Intesa Sanpaolo reduziert seine Beteiligung am BTC-ETF um 94 % und verdreifacht seine ETH-Staking-Position

Strategische Expansion in Staked Ethereum

Intesa Sanpaolo, Italiens größter Bankkonzern, hat sein Portfolio an digitalen Vermögenswerten im zweiten Quartal umgestaltet und dabei seine Position in einem Spot-Bitcoin-ETF drastisch reduziert, während sich die Bestände an einem renditestarken Ethereum-Produkt verdreifacht haben.

Laut einer Meldung an die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) reduzierte Intesa ihren Anteil am „iShares Bitcoin Trust“ (IBIT) von Blackrock um rund 94 % – von 646.809 Anteilen auf 40.723 Anteile. Der Wert der verbleibenden Position belief sich zum 30. Juni auf 1,36 Millionen US-Dollar. Zudem hat das Unternehmen 99 % seiner IBIT-Call-Optionen veräußert und eine neue Put-Position über 500.000 Anteile erworben – ein Kontrakt, der an Wert gewinnt, wenn der Kurs des ETF weiter fällt.

Trotz des Abbaus der IBIT-Position bedeutet dieser Schritt noch keinen vollständigen Ausstieg aus Bitcoin. Intesa behielt eine Beteiligung von 3,47 Millionen Anteilen am ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) bei, die zum Quartalsende einen Wert von 67,6 Millionen US-Dollar hatte. Diese Beteiligung, die gegenüber dem Vorquartal nur um 4 % zurückgegangen ist, bleibt das größte einzelne Krypto-Engagement in der Meldung der Bank. Intesa ließ zudem ihre Position im Grayscale XRP Trust unverändert bei 712.319 Aktien.

Andererseits verdreifachte sie ihre Bestände am „iShares Staked Ethereum Trust ETF“ von Blackrock und baute ihre Position von 116.200 Anteilen (3,15 Millionen US-Dollar) Ende März auf 349.600 Anteile (7,1 Millionen US-Dollar) zum 30. Juni aus.

Der Staked-Ethereum-Fonds hält Ether und gibt die jährlichen Netzwerk-Staking-Erträge von etwa 3 % bis 4 % an die Anleger weiter. Da der Ether-Kurs im zweiten Quartal um 25 % gefallen ist, spiegeln die Zukäufe von Intesa eine Strategie wider, bei Marktschwäche zu kaufen, um wiederkehrende Renditen zu erzielen, die in traditionellen Bitcoin-Spotfonds nicht verfügbar sind.

Diese Umschichtung spiegelt einen breiteren Trend institutioneller Anleger hin zu renditeträchtigen Krypto-Produkten wider. Das Investmentbanking-Unternehmen Morgan Stanley hat kürzlich Staked-Ethereum-Börsenhandelsprodukte für institutionelle Kunden eingeführt, was auf ein wachsendes Interesse an dividendenähnlichen Renditen im Bereich der digitalen Vermögenswerte hindeutet.

Die Portfolioanpassungen erfolgten vor einem schwierigen Marktumfeld. Bitcoin verlor im zweiten Quartal 14 % und verzeichnete damit das dritte Quartal in Folge mit Verlusten, während die aggregierten Nettoabflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs fast 4,89 Milliarden US-Dollar erreichten. Allein auf den iShares Bitcoin Trust entfielen 2,95 Milliarden US-Dollar dieser Nettoabflüsse, während bei Spot-Ethereum-Produkten Abflüsse in Höhe von über 715 Millionen US-Dollar verzeichnet wurden.

In der Meldung von Intesa zum zweiten Quartal wurden auch Änderungen bei den Engagements in Krypto-Infrastrukturunternehmen detailliert beschrieben. Die Bank verdoppelte ihre Beteiligung an Bitgo Holdings nahezu auf 323.000 Aktien, während sie ihre Aktienpositionen in Coinbase (minus 32 %), Circle (minus 10 %) und Robinhood (minus 43 %) reduzierte.

Unabhängig davon baute die Bank eine massive Nicht-Krypto-Position auf, indem sie 5,66 Millionen Aktien des Raumfahrtunternehmens SpaceX im Wert von 966,42 Millionen US-Dollar erwarb. Diese Beteiligung bietet ein indirektes Engagement im Kryptobereich, da SpaceX 18.712 Bitcoins in seiner Unternehmensbilanz hält.

Carlo Messina, CEO von Intesa Sanpaolo, hatte den ersten direkten Kauf von 11 Bitcoins für rund 1 Million Euro im Januar 2025 zuvor als experimentellen Versuch bezeichnet. Die jüngsten Angaben deuten darauf hin, dass sich dieser Versuch zu einem aktiven, abgesicherten Portfoliomanagement entwickelt hat, das bereit ist, bei sich ändernden Bedingungen eine Neugewichtung zwischen den Produkten vorzunehmen.

Institutionelle Anleger, die US-börsennotierte Aktien im Wert von mehr als 100 Millionen US-Dollar verwalten, haben bis zum 14. August Zeit, ihre Form-13F-Meldungen für das zweite Quartal einzureichen. Daraus wird sich zeigen, ob andere Finanzriesen ähnliche ETF-Rotationsstrategien verfolgt haben.