Lunos administrerende direktør James Lanigan advarer om, at boomet i stablecoins til en værdi af 33 billioner dollar risikerer at gå forbi Sydafrika

Lanigan advarer om risiko for konkurrenceevnen

Sydafrika risikerer at underminere sin globale økonomiske konkurrenceevne alvorligt, hvis kommende finansielle regler blokerer brugen af stablecoins, ifølge James Lanigan, administrerende direktør for Luno.

Lanigan advarede om, at de nyligt foreslåede regler for kapitalstyring fra det nationale finansministerium og den sydafrikanske centralbank, SARB, utilsigtet kan udelukke sydafrikanske virksomheder fra moderne digitale betalingssystemer og dermed begrænse vigtige kapitalindstrømninger til landet.

Advarslen kommer, mens fristen for offentlig høring af udkastet til reglerne for kapitalstyring nærmer sig. Udkastet til de omfattende regler, der oprindeligt blev offentliggjort i slutningen af april, er et forsøg på at reformere landets årtier gamle valutakontrolregime. Udkastet til regler udløste imidlertid en øjeblikkelig bølge af modstand fra branchen, hvilket tvang tilsynsmyndighederne til at forlænge den oprindelige frist for offentlig høring fra 18. maj til 30. juni 2026.

Kritikere slog oprindeligt alarm over strenge håndhævelsesbestemmelser, herunder potentielle fængselsstraffe, store bøder og frygt for, at staten aggressivt kunne beslaglægge aktiver eller indføre begrænsninger for ejerskab af kryptovaluta, hvilket ville tvinge investorer til at likvidere deres beholdninger i rand.

Mens det nationale finansministerium og SARB i maj udsendte en fælles erklæring i et forsøg på at dæmpe den offentlige panik – hvor de præciserede, at de ikke har til hensigt at kriminalisere ejerskab af aktiver eller anvende reglerne med tilbagevirkende kraft – fremhæver Lanigan en langt dybere systemisk trussel mod B2B-finanssektoren: kvælningen af stablecoins.

"Stablecoins afvikler allerede årligt mere værdi end Visa og Mastercard tilsammen," sagde Lanigan og pegede på data fra Bloomberg, der viser, at stablecoins tegnede sig for svimlende 33 billioner dollar i betalinger og blockchain-overførsler i 2025 – næsten det dobbelte af Visas 17 billioner dollar. "Dette er drevet af virksomhedernes brug af kryptovaluta, ud over almindelige investorer."

Omfanget af væksten i stablecoins

Ifølge Lanigan kan den nuværende formulering af reglerne forhindre lokale virksomheder i at bruge stablecoins til at gennemføre grænseoverskridende betalinger eller hjemtage midler til hjemlandet. Dette ville være et alvorligt slag for sydafrikanske multinationale virksomheder, der opererer på tværs af kontinentet, hvor alvorlig mangel på fysiske amerikanske dollars gør det notorisk langsomt og dyrt at overføre penge og hjemtage overskud via traditionelle banknetværk.

"Lokale stablecoins er kritisk infrastruktur til at understøtte indenlandske betalinger og likviditetsstrømme, mens dollar-stablecoins udgør en hurtig bro til global handel og grænseoverskridende afregning," forklarede Lanigan. "Tilsammen reducerer de friktion, sænker omkostningerne og gør pengeoverførsler mere effektive i ind- og udland."

Den største frustration for aktørerne i branchen er, at tilsynsmyndighederne beder om feedback på reglerne uden at give den faktiske operationelle kontekst.

National Treasury og SARB har erkendt, at de nøjagtige definitioner af, hvad der udgør en "grænseoverskridende kryptotransaktion", først vil blive afsløret i et efterfølgende, endnu ikke offentliggjort udkast til en vejledning. Indtil denne ramme foreligger, er virksomhederne tvunget til at kommentere på nøgne regler, der efterlader dem i en juridisk gråzone.

I øjeblikket gør fraværet af standardiserede bankrapporteringskoder for stablecoin-transaktioner, at lokale virksomheder tøver med at indføre dem af frygt for manglende overholdelse. Lanigan bemærker, at virksomheder henvender sig til Luno næsten dagligt på jagt efter stablecoin-løsninger til at navigere i kontinentets valutalikviditetskrise. Ved at lade disse regler være tvetydige eller alt for restriktive reducerer regeringen aktivt betalingsstrømmene til Sydafrika, skader lokale virksomheder og indskrænker det nationale skattegrundlag.

Mens globale finansielle giganter som Blackrock, JPMorgan Chase, Visa og Société Générale hurtigt flytter infrastruktur på blockchain, står Sydafrika ved et reguleringsmæssigt vejskille.

"Det er afgørende, at Sydafrika gennem en velovervejet revision af udkastet til Capital Flow Management Regulations tager skridt til at frigøre stablecoins' økonomiske vækstpotentiale," opfordrede Lanigan. "Uden integrationen af stablecoins i den lokale finansielle hovedstrøm vil Sydafrika begrænse sin konkurrenceevne i det moderne økonomiske system."