Hyperliquid bringt HIP-4 auf den Markt und zielt mit gebührenfreien Outcome-Märkten auf den Polymarket ab

• Hyperliquid hat am 2. Mai 2026 die HIP-4-Outcome-Märkte im Mainnet gestartet, wobei tägliche BTC-Binärkontrakte live sind und gehandelt werden.
• HIP-4 erhebt keine Gebühren für die Eröffnung von Positionen und zielt damit direkt auf Polymarket und Kalshi ab, um das Volumen der On-Chain-Prognosemärkte zu steigern.
• Entwickler können in einer späteren Phase genehmigungsfreie Märkte einrichten, indem sie 1.000.000 HYPE staken, wobei bei Regelverstößen die Stakes verbrannt werden.

Hyperliquid drängt mit dem Mainnet-Start von HIP-4 in den Prognosemarkt

Der neue Kontrakttyp unterscheidet sich von HIP-3, das am 13. Oktober 2025 im Mainnet gestartet wurde und von Entwicklern bereitgestellte unbefristete Futures für Aktien, Rohstoffe, Devisen und reale Vermögenswerte abdeckt. HIP-4, angekündigt am 2. Februar 2026, fügt eine separate Komponente hinzu, die für binäre und Multi-Outcome-Ereigniskontrakte entwickelt wurde, die bei Fälligkeit genau auf 0 oder 1 abrechnen.

Dieser Unterschied ist technisch von Bedeutung. HIP-3-Perpetuals basieren auf kontinuierlichen Oracles mit Preisabweichungsgrenzen von etwa 1 % pro Aktualisierung – ein Design, das für den laufenden Handel mit Hebelwirkung geeignet ist, aber nicht mit abrupten, diskreten Ereignissen wie Wahlergebnissen oder der Veröffentlichung von Makrodaten vereinbar ist. HIP-4 nutzt eine Abrechnung mit festem Bereich ohne laufende Finanzierungssätze und ohne Liquidationsmechanismus.

Händler kaufen YES- oder NO-Token, die die implizite Wahrscheinlichkeit eines Ereignisses repräsentieren. Die Preise schwanken während des kontinuierlichen Handels zwischen 0,001 und 0,999 und werden bei Fälligkeit auf der Grundlage einer autorisierten Orakelquelle auf ein festes Ergebnis abgewickelt. Ein Händler, der YES zu 0,60 USDH kauft, verdient 0,40 pro Kontrakt, wenn das Ereignis eintritt, und verliert die Einstiegskosten von 0,60, wenn dies nicht der Fall ist.

Positionen sind vollständig in USDH, dem nativen Stablecoin von Hyperliquid, besichert und bergen kein Liquidationsrisiko. Diese Besicherungsstruktur ist zudem mit dem Gebühren-Flywheel des Protokolls verbunden: Die Nachfrage nach Abrechnungen treibt die Nutzung von USDH an, was über die bestehenden Protokollmechanismen die Rückkäufe von HYPE antreibt.

Das Gebührenmodell ist darauf ausgelegt, Volumen von Polymarket und Kalshi abzuziehen. Das Eröffnen oder Schaffen einer Outcome-Position ist gebührenfrei. Gebühren fallen nur beim Schließen, Verbrennen oder Abrechnen einer Position an. Maker bei Outcome-Orders, die normalerweise Rabatte erhalten würden, zahlen stattdessen null. Staking-bezogene Rabatte, einschließlich einer potenziellen Reduzierung der Taker-Gebühr um 20 %, gelten weiterhin.

Die ersten Märkte werden kuratiert und von Validatoren bereitgestellt. Die ersten Live-Kontrakte decken wiederkehrende tägliche BTC-Preisschwellenereignisse ab, die um 2 Uhr morgens zurückgesetzt werden. Zu den für eine Erweiterung geplanten Kategorien gehören Politik, Sport, Veröffentlichungen von Makrodaten, Krypto-Ereignisse und Unterhaltung.

Entwickler, die ihre eigenen Outcome-Märkte bereitstellen möchten, müssen 1.000.000 HYPE pro Slot staken. Dieser Stake ist slashbar und wird verbrannt, wenn Validatoren feststellen, dass der Bereitsteller ein Oracle manipuliert, ungültige Zustandsübergänge eingeführt oder längere Ausfallzeiten verursacht hat. Ein gestakter Slot unterstützt rollierende und wiederkehrende Märkte, die nach der Abrechnung recycelt werden.

Jeder Markt eröffnet mit einer etwa 15-minütigen Single-Price-Clearing-Auktion. Nutzer geben während des Auktionszeitraums Limit-Orders ab; eine Ausführung erfolgt erst, wenn die Auktion zu dem Preis abgeschlossen wird, der das abgeglichene Volumen maximiert. Nicht ausgeführte Orders fließen in den kontinuierlichen Handel im selben zentralen Limit-Orderbuch ein, das die Hypercore-Spot- und Perpetual-Märkte antreibt.

Die Architektur läuft nativ innerhalb von Hypercore und nutzt dieselbe Matching-Engine, dieselben Ordertypen und denselben Durchsatz von etwa 200.000 Orders pro Sekunde wie alle anderen Hyperliquid-Märkte. Outcome-Positionen befinden sich im selben Wallet wie die Perpetual- und Spot-Bestände eines Traders und fließen in die einheitliche Portfoliomargin ein.

Zu den Frontends, die HIP-4 bereits integrieren, gehören Outcomexyz und Stratium, ein Aggregator, der Outcome-Märkte zusammen mit HIP-3-Perpetuals in einer Oberfläche anzeigt. Spezielle Tracking-Dashboards, darunter die loris.tools-Suite, werden voraussichtlich bald HIP-4-Daten hinzufügen.

Die genehmigungsfreie Bereitstellung des Builders, die dem schrittweisen Rollout von HIP-3 nachempfunden ist, folgt, sobald sich die kanonische Marktphase stabilisiert hat. Das Volumen und die offenen Positionen aus den Outcome-Märkten fließen in die protokollweiten Gebührenstufen ein, was bedeutet, dass aktive Händler auf Prognosemärkten über dasselbe einheitliche Konto Anspruch auf niedrigere Zinssätze für Perpetuals haben können.