Bitcoin hat in diesem Quartal um fast 11 % zugelegt – das ist die stärkste Entwicklung im dritten Quartal seit 2021 –, doch dieser Anstieg folgt auf ein katastrophales erstes Halbjahr, das Händler dazu veranlasst, sich zu fragen, ob die Erholung wirklich von Dauer ist.
Bitcoin verzeichnet sein bestes drittes Quartal seit 2021: Kann es dieses Niveau halten?
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Das Wichtigste auf einen Blick
- Laut Coinglass ist der BTC-Kurs seit Quartalsbeginn um fast 11 % gestiegen – das ist die beste Leistung im dritten Quartal seit 2021.
- Allein im Juli wurde ein Plus von 9,8 % verzeichnet – Bitcoins bester Monat seit etwa einem Jahr –, ohne nennenswerte Zuflüsse von der Wall Street.
- Bitcoin liegt weiterhin rund 50 % unter seinem Zyklushöchststand vom Oktober 2025 bei 126.209 US-Dollar, was die Euphorie über die Erholung dämpft.
Ein Quartal, das schlecht begann und sich dann zum Guten wendete
Bitcoin startete tief im Minus ins dritte Quartal, nachdem der Kurs während einer brutalen Phase im Frühjahr auf seinen tiefsten Stand des Jahres 2026 gefallen war (als er innerhalb einer einzigen Woche um mehr als 19 % und innerhalb von 30 Tagen um über 26 % einbrach). Infolge dieses Einbruchs befand sich mehr als die Hälfte aller im Umlauf befindlichen Bitcoins auf dem Tiefststand im Minus. Bitcoin.com News verfolgte, wie der Kurs des Vermögenswerts während dieser Phase ganze 50 % unter seinem Zyklushoch vom Oktober 2025 von 126.209 US-Dollar lag, wobei bullische Katalysatoren wie die Nachfrage nach börsengehandelten Fonds (ETFs) und der Aufbau von Positionen durch institutionelle Anleger auf bärische Kräfte wie die Straffung der Geldpolitik und Gewinnmitnahmen durch Langzeitinhaber trafen.
Von diesem Tiefpunkt aus hat sich Bitcoin nun deutlich erholt, und laut den von Coinglass erfassten Quartalsrenditedaten verzeichnet es seit Quartalsbeginn einen Anstieg von fast 11 %, was die stärkste Performance im dritten Quartal seit 2021 darstellt, als Bitcoin im gleichen Dreimonatszeitraum rund 25 % zulegte.
Kein anderes drittes Quartal in den dazwischenliegenden Jahren kam auch nur annähernd an diese Zahlen heran, was die Erholung im Jahr 2026 so bemerkenswert macht, obwohl der prozentuale Zuwachs selbst geringer ist als der von 2021.
Der Juli leistete den größten Beitrag
Ein Großteil der Stärke des dritten Quartals entfiel allein auf den Juli, als Bitcoin im Monatsverlauf um etwa 9,8 % zulegte – die beste 30-Tage-Phase seit rund einem Jahr. Das Besondere an der Juli-Rallye ist, was sie nicht angetrieben hat: Im Gegensatz zu früheren Erholungen, die durch starke Zuflüsse in Bitcoin-Spot-Exchange-Traded-Funds (ETFs) befeuert wurden, erfolgte diese Bewegung weitgehend „ohne Hilfe der Wall Street“, was darauf hindeutet, dass der Kaufdruck eher von den Spot- und Derivatemärkten ausging als von einer neuen Welle institutioneller Allokationen.
Bislang haben Kursanstiege, die auf einer breit angelegten ETF-Akkumulation beruhten, in der Regel anhaltende Folgekäufe angezogen, während Kursanstiege, die eher durch Short-Covering oder eine geringere Spot-Nachfrage getrieben waren, sich schneller wieder abflachen können, sobald die Dynamik nachlässt. Bitcoin startete im August bei rund 64.040 US-Dollar und hat seitdem im Bereich von 64.500 US-Dollar Unterstützung gefunden; seit letzter Woche notiert es derzeit über 65.000 US-Dollar (innerhalb einer engen, aber stabilen Bandbreite im Vergleich zu den starken Schwankungen, die das zweite Quartal geprägt haben).
Miner bilden eine Untergrenze und eine Obergrenze
Der Bitcoin-Mining-Sektor liefert einen weiteren Anhaltspunkt dafür, wo der Stresspegel des Marktes derzeit liegt. Da der Kurs des Vermögenswerts derzeit bei rund 63.500 US-Dollar liegt, befinden sich die Miner damit in etwa auf dem Niveau ihrer Produktionskosten, was bedeutet, dass weitere Abwärtsrisiken einige Betriebe an die Gewinnschwelle oder darunter drängen. Historisch gesehen haben Preise, die nahe der Gewinnschwelle der Miner schwanken, als grobe Untergrenze gewirkt, da Zwangsverkäufe unrentabler Miner tendenziell nachlassen – auch wenn sie gleichzeitig die Begeisterung für einen starken weiteren Anstieg der Rallye ohne neuen Auslöser dämpfen. Die größere Frage, die über den Gewinnen des dritten Quartals schwebt, ist die Saisonalität. Der August war in der Vergangenheit stets einer der schwächeren Monate für Bitcoin, da die durchschnittliche August-Rendite seit 2013 bei nur +1,12 % liegt, während die Medianrendite näher bei -7,49 % liegt – was verdeutlicht, wie eine Handvoll starker August-Monate den Durchschnitt verzerren, obwohl die meisten Jahre mit einem Minus abschließen.
Nur zwei Augustmonate in der Vergangenheit verzeichneten herausragende Gewinne (etwa +30 % im Jahr 2013 und +13,8 % im Jahr 2021), was bedeutet, dass die historische Basis eher für eine Konsolidierung oder einen Rückgang spricht als für eine Fortsetzung der Stärke vom Juli.
Prognosen, die im Vorfeld des Augusts kursierten, deuteten auf einen möglichen Einbruch in Richtung der 55.000–60.000-Dollar-Spanne im weiteren Verlauf des Quartals hin, angetrieben durch sich verschlechternde Bewertungskennzahlen wie den MVRV-Z-Score, der sich neben allgemeinen makroökonomischen Sorgen immer tiefer in den negativen Bereich bewegt. Sollte sich dieses Szenario bewahrheiten, würde dies einen bedeutenden Teil der aktuellen Gewinne des dritten Quartals noch vor Quartalsende zunichte machen.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
