Blandede signaler: Bitcoin-optioner viser 58 % call-optioner mod 42 % put-optioner, mens kursen holder sig stabil

Hovedpunkter:

• Binance fører an blandt alle børser med en åben interesse i BTC-futures på 134.620 BTC, mens CME noterede den stærkeste stigning på 24 timer med plus 6,16 % den 2. maj.
• Deribits 29MAY26 $80.000 call har en åben interesse på 7.493,7 BTC, hvilket er den største enkeltstående optionskontrakt på tværs af alle handelspladser.
• Med bitcoin på 78.418 $ ligger prisen tæt på Deribits maksimale smerteniveau på 78.000 $ forud for udløbet den 3. maj, hvilket sætter forhandlerne i fokus.

Åben interesse i bitcoin-futures stiger igen, mens Binance, CME og Gate fører an

Ifølge statistik fra coinglass.com ligger den samlede åbne interesse for BTC-optioner på ca. 30 mia. $ pr. 2. maj 2026, hvor bitcoin handles til 78.418 $. Tallet markerer et opsving fra de lave niveauer, der blev set i slutningen af januar og februar, hvor den åbne interesse faldt til under 25 mia. $ sideløbende med et prisfald, der bragte bitcoin under 70.000 $.

Den åbne interesse (OI) i futures fortæller en lignende historie. Data på børsniveau viser, at Binance fører an med 134.620 BTC i åben interesse i futures til en værdi af 10,55 milliarder dollar, efterfulgt af CME med 117.320 BTC til 9,20 milliarder dollar. Gate har 68.860 BTC til en værdi af 5,40 milliarder dollar, mens MEXC har 78.430 BTC til en værdi af 6,15 milliarder dollar. Bybit ligger på 59.890 BTC, eller 4,70 milliarder dollar.

CME's ændring i 24-timers OI på plus 6,16 % skiller sig ud fra resten af feltet. De fleste andre børser noterede sig for milde fald i samme periode, med BingX som en bemærkelsesværdig outlier, der tabte 54,60 % i 24-timers OI. Kucoin gik imod tendensen med en stigning på 4,32 %.

Deribits $80K Bitcoin-call har den største åbne interesse forud for afregningen den 3. maj

På optionssiden har call-optioner en fordel i forhold til put-optioner i open interest. Den samlede open interest for call-optioner ligger på 241.222,88 BTC sammenlignet med 169.755,09 BTC for put-optioner, hvilket giver et call-til-put-forhold på ca. 58,69 % til 41,31 %. I 24-timers volumen har put-optioner taget føringen med 53,65 % mod call-optioner på 46,35 %, hvilket peger på kortsigtet afdækningsaktivitet fra handlende.

Den mest aktive optionsposition på Deribit er en call-kontrakt, der giver købere ret til at købe bitcoin til 80.000 $ inden den 29. maj, med en åben position på 7.493,7 BTC bag sig. Tæt bagved ligger en call-option fra december 2026 med en målpris på 120.000 $ og en åben interesse på 6.600 BTC, efterfulgt af en call-option fra juni 2026 med en udløbspris på 90.000 $ og 6.362,7 BTC. På den bearish side er den største put-kontrakt en position fra december 2026, der udløses, hvis bitcoin falder til 60.000 $, med 5.298,9 BTC i åben interesse.

CME-optionernes åbne positioner opdelt efter udløb viser, at kontrakter, der forfalder om en til to måneder, dominerer strukturen. CryptoQuant-diagrammet, der dækker fra midten af 2025 til begyndelsen af maj 2026, viser et kraftigt fald fra toppene i november 2025, hvor den samlede åbne position for CME-optioner nærmede sig 70.000 kontrakter. De nuværende niveauer ligger mellem 8.000 og 14.000 kontrakter pr. udløbscyklus.

CME's opdeling af put-versus-call, registreret af Cryptoquant, viser, at put-optioner konsekvent overgår call-optioner i USD-termer gennem februar og marts 2026, før de flader ud. Interessen for call-optioner er begyndt at genopbygges gennem april, selvom begge kategorier forbliver langt under højdepunkterne fra slutningen af 2025.

Max pain-niveauerne varierer fra børs til børs frem mod udløbet den 3. maj. Deribit placerer det nuværende max pain-niveau tæt på 78.000 $, hvor udløb med længere løbetid viser en nedadgående kurve mod 69.000 $ og derunder for kontrakten i marts 2027. Udløbet i juni 2026 viser den største nominelle værdi på Deribit på ca. 9 milliarder $.

Binances data for "max pain" viser en anden kurve. Udløbet den 29. maj har et "max pain"-niveau tæt på 75.000 $ og den største nominelle værdi, mens kontrakten den 26. juni også ligger på ca. 75.000 $ i "max pain". Udløbet den 25. september stiger mod 84.000 $, før kurven falder tilbage igen.

OKX's max pain for udløbet den 3. maj ligger tæt på 65.000 $, hvilket er en af de mere bearish kortfristede aflæsninger på tværs af børserne. Kontrakten fra marts 2027 viser en kraftig opadgående stigning i den nominelle værdi, hvor max pain-niveauet klatrer tilbage mod 78.000 $.

Med bitcoin på 78.418 $ ligger den over de kortsigtede max pain-niveauer på Binance og OKX, men i det væsentlige oven på Deribits måling. Optionshandlere, der styrer eksponeringen tæt på udløbet, kan være en stille kraft, der former prisudviklingen gennem weekenden.