Trump bagatelizuje inflační tlaky na Američany, zatímco dubnový index cen výrobců meziročně překročil 6 %

Ceny benzínu v dubnu vyskočily o 15,6 %, protože válka s Íránem způsobila nejhorší velkoobchodní inflaci v USA za poslední 3 roky

Úřad pro statistiku práce zveřejnil ve středu 13. května index cen výrobců za duben. Ekonomové předpovídali meziroční nárůst o 4,9 %. Konečná hodnota byla o více než jeden procentní bod vyšší než tento odhad.

V měsíčním srovnání vzrostl PPI konečné poptávky o 1,4 % po sezónním očištění. Jedná se o největší měsíční nárůst od března 2022, kdy index vzrostl o 1,7 %. Tento výsledek navazuje na nárůst o 0,7 % v březnu a 0,6 % v únoru.

Ceny energií byly hlavním faktorem, který přispěl k překonání očekávání. Ceny zboží pro konečnou poptávku vzrostly za měsíc o 2,0 %, přičemž složka energií vzrostla o 7,8 %. Samotné ceny benzínu vzrostly o 15,6 %. Výrazný nárůst zaznamenaly také letecké palivo, nafta a průmyslové chemikálie.
Téměř 60 % měsíčního nárůstu pocházelo ze služeb. Ceny služeb pro konečnou poptávku vzrostly o 1,2 %, což je nejvíce od března 2022. Náklady na dopravu a skladování vyskočily o 5,0 %. Marže velkoobchodu se stroji a zařízením vzrostly o 3,5 %.

Jádrový PPI, který nezahrnuje potraviny, energii a obchodní služby, vzrostl za měsíc o 0,6 % a meziročně o 4,4 %. Tato meziroční hodnota jádrového indexu je nejvyšší od února 2023.

Hlavním faktorem energetického šoku je válka USA a Izraele s Íránem, která začala 28. února 2026. Údery USA a Izraele na íránské cíle vyvolaly odvetu a vedly k tomu, že Írán z velké části zablokoval Hormuzský průliv, který je úzkým hrdlem pro zhruba 20–25 % globální námořní přepravy ropy a zkapalněného zemního plynu. Cena ropy Brent se drží nad 100 USD za barel, na začátku května se pohybovala kolem 104 USD.

Křehké příměří dosažené na začátku dubna zůstává v platnosti, ale je nestabilní, což udržuje energetické trhy v napětí. Analytici tvrdí, že bez ropného šoku způsobeného válkou by dubnová hodnota PPI byla blízko konsensuální prognóze.

Když se novináři zeptali prezidenta Trumpa, do jaké míry se finanční potíže Američanů způsobené rostoucími cenami benzínu a inflací promítají do jeho snahy o dohodu s Íránem, odpověděl přímo. „O finanční situaci Američanů nepřemýšlím,“ poznamenal Trump. „O nikom nepřemýšlím. Přemýšlím o jedné věci: nemůžeme dovolit, aby Írán měl jadernou zbraň.“

Dodal, že tlak na náklady domácností není „ani v nejmenším“ motivujícím faktorem. Trump samostatně popsal americkou ekonomiku jako „vzkvétající“ a předpověděl, že trvalé řešení íránského konfliktu způsobí propad cen ropy a přinese rychlé oživení ekonomiky.
Trhy reagovaly na údaje o PPI poklesem akcií a rostoucími výnosy státních dluhopisů, ale díky oživení v odvětví polovodičů se index Nasdaq udržel nad touto úrovní. Nyní je větší pravděpodobnost, že Federální rezervní systém by mohl odložit snížení sazeb nebo přejít k přísnější politice, pokud inflační tlaky přetrvají.

PPI je předstihovým ukazatelem cenových tlaků na velkoobchodní úrovni, které se mohou promítnout do spotřebitelských cen. Index spotřebitelských cen (CPI) za duben, který byl včera zveřejněn samostatně, dosáhl meziročně přibližně 3,8 %. Trvalé znovuotevření Hormuzského průlivu by pravděpodobně snížilo náklady na energii a omezilo inflaci v celém dodavatelském řetězci.