Securities and Exchange Commission har endnu en gang udskudt sin længe ventede »innovationsundtagelse« for tokenisering, og forsinkelsen hænger sammen med de uafklarede forhandlinger i Kongressen om CLARITY-lovens bestemmelser om tokenisering.
SEC udsætter endnu en gang undtagelsen for tokenisering, da CLARITY-loven er gået i stå
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- SEC's innovationsundtagelse for tokenisering er ifølge rapporter blevet »yderligere udskudt«.
- Forsinkelsen hænger sammen med afsnit 10505 i CLARITY-loven, der regulerer, hvordan tokeniserede værdipapirer skal reguleres.
- SEC har separat udsat en afstemning fredag om undtagelser for kryptostartups med henvisning til et problem med tidsplanen.
Endnu en forsinkelse for innovationsundtagelsen
SEC's "innovationsundtagelse" for tokenisering – et foreslået regelsæt, der vil give virksomheder mulighed for at afprøve blockchain-baseret handel med tokeniserede amerikanske aktier uden at skulle opfylde alle standardkrav til børser og mæglervirksomheder – er blevet udskudt endnu en gang, ifølge kryptopolitikjournalisten Eleanor Terrett.
Terretts rapportering peger på en specifik årsag, nemlig afsnittet om tokenisering i Senatets udkast til CLARITY Act. Afsnit 10505 i lovforslaget fastslår, at tokeniserede værdipapirer bevarer deres status som værdipapirer i reguleringsmæssig henseende, og pålægger SEC at undersøge, hvordan de skal behandles, herunder krav til opbevaring, forbrugerbeskyttelse, grænseoverskridende spørgsmål og koordinering mellem tilsynsmyndigheder.
Hvis SEC går videre med sin egen undtagelse, før lovgiverne er færdige med at forhandle om dette afsnit, risikerer den at forstyrre et kompromis, som det har taget måneder at nå frem til blandt aktørerne i branchen. Som følge heraf kan undtagelsen forblive sat i bero, indtil CLARITY Act's videre forløb bliver klarere.
Forsinkelsen er endnu mere bemærkelsesværdig i betragtning af, at SEC-formand Paul Atkins har gjort undtagelsen for tokenisering til et centralt element i sit bredere »Project Crypto«-initiativ – en dagsorden, der også omfatter et regeludkast under betegnelsen »Regulation Crypto«, der dækker undtagelser for registrering af tokens, en »safe harbor« for decentraliseringsprojekter samt nye regler for opbevaring og handelspladser for mægler-forhandlere. Atkins har tidligere signaleret, at undtagelsen var tæt på at blive offentliggjort, hvilket gør den fornyede forsinkelse til et tilbageslag for virksomheder, der havde forberedt sig på at lancere tokeniserede handelsprodukter baseret på den.
Et andet SEC-møde aflyses i samme uge
Forsinkelsen vedrørende tokenisering fandt sted i samme uge, hvor SEC pludseligt aflyste et separat møde fredag, hvor kommissærerne skulle stemme om foreslåede undtagelser for krypto-startups’ kapitalindsamling – en del af den bredere »Regulation Crypto«-pakke.
En talsmand for SEC tilskrev udsættelsen et uforudset problem med planlægningen og sagde, at mødet ville blive »flyttet til en senere dato«, uden at specificere hvornår. Talsmanden tilføjede, at agenturet fortsat er »forpligtet til at gennemføre præsidentens dagsorden om at skabe sikkerhed i kryptomarkedet.«
Forslaget om undtagelser for startups ville have givet kryptovirksomheder i opstartsfasen mulighed for at rejse kapital uden fuldt ud at overholde de almindelige regler for udbud af værdipapirer – en tilgang, som tilsynsmyndighederne har fremhævet som en måde at holde udstedelsen af tokens inden for landets grænser.
Afstemningen ville også have markeret SEC’s første formelle regeludarbejdelse under Regulation Crypto-banneret, hvilket gør aflysningen til et større tilbageslag end blot en rutinemæssig planlægningsfejl. Da udsættelsen kommer så kort tid efter udsættelsen af undtagelsen for tokenisering, har de to udsættelser i træk givet næring til spekulationer om, at SEC bevidst holder sin regeludarbejdningskalender åben, indtil Kongressen giver et klarere signal om, hvor CLARITY-loven er på vej hen.
CLARITY-lovens stenede vej gennem Senatet
CLARITY-loven vil skabe den første omfattende føderale ramme for digitale aktiver, hvor tilsynet deles mellem SEC, der skal regulere salg af nye tokens, og Commodity Futures Trading Commission (CFTC), der skal føre tilsyn med sekundær handel. Repræsentanternes Hus vedtog sin version af lovforslaget i juli 2025, og Senatets Bankudvalg vedtog sit eget udkast med 15 stemmer mod 9 i maj i år.
Siden da er fremdriften aftaget, og lovforslaget nåede ikke den planlagte frist i august; Senatet forventes ikke at afholde en procedureafstemning før den 15. september efter sin sommerpause.
SEC har ikke fastsat en ny dato for hverken undtagelsen for tokenisering eller den aflyste afstemning om undtagelsen for startups. Begge sager vil sandsynligvis forblive på vent, indtil Senatets procedureafstemning den 15. september giver et klarere signal om CLARITY Act’s udsigter. Hvis lovforslaget klarer denne hurdle, kan SEC hurtigt gå videre med at færdiggøre en undtagelse, der er tilpasset lovgivningen.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
