Die tokenisierten Fonds von Blackrock erreichen auf der Blockchain einen Wert von 2,93 Mrd. US-Dollar, wobei Ethereum mit 1,1 Mrd. US-Dollar an der Spitze liegt

Eine multichain-basierte Präsenz, verankert durch BUIDL

Der Großteil der On-Chain-Vermögenswerte von Blackrock befindet sich im „Blackrock USD Institutional Digital Liquidity Fund“ (BUIDL), dem tokenisierten Geldmarktfonds, den das Unternehmen 2024 gemeinsam mit der Emissionsplattform Securitize aufgelegt hat. Der Fonds hält Bargeld, US-Schatzwechsel und Repo-Geschäfte und stellt die Anteile der Anleger als Blockchain-Token dar, die rund um die Uhr abgewickelt werden können.

BUIDL startete auf Ethereum und hat sich seitdem auf acht Netzwerke ausgeweitet, darunter Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos und BNB Chain. Der Zugang bleibt auf qualifizierte Käufer beschränkt, wobei die Mindestinvestition für Privatpersonen bei 5 Millionen US-Dollar und für institutionelle Anleger bei 25 Millionen US-Dollar liegt.

Blackrock hat sich ausdrücklich zu dieser Strategie geäußert: In seinem Ausblick für 2026 bezeichnete das Unternehmen Kryptowährungen und Tokenisierung als Themen, die „die Märkte auf beispiellose Weise vorantreiben“, und Vorstandsvorsitzender Larry Fink hat die Tokenisierung wiederholt als die nächste Stufe der Marktinfrastruktur bezeichnet.

Darüber hinaus hat Moody’s, wie Bitcoin.com News kürzlich berichtete, dem BUIDL-Fonds sein bestes Geldmarktrating „AAA-mf“ zuerkannt, als dieser ein verwaltetes Vermögen von 2,58 Milliarden US-Dollar aufwies – ein Gütesiegel, das institutionelle Anleger in der Regel verlangen, bevor sie Kapital bereitstellen.

Neue Fonds zielen auf Stablecoin-Barmittel ab

Die Zahl von 2,93 Milliarden US-Dollar umfasst auch die neueren Produkte von Blackrock, da der Vermögensverwalter am 8. Mai bei der Securities and Exchange Commission (SEC) die Auflegung von zwei weiteren tokenisierten Geldmarktfonds beantragt hat, nämlich BSTBL auf Ethereum und BRSRV über mehrere Blockchains hinweg. Beide investieren in Bargeld und kurzfristige US-Staatsanleihen und sollen Stablecoin-Emittenten und -Inhabern eine regulierte Möglichkeit bieten, Renditen auf ihre Reserven zu erzielen.

Damit ist Blackrock in der Lage, Barmittel zu erschließen, die bereits in der Blockchain liegen. Stablecoins verfügen über Gesamtreserven von weit über 100 Milliarden US-Dollar, und Emittenten legen die als Sicherheit dienenden Vermögenswerte zunehmend in tokenisierten Treasury-Produkten statt auf herkömmlichen Konten an.

Das Tokenisierungsrennen beschleunigt sich

Von außen betrachtet spiegelt das Wachstum von Blackrock einen breiteren Boom wider. Der Markt für tokenisierte Real-World-Assets (RWA) beispielsweise ist auf rund 34,5 Milliarden US-Dollar gestiegen und hat sich damit im vergangenen Jahr verdoppelt, während tokenisierte US-Staatsanleihen kürzlich die Marke von 15,20 Milliarden US-Dollar überschritten haben (wobei BlackRock und Circle die Zuflüsse anführen). Ethereum bleibt die dominierende Abwicklungsschicht für den Sektor und beherbergt den Großteil des tokenisierten Fondswerts aller Emittenten. Auch der Wettbewerb verschärft sich: JPMorgan bereitet einen zweiten tokenisierten Treasury-Fonds auf Ethereum vor, und Circles USYC hat die 3-Milliarden-Dollar-Marke überschritten. Darüber hinaus hat die Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) BlackRock und Goldman Sachs für ein Pilotprojekt im Juli gewonnen, bei dem Russell-1000-Aktien und US-Staatsanleihen tokenisiert werden sollen. Jeder neue Marktteilnehmer untermauert dieselbe These, nämlich dass Geldmarktliquidität und Sicherheiten als Erstes auf die Blockchain verlagert werden.

Mit Blick auf die Zukunft werden die Genehmigung durch die SEC und der Zeitpunkt der Markteinführung von BSTBL und BRSRV darüber entscheiden, wie schnell Blackrocks On-Chain-Gesamtvolumen von hier aus steigen wird und ob das Unternehmen seinen frühen Vorsprung im Bereich des tokenisierten Cash-Managements in eine ähnliche Dominanz umwandeln kann, wie er sie bereits bei börsengehandelten Fonds (ETFs) genießt.