Robinhood køber andele i Crypto.com og dets spin-off med en forventet værdi på 5 mia. dollar

»Begyndelsen på et meget strategisk samarbejde«

Robinhood Markets offentliggjorde den flerårige aftale den 8. september og udpegede OG.com som infrastruktur- og clearingpartner for sin forretning inden for forudsigelsesmarkeder, der driver en derivatbørs og et clearinghus reguleret af Commodity Futures Trading Commission. Udvalgte fodboldkontrakter begyndte at blive dirigeret dertil tirsdag forud for den amerikanske professionelle fodboldsæson.

Robinhood oplyste, at andelene vil blive prissat i tråd med Citadel Securities’ nylige investering i Crypto.com til en værdiansættelse på 20 milliarder dollar, herunder 5 milliarder dollar for det nyligt udskilte OG.com. Citadel erhvervede andele i begge selskaber i juli og værdiansatte dem til henholdsvis 15 milliarder dollar og 5 milliarder dollar. Ejerskabsandele, investeringsbeløb og ledelsesrettigheder blev ikke offentliggjort. Crypto.com har oplyst, at selskabet har udskilt OG som et selvstændigt selskab.

Selskabet samarbejdede allerede med mere end én børs. Robinhood trådte ind på forudsigelsesmarkederne via Kalshi, den største platform i USA, og lancerede separat Rothera, en derivatbørs med fokus på begivenhedskontrakter, sammen med Susquehanna International Group. Dette skridt går imod den retning, som sektoren slog ind på tidligere på året. Analytikere hos Bernstein bemærkede i juni, at alle større forbrugerrettede forudsigelsesplatforme var gået over til at eje både deres egen kundebase og deres egen handelsbørs, idet Coinbase købte The Clearing Company, og Draftkings droppede Crypto.com for at lancere sin egen handelsplads, DKeX. Robinhood har valgt den modsatte vej ved at sende handelsvolumenet til en tredjepart og købe sig ind i denne i stedet for at erstatte den.

Det er især værd at bemærke, at OG's driftsenhed i juli sagsøgte Washingtons justitsminister og spilkommissærer og bad en føderal domstol om at erklære delstatens spillovgivning for ugyldig, for så vidt angår dens handelsplatform, inden der var iværksat nogen håndhævelsesforanstaltninger.

Crypto.coms administrerende direktør, Kris Marszalek, fremstillede aftalen som et første skridt. »Vi mener, at dette er begyndelsen på et meget strategisk samarbejde, og kontrakterne om begivenheder på forudsigelsesmarkederne er blot det første produkt, vi vil lancere sammen,« sagde han til Wall Street Journal, som først rapporterede om aftalen. De to virksomheder har også drøftet aktiebaserede evighedsfutures, der afventer godkendelse fra tilsynsmyndighederne. Crypto.com arbejder hen imod en børsnotering, selvom Marszalek sagde, at der endnu ikke er truffet nogen beslutning om tidspunktet, og planlægger opkøb for at fremme væksten.

JB Mackenzie, Robinhoods vicepræsident og general manager for futures og forudsigelsesmarkeder, sagde, at aftalen vil give mæglervirksomheden mulighed for at tilbyde mere konkurrencedygtige priser og et bredere udvalg af kontrakter, og han pegede på starten på fodboldsæsonen og de forestående midtvejsvalg som et vigtigt tidspunkt. "Det er noget, [our customers] man har lyst til at handle med," sagde han.

Valgaspektet er ikke tilfældigt. Reuters rapporterede, at Robinhood også udvider sine valgrelaterede kontrakter forud for midtvejsvalget i november med et dedikeret center for delstats- og føderale valgkampe, hvoraf nogle senere kan blive dirigeret videre til Crypto.com og OG.com.

Denne kategori er blevet en væsentlig del af Robinhoods forretning. Omsætningen fra begivenhedskontrakter steg mere end tidoblet i forhold til året før til en rekord på 156 millioner dollar i andet kvartal, og antallet af handlede kontrakter steg ligeledes mere end tidoblet til en rekord på 13,6 milliarder. Virksomheden rapporterede en samlet nettoomsætning på 1,31 milliarder dollar for kvartalet, hvilket er en stigning på 32 %.

Konkurrencen er skærpet på tværs af sektoren. Den samlede handelsvolumen på Kalshi og Polymarket nåede op på 50 milliarder dollar sidste år og har indtil videre i 2026 overskredet 130 milliarder dollar. Meta-direktør Mark Zuckerberg, der undersøgte muligheden for at opkøbe Kalshi, inden han satte et team til at udvikle en konkurrerende app, er blandt de nye aktører, og sportsbetting-udbyderne Fanduel og Draftkings har påtaget sig rollen som market makere på forudsigelsesplatforme.