Tucker Carlson označil trhy za „falešné“ po 60 dnech konfliktu na Blízkém východě

Tucker Carlson: „Trhy dělají věci, které byste od trhů nečekali“

Tyto komentáře zazněly na pozadí událostí, které přiměly mnoho analytiků hledat vysvětlení. Operace Epic Fury, americko-izraelská vojenská kampaň proti Íránu, byla zahájena 28. února 2026. Údery zasáhly íránské vedení a infrastrukturu. Írán reagoval raketami, drony a narušením provozu v Hormuzském průlivu, kterým prochází zhruba 20 % světové ropy.

Během prvního dubnového týdne došlo k křehkému příměří, ale riskantní politika, útoky na lodě a občasné násilí pokračovaly i v květnu. Navzdory tomu všemu akcie stoupaly. Index S&P 500 v prvních týdnech klesl zhruba o 10 %, poté se však prudce zotavil, v polovině dubna uzavřel nad hranicí 7 000 bodů a 8. května se obchodoval poblíž 7 389 bodů. Index Nasdaq 100 zaznamenal 13denní sérii růstů, což je nejdelší série za více než deset let. Index Dow se přiblížil k hranici 50 000 bodů.

Carlson poukázal na ceny ropy jako na nejjasnější znamení, že něco není v pořádku. „Hormuzský průliv je v podstatě už několik měsíců uzavřen,“ zdůraznil. Politický komentátor dodal:

„A přesto byla cena ropy v době dnešního vysílání pod 100 dolary za barel. Mnohem nižší, než byla například v roce 2008. To je bizarní. Ale je to víc než bizarní. Je to falešné.“

Cena ropy Brent sice 5. května v souvislosti s hrozbami v Hormuzském průlivu vystřelila nad 116 dolarů za barel, ale při jakémkoli náznaku uklidnění situace opět klesla pod 100 dolarů. Tento kolísavý vzorec se během celého konfliktu opakoval, přičemž obchodníci pokaždé započítávali do cen rychlé řešení.

Zlato vykazovalo podobný vývoj. Ceny celkově stouply do rozmezí 4 500 až 4 700 dolarů, ale nedokázaly přinést trvalý růst jako bezpečný přístav, který mnoho investorů očekávalo. Korelace se rozpadly. Obavy z inflace, silnější dolar a pochybnosti o snížení úrokových sazeb bránily tomuto kovu v růstu.

Bitcoin se choval jinak. Vystoupal na 80 000 USD a poté se přiblížil k rozmezí 83 000 USD, v dubnu přilákal rekordní příliv 2 miliard USD do burzovně obchodovaných fondů (ETF) a v několika fázích překonal jak index S&P 500, tak zlato. Pozorovatelé to označili za digitální zajištění, které absorbovalo geopolitické riziko lépe než tradiční alternativy.

Carlson viděl v této divergenci spíše důkaz manipulace než fundamentální faktory. „Trhy se chovají způsobem, který byste od nich nečekali, kdyby se chovaly racionálně a svobodně, kdyby nebyly zmanipulované,“ řekl. Argumentoval tím, že zlato a ropa zůstaly „mnohem níže, než byste racionálně očekávali po 60 dnech strašných zpráv.“

Analytici z Wall Streetu nabídli konkurenční vysvětlení. JPMorgan se přímo zeptal, proč akcie dosahují rekordních maxim bez řešení íránské krize, a poté to připsal síle firemních zisků. Zhruba 83 % společností z indexu S&P 500 překonalo v posledních čtvrtletích odhady. Analytik Barclays Stefano Pascale řekl New York Times, že „trh obchoduje s předpokladem, že jsme již zažili to nejhorší z tohoto konfliktu.“

Ve stejném úvodníku NYT označila prezidentka ECB Christine Lagardeová tendenci předpokládat „business as usual“ za prostě podivnou. Carlson však šel ještě dál. „Za posledních pár měsíců se stalo příliš zřejmým, než aby se to dalo popřít, že veřejné trhy nejsou tím, za co je vydávali, tedy otevřené, svobodné a rovné pro účast všech,“ řekl.

Uznává, že drobní investoři to ještě plně nepochopili, ale naznačil, že se tato informace šíří. „Někteří lidé na tom zbohatnou, ale většina lidí ne,“ dodal. Debata o tom, zda jsou trhy racionální nebo zmanipulované, se pravděpodobně nevyřeší, dokud bude Hormuzský průliv sporným územím, budou přetrvávat inflační rizika a podmínky příměří zůstanou nedohodnuté.

Historie naznačuje, že akciové trhy mají tendenci se z geopolitických konfliktů zotavovat. Historie však také ukazuje, že k některým z největších propadů došlo po iracionálních historických maximech. Zda se některá z těchto epizod hodí do historických vzorců, závisí na tom, co se stane dál.