Die riesige, noch unerschlossene Welle neuer Bitcoin-Käufer hat Bitcoin noch gar nicht erst für sich entdeckt

In einer kürzlich veröffentlichten Studie mit dem treffenden Titel „Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance“, die auf wiederholten groß angelegten Umfragen unter US-Haushalten basiert, stellte die Federal Reserve Bank of Cleveland fest, dass Bitcoin und andere Krypto-Anlagen im Vergleich zu anderen Finanzanlagen kaum verstanden werden und dass diese Wissenslücke selbst eine Chance für die Akzeptanz darstellt.

Die Gründe für den (Nicht-)Besitz von BTC

So wird beispielsweise ein Mangel an Informationen über diese Anlageklasse von den Befragten nach wie vor als Hauptgrund dafür genannt, dass Menschen keine Krypto-Anlagen besitzen, während der zweithäufigste Grund darin besteht, dass sie dies als schlechte Investition betrachten.

Allerdings zeugen auch die Gründe für den Besitz von „Krypto“ nicht von einem großen Verständnis dieser Anlageklasse und der zugrunde liegenden Technologie. Hier sind die beiden Hauptgründe für den Besitz von BTC oder anderen Krypto-Anlagen, gewinnbringend zu investieren und ein Anlageportfolio zu diversifizieren – und nicht die Möglichkeiten, die die Technologie selbst mit sich bringt, einschließlich der Unabhängigkeit von Banken.

Dies wird auch durch andere Ergebnisse der Studie bestätigt. Die Autoren der Studie zeigten den Befragten nach dem Zufallsprinzip Informationen über die Rendite von BTC in den vergangenen 12 Monaten, was deren gewünschte Bitcoin-Allokation um ca. 47 % erhöhte und gleichzeitig ihre erwarteten Renditen um einige Prozentpunkte steigerte. Das bedeutet, dass ihre Bereitschaft, in Bitcoin zu investieren, nicht unbedingt durch ein Verständnis dafür, worin sie investieren, getrieben wurde, sondern vielmehr durch die bisherige Wertentwicklung von BTC.

Krypto-Lotterie

Dies ist jedoch auch verständlich, da laut der Umfrage BTC-Gewinne offenbar eher wie Lottogewinne denn wie herkömmliches Vermögen behandelt werden.

„Daher führen realisierte Krypto-Renditen lediglich zu sofortigen, vorübergehenden und einmaligen Anschaffungen hochpreisiger Güter und nicht zu einem anhaltenden Anstieg der Gesamtausgaben, was mit der Vorstellung übereinstimmt, dass Anleger Krypto-Gewinne eher als Glücksspielgewinne denn als Anstieg des dauerhaften Einkommens betrachten“, heißt es in der Studie.

Dennoch scheinen bestehende BTC- und Krypto-Besitzer stärker davon überzeugt zu sein, dass sich ihr „Glücksspiel“ auszahlen wird, obwohl sie kaum eine Vorstellung davon haben, wie hoch die Renditen sein könnten. Unter den Befragten, die bereit waren, das Risiko von Krypto-Vermögenswerten einzustufen, gaben etwa 63 % der Nicht-Besitzer die höchste Risikobewertung an, gegenüber etwa 45 % der Besitzer. Allerdings waren die Besitzer von Krypto-Vermögenswerten auch unsicherer hinsichtlich ihrer Wette. 84 % der Befragten antworteten mit „Ich weiß es nicht“, als sie gebeten wurden, die 12-Monats-Rendite von Kryptowährungen zu prognostizieren – im Vergleich zu 68 % bei Aktien, 74 % bei Anleihen und 78 % bei Gold.

Bedeutung und Preisbildung bei Bitcoin

Diese Ergebnisse sollten nicht überraschen, da es im Fall von Bitcoin – sowohl in Bezug auf das Netzwerk und die Blockchain als auch auf Bitcoin als Anlageobjekt – nach wie vor keinen Konsens darüber gibt, was sie eigentlich sind und wie sie bewertet werden können. Erzählungen kommen und gehen, verschiedene Lager geraten immer wieder aneinander, Analysten erfinden ständig neue Kennzahlen und verwerfen alte, während der breitere Markt offenbar kein allzu großes Interesse daran hat, was die Entwickler gerade erschaffen.

Um die Sache noch komplizierter zu machen: Bitcoin hat weder einen CEO noch einen Chief Marketing Officer, der definieren könnte, was diese Technologie und der Vermögenswert eigentlich sind. Die Tatsache, dass Bitcoin vieles sein kann, wird von einigen Analysten jedoch auch als seine Wertstärke angesehen.

In jedem Fall schlägt sich dieses schwankende Verständnis direkt in der Preisvolatilität von Bitcoin nieder. „Das Fehlen gemeinsamer Informationen und Überzeugungen über Kryptowährungen unter den Anlegern lässt darauf schließen, dass die Preisvolatilität auf absehbare Zeit eines der prägendsten Merkmale dieses neuen Vermögenswerts bleiben wird“, schlussfolgerte die Federal Reserve Bank of Cleveland. Da Bitcoin-Anhänger ihrerseits hart daran arbeiten, diese Wissenslücke zu schließen, könnten diese Bemühungen – zusammen mit Kursanstiegen – dazu führen, dass aus den heute noch uninformierten Nicht-Besitzern BTC-Inhaber werden.