Americký Úřad pro statistiku práce ve středu oznámil, že celková inflace spotřebitelských cen v květnu 2026 meziročně vzrostla na 4,2 %, což je nejvyšší hodnota od dubna 2023. Tento nárůst byl téměř výlučně způsoben prudkým zvýšením cen energií v souvislosti s válkou, přičemž prezident Donald Trump téhož rána zostřil rétoriku vůči Íránu.
Trump varuje, že Írán „za to zaplatí“, zatímco ceny benzínu vyskočily o 40 % a inflace dosáhla nejvyšší úrovně za poslední tři roky
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní body
- CPI v květnu 2026 dosáhl meziročně 4,2 %, což je nejvyšší hodnota od dubna 2023, a to v důsledku 40,5% nárůstu cen benzínu.
- Trumpovo eskalování napětí s Íránem 10. června přidává nové geopolitické riziko, což udržuje ceny ropy a energie na vysoké úrovni až do zasedání FOMC.
- Fed zasedá 16.–17. června a snížení sazeb je stále méně pravděpodobné, protože jádrový CPI se drží na 2,9 %, tedy nad 2% cílem.
Inflace zrychluje již třetí měsíc v řadě
Údaje o CPI za květen, zveřejněné 10. června v 8:30 EDT, znamenaly třetí měsíc v řadě zrychlení celkové inflace. Dubnová hodnota dosáhla meziročně 3,8 %. Meziročně index vzrostl o 0,5 %, což představuje mírné zpomalení oproti dubnovému měsíčnímu nárůstu o 0,6 %.
Jádrový CPI, který nezahrnuje potraviny a energii, vzrostl meziročně o 2,9 %, což je nárůst oproti dubnovým 2,8 % a nejvyšší hodnota od září 2025. Měsíční hodnota jádrového indexu dosáhla 0,2 %, což je méně než přibližně 0,3 %, které analytici očekávali, a méně než dubnových 0,4 %. Tento mírný propad poskytl omezenou naději na zlepšení základního cenového vývoje.
Energetika je hlavním tématem
Ceny energií byly hlavním tahounem zprávy. Energetický index vzrostl meziročně o 23,5 %, přičemž cena benzínu vzrostla meziročně o 40,5 % a jen v květnu o 7,0 %. Cena topného oleje meziročně vyskočila o 58,9 %. Náklady na elektřinu vzrostly o 5,9 %.
Tyto pohyby, přímo spojené se zvýšenými globálními cenami ropy v důsledku pokračujícího konfliktu mezi USA a Íránem a jeho dopadu na námořní trasy na Blízkém východě, podle některých analýz představovaly více než 60 % celkového měsíčního nárůstu.
Ceny potravin vyvíjely mírný tlak, když meziročně vzrostly o 3,1 %, přičemž ceny stravování mimo domov vzrostly o 3,5 %. Náklady na bydlení vzrostly meziročně o 3,4 %, přičemž nájemné za hlavní bydliště vzrostlo meziměsíčně o 0,4 %. Ojeté osobní a nákladní automobily představovaly kompenzační deflační faktor, když meziročně poklesly o 2,0 %.
Trump stupňuje rétoriku vůči Íránu
Několik hodin po zveřejnění indexu CPI zveřejnil prezident Trump příspěvek na Truth Social, v němž se přímo vyjádřil k konfliktu, který byl hlavním motorem inflačních údajů.
„Íránská armáda je naprostý a totální chaos. Velká část z ní, jako například námořnictvo a letectvo, už ani neexistuje. Byli zcela poraženi. Írán jen mluví a nekoná. Tyran Blízkého východu je MRTVÝ!!! Trvalo jim příliš dlouho vyjednat dohodu, která by pro ně byla skvělá, teď za to budou muset zaplatit!!!“ napsal Trump.
V samostatném příspěvku Trump tvrdil, že námořní blokáda funguje s maximální účinností.
„Falešná média odmítají informovat o tom, jak ÚČINNÁ je americká námořní BLOKÁDA, nejúspěšnější blokáda v historii námořní války. NIC neprojde, pokud to nechceme. JE TO OCELOVÁ ZEĎ! Írán nedělá ŽÁDNÉ obchody, neplatí svou armádu ani žádné své účty a rychle se stává ZKRAHOVALÝM STÁTEM! Ven se dostává spousta ropy. Chvála Alláhovi!“ dodal Trump.
Eskalace následuje po událostech, které zahrnují údajné sestřelení vrtulníku Apache americké armády Íránem poblíž Hormuzského průlivu, odvetné údery USA na íránskou protivzdušnou obranu a útoky íránských balistických raket a dronů na americké základny v Bahrajnu, Kuvajtu a Jordánsku. Konflikt, který nyní trvá zhruba 103 dní, porušil křehké dubnové příměří.
Co to znamená pro politiku Fedu a trhy
Federální výbor pro otevřený trh (FOMC) zasedá 16. a 17. června s náročnou kombinací vstupních údajů: celková inflace na tříletém maximu, jádrový CPI téměř o celý procentní bod nad 2% cílem Fedu, silný trh práce a aktivní geopolitický konflikt, který narušuje ceny energií.
Šance na snížení sazeb v roce 2026 se již před zveřejněním středečních údajů snižovaly. Celková inflace, která je v souladu s očekáváním, ale opět zrychluje, v kombinaci s přetrvávající jádrovou inflací ve službách vylučuje jakoukoli diskusi o krátkodobém uvolnění měnové politiky a oživuje debatu o možném zachování sazeb nebo jejich zvýšení, pokud se tlak na ceny energií rozšíří i do jádrové inflace.
Bitcoin a kryptoměny v křížové palbě
Bitcoin se před zveřejněním údajů držel v rozmezí 61 000–61 600 USD. Kombinace vyšších reálných výnosů, nejistoty ohledně měnové politiky a geopolitického rizika vytváří krátkodobé překážky pro riziková aktiva, včetně kryptoměn. Futures na akcie vykazovaly před otevřením trhu tlak na indexy S&P 500 a Nasdaq, přičemž růstové tituly byly obzvláště vystaveny jakémukoli nárůstu očekávání ohledně úrokových sazeb.
Z dlouhodobého hlediska historicky přitahovalo prodloužené inflační a konfliktní prostředí zájem investorů k bitcoinu jako uchovateli hodnoty. Ale bezprostřední kontext, vysoká inflace spojená s novou vojenskou eskalací týden před zasedáním FOMC, udržuje krátkodobé pozice opatrné.
Dlouhodobější prognózy modelů, jako je Trading Economics, stále předpokládají ochlazení celkové inflace na 3,0 % v roce 2027 a 2,5 % v roce 2028, v závislosti na poklesu cen energií. Tento vývoj nyní závisí do značné míry na tom, jak rychle se vyřeší konflikt s Íránem a zda Hormuzský průliv zůstane tlakovým bodem.
