Lad de frie markeder være frie: SEC’s indsats kan komme til at præge de fremtidige regler for kryptovaluta

SEC's indsats for et frit marked kan nå kryptoudstedere

Securities and Exchange Commission (SEC) podcasten "Material Matters" peger på et bredere pres for at modernisere værdipapirreglerne, hvilket med tiden kan påvirke kryptorelaterede børsnoterede virksomheder. I den anden episode, der blev udgivet den 12. maj, diskuterede direktøren for Division of Corporation Finance, Jim Moloney, principperne for det frie marked, modernisering af regler, kapitaldannelse og mere direkte medarbejderengagement under en samtale med formand Paul Atkins.

Krypto-relaterede udstedere opererer ofte i områder, hvor reguleringen fortsat er kompleks, herunder opbevaring, token-aktivitet, eksponering i bitcoin, cybersikkerhed og regnskabsmæssig behandling. Moloney sagde, at spørgsmål vedrørende kryptoaktiver er blandt de initiativer, der står på divisionens dagsorden, sammen med forenkling af oplysningskrav, regler for fuldmagt og klimarelaterede regler.

"Vi kan simpelthen ikke sidde stille og antage, at det, der blev udviklet for 50 år siden, for 80 år siden, stadig gælder i dag. Lovene og reglerne skal opdateres og tage højde for den nye teknologi," understregede han og tilføjede:

"Vi ønsker at gøre det lettere for iværksættere at komme frem med deres ideer til at opbygge disse forretningsmodeller. Lad de frie markeder være frie."

Dette sprog kan have konsekvenser for kryptovirksomheder, der har argumenteret for, at de eksisterende rammer for værdipapirer ikke er fuldt ud i overensstemmelse med markederne for digitale aktiver og blockchain-baserede forretningsmodeller. Moloney beskrev et behov for at revurdere ældre rammer, reducere unødvendige byrder og gøre agenturet mere lydhørt over for markedsdeltagerne. For kryptoemittenter kan det påvirke, hvordan virksomhederne indhenter feedback, strukturerer indberetninger og kommunikerer væsentlige risici til investorerne.

Kryptovirksomheder kan se frem til en mere fleksibel tilgang fra SEC

Flere dele af diskussionen kan påvirke kryptoemittenter uden at medføre umiddelbare regelændringer. Moloney berørte forenkling af oplysningskrav, halvårlig rapportering, Regulation S-K og fornyet brug af vejledning fra medarbejdere. Hvert område kan forme, hvordan virksomheder inden for digitale aktiver interagerer med SEC, herunder minere, treasury-virksomheder og kryptoplatforme.

En mere åben proces inden for Division of Corporation Finance kunne være relevant for virksomheder, der søger klarhed om registreringserklæringer, offentlige indberetninger eller oplysning om digitale aktiver. Moloney sagde, at divisionen er begyndt at offentliggøre svar på tilbagevendende spørgsmål fra markedet, efter at deltagerne bad om mere gennemsigtighed. Denne ændring kunne give udstedere mere synlig vejledning, før de træffer beslutninger om indberetning eller forfølger aktiviteter på det offentlige marked.

Atkins udtalte:

"En ting, vi har talt om med hensyn til jeres afdeling, er at være mere modtagelige over for spørgsmål fra udstedere og andre."

Rapporteringshyppigheden er et andet muligt pressepunkt. Moloney drøftede bekymringer om, at børsnoterede virksomheder bruger betydelig tid på at udarbejde tre kvartalsrapporter og en årsrapport hvert år. Hvis halvårsrapportering bliver tilgængelig for nogle udstedere, kan børsnoterede virksomheder med eksponering mod digitale aktiver stadig bruge Form 8-K-indberetninger, indtjeningsopkald og andre investoropdateringer til at rapportere væsentlige udviklinger.

Den første episode af SEC's "Material Matters", der blev udsendt den 16. april, placerede også krypto tæt på midten af SEC's bredere prioriteter. Atkins sagde, at regulering af digitale aktiver var "virkelig øverst på vores liste" og knyttede indsatsen til præsident Donald Trumps mål om at gøre USA til verdens kryptohovedstad. Kommissær Hester Peirce sagde desuden, at tilsynsmyndighederne stadig mangler en ramme for spotmarkedets struktur for kryptovaluta, hvilket viser, at tilsynet med digitale aktiver fortsat er et aktivt fokusområde på tværs af flere områder på agenturets dagsorden.