auf, die durch einen sechsstelligen HYPE-Einsatz und die Aufsicht durch Validatoren beschränkt ist, anstatt die Outcome-Märkte sofort für jedermann zu öffnen. Dies spiegelt wider, wie die Börse die Einführung der HIP-3-Perpetuals gehandhabt hat, bevor sie diese ausweitete. Sollte sich dieses Muster fortsetzen, könnte der zugangsfreie Zugang zu HIP-4 das Spektrum handelbarer Ereignisse weit über die wiederkehrenden Bitcoin-Märkte hinaus erweitern, die die ersten Monate des Produkts geprägt haben.