SEC sætter fokus på regler for on-chain-handel og tilsyn med krypto-opbevaringsløsninger

Atkins skitserer bredere skift i SEC mod on-chain-rammer

Formanden for Securities and Exchange Commission (SEC), Paul S. Atkins, skitserede den 8. maj en potentiel ny fase i SEC's regeludformning knyttet til on-chain-finansmarkeder og pegede på mulige forslag, der dækker on-chain-handelssystemer, mægler- og forhandleraktiviteter, clearingfunktioner og krypto-vaults. I en tale ved Special Competitive Studies Project AI+ Expo i Washington angav Atkins, at SEC er i gang med at vurdere, om eksisterende værdipapirrammer i tilstrækkelig grad tager højde for blockchain-baseret finansiel infrastruktur.

I stedet for at behandle decentraliserede systemer som isolerede produkter, beskrev Atkins mange on-chain-platforme som integrerede finansielle arkitekturer, der kombinerer udførelse, sikkerhedsstyring, likviditetsrouting, afvikling og automatiserede handelsstrategier inden for et enkelt protokol. Han bemærkede, at Kommissionen på kort sigt kan overveje en begrænset innovationsvej, samtidig med at den forfølger regeludarbejdelse med høring knyttet til, hvordan definitionen af "børs" finder anvendelse på on-chain-handelssystemer. Atkins udtalte:

"Når Kommissionen overvejer disse politiske initiativer, bør vi huske, at onchain-markedsstrukturer i dag ofte er af hybrid karakter og kombinerer elementer af det, der ofte betegnes som 'traditionel' og 'decentraliseret' finansiering."

Bemærkningerne antydede også, at SEC muligvis vil bevæge sig væk fra at anvende strenge kategoribaserede fortolkninger på blockchain-aktiviteter. Atkins angav, at agenturet bør undersøge nærmere, hvordan definitionerne af mægler og forhandler finder anvendelse på on-chain-markeder, herunder softwaregrænseflader, der faciliterer decentraliseret finansiel aktivitet. Han tilføjede, at undtagelsesregler muligvis vil blive en del af denne proces, da tilsynsmyndighederne forsøger at skabe klarere compliance-veje for markedsdeltagerne.

Kryptoboks og clearingstrukturer tiltrækker SEC's opmærksomhed

Et andet bemærkelsesværdigt område vedrørte on-chain clearing- og afviklingsmodeller, især systemer designet til næsten øjeblikkelig eksekvering og algoritmisk modpartsstyring. Atkins argumenterede for, at SEC bør genoverveje definitionen af "clearingagentur" for at afgøre, hvilke generelle aktiviteter der falder uden for traditionel regulering, når transaktioner afvikles automatisk via blockchain-infrastruktur.

Krypto-vaults fremstod som en separat politisk prioritet. Atkins beskrev produkterne som softwareapplikationer, der giver brugerne mulighed for at anvende digitale aktiver til at skabe afkast på blockchainen. Hans bemærkninger fremhævede, hvordan visse blockchain-baserede finansielle værktøjer kan overlappe med eksisterende rammer for værdipapirer og investeringsrådgivere, når tilsynsmyndighederne vurderer deres struktur og funktion. Atkins understregede også, at SEC vil fortsætte med at tilpasse sin tilgang, i takt med at markederne bevæger sig længere ind på blockchainen. Atkins sagde:

”Jeg mener, vi bør overveje måder at skabe klarhed omkring det, der almindeligvis betegnes som ’krypto-vaults’, især med hensyn til berøringspunkter i Securities Act og Advisers Act.”

Talen understregede også Atkins' præference for at bruge regeludarbejdelse med høring og kommentarer samt undtagelsesbeføjelser til at håndtere nye strukturer på kryptomarkedet. Han gentog sin opfordring til Kongressen om at sende CLARITY Act til præsident Trumps skrivebord og argumenterede for, at lovmæssige reformer ville skabe en mere holdbar ramme for markederne for digitale aktiver, i takt med at blockchain-baserede finansielle systemer fortsætter med at udvide sig.