Předseda SEC prosazuje výjimky pro kryptoměny, aby přilákal emitenty zpět do USA

Atkins představuje výjimky jako strategii pro domácí trh

Předseda americké Komise pro cenné papíry (SEC) Paul Atkins představil 18. srpna nařízení o kryptoměnách (Regulation Crypto Assets) jako politiku tvorby kapitálu, jejímž cílem je zvrátit to, co popsal jako dřívější odpor SEC vůči tvorbě kryptoměnového kapitálu. Návrh zahrnuje způsoby nabídky, povinnosti zveřejňování informací a podmínky bezpečného přístavu.

Atkins argumentoval, že dřívější postupy SEC nutily emitenty nabízející kryptoaktiva, která nejsou cennými papíry, prostřednictvím investičních smluv, aby uplatňovali pravidla pro cenné papíry určená pro jiné trhy, což vedlo ke komplikacím, které podněcovaly přesun aktivit do zahraničí. Ve svém oficiálním prohlášení uvedl, že výjimky šité na míru by mohly přilákat podnikatele zpět, přičemž by byla zachována základní ochrana investorů a americké trhy by si udržely ústřední postavení v oblasti finančních inovací.

Ačkoli Atkins podpořil využití stávajících pravomocí SEC, jako trvalý základ pro strukturu kryptotrhu upřednostnil legislativu přijatou Kongresem před správními opatřeními. Jeho podpora zákona CLARITY odráží jeho obavu, že budoucí regulátor by mohl zvrátit práci Komise.

Předseda SEC uvedl:

„SEC podporovala a bude i nadále podporovat Kongres v tom, aby zákon CLARITY Act dorazil na stůl prezidenta Trumpa.“

Atkins rovněž ocenil komisařku Hester Peirceovou za to, že poskytla intelektuální základ pro složku „safe harbor“ poté, co se po léta zasazovala o jasně definovanou cestu pro rozvoj sítě. Návrh popsal jako naplnění jejího původního záměru, zatímco jeho širší regulační agenda propojila jasnost v oblasti kryptoměn se získáváním kapitálu, tokenizovanými cennými papíry a širšími snahami o modernizaci amerických trhů.

Peirceová oceňuje příspěvky veřejnosti a práci zaměstnanců

Komisařka SEC Peirceová se zaměřila na vývoj návrhu a popsala tvorbu pravidel jako výsledek rozsáhlé veřejné diskuse a práce zaměstnanců. Ve svém prohlášení ze dne 18. srpna Peirceová uvedla, že k utváření rámce přispěly reakce jak zastánců kryptoměn, tak jejich kritiků poté, co pracovní skupina pro kryptoměny (Crypto Task Force) vyžádala názory odvětví.

Peirceová označila jasná pravidla za nezbytná pro ty, kdo se snaží vytvářet legitimní produkty, a zároveň umožňují regulačním orgánům prosazovat jednotné standardy. Uznala také, že výjimky a „safe harbor“ nebudou vyhovovat každému obchodnímu modelu.

Komisařka uvedla:

„Tento návrh je jedním z kroků na dlouhé cestě k jasnému, rozumnému a vymahatelnému regulačnímu rámci pro kryptoměny.“

Uyeda tvrdí, že tvorba pravidel může nahradit dohady

Komisař SEC Uyeda zdůraznil předvídatelnost a argumentoval, že pevně stanovené prahové hodnoty a povinnosti zveřejňování umožní emitentům posoudit soulad s předpisy ještě před provedením emise. Ve svém prohlášení k nařízení o kryptoměnách porovnal tento model s případy vymáhání práva, kdy účastníci trhu museli sami odhadovat, jak se skutečnosti z jednotlivých případů vymáhání práva mohou vztahovat na jejich vlastní činnost.

Uyeda uvedl, že předchozí přístup Komise upíral podnikatelům realistickou cestu k registraci pro získávání finančních prostředků prostřednictvím kryptoměn a někdy reagoval na jednání v dobré víře předvoláním k výslechu nebo soudním sporem namísto poskytnutí odpovědí. Tato kritika souvisí s širším posunem agentury směrem k formálnímu vytváření pravidel pro kryptoměny pod vedením Atkinse, ačkoli nařízení o kryptoměnových aktivech zůstává spíše návrhem než platnou výjimkou.

Obavy o ochranu investorů zůstávají součástí politické debaty, jelikož Komise zvažuje, zda by snížené registrační povinnosti mohly vytvořit nová rizika na primárních a sekundárních trzích. Dřívější kritika Kongresu ohledně srovnatelných výjimek SEC zpochybňovala směřování agentury, zatímco Atkins a Uyeda spojili jasnější pravidla s silnější ochranou domácích investorů a Peirceová zdůraznila ochranu investorů a integritu trhu.