Model nákupu bitcoinů společnosti Strategy čelí nové kritice poté, co společnost Grayscale varovala, že současné ceny akcií by mohly omezit budoucí akumulaci. Tyto obavy vyvolal prodej bitcoinů, tlak na výplatu dividend u akcií STRC a otázky, zda bude společnost Strategy schopna i nadále financovat nákupy bez silnější poptávky ze strany investorů.
Společnost Grayscale varuje, že její strategie může mít potíže s dalším nakupováním bitcoinů
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní body
- Grayscale tvrdí, že slabší akcie společnosti Strategy mohou omezit budoucí nákupy bitcoinů.
- Tlak na dividendy ze strany STRC by mohl zvýšit náklady a volatilitu trhu s BTC.
- Analytici zůstávají rozděleni, zatímco obchodníci sledují další zveřejnění nákupů společnosti Strategy.
Grayscale upozorňuje na rostoucí rizika pro stroj na akumulaci bitcoinů společnosti Strategy
Bitcoinová strategie společnosti Strategy čelí nové zkoušce, protože se objevují otázky ohledně toho, jak dlouho může společnost udržet svůj agresivní model akumulace.
Vedoucí výzkumu společnosti Grayscale Zach Pandl varoval, že společnost Strategy (Nasdaq: MSTR) může mít omezenou schopnost získávat další BTC při současných cenách akcií MSTR a STRC. STRC, známý jako Stretch, je preferenční kapitálový nástroj společnosti s variabilní úrokovou sazbou.
„Stručně řečeno, pákový obchodní model společnosti Strategy je pod tlakem, což zvýšilo volatilitu celého trhu s BTC,“ uvedl a dodal:
„Dále se domníváme, že společnost Strategy – která byla v minulosti čistým kupcem BTC – bude mít omezenou schopnost akumulovat další tokeny při současných cenách akcií jak STRC, tak MSTR.“
Prodej oznámený minulý týden znamenal první prodej BTC ze strany Strategy od roku 2022, čímž se z malé transakce stal významný signál pro trh. Dashboard společnosti Strategy ukazoval cenu MSTR na 120,44 USD, což představuje pokles o 6,90 %, zatímco BTC se obchodovalo za 63 054 USD a společnost držela 843 706 BTC.
Preferenční akcie společnosti Strategy se stávají novou zkouškou pro její bitcoinový model
STRC je navržen tak, aby se obchodoval poblíž 100 USD, a v současné době vyplácí dividendu ve výši 11,5 %. Dashboard ukazoval preferenční akcie na 93,40 USD, což je pod jejich cílovou úrovní, s efektivním výnosem 12,31 %. Tato sleva pomáhá vysvětlit obavy společnosti Grayscale, že trh může vyžadovat vyšší výnosy, což by potenciálně donutilo Strategy zvýšit dividendu a snížilo by to flexibilitu pro budoucí nákupy BTC.
Zatímco první prodej bitcoinů společností Strategy přitáhl značnou pozornost, vedoucí výzkumu společnosti Grayscale argumentoval, že větší obavy může vyvolávat dopad trhu na finanční nástroje společnosti. „Ještě důležitější je podle nás dopad této nedávné volatility na cenu ‚Stretch‘ (STRC), preferenčního kapitálového nástroje Strategy s variabilní sazbou,“ varoval. „Při současných cenách akcií se domníváme, že schopnost společnosti akumulovat více bitcoinů je omezená.“
Pandl nicméně uzavřel:
„Z dlouhodobého hlediska však věříme, že diverzifikovanější vlastnictví bitcoinů… pomůže posílit cenu tokenu a zlepšit odolnost trhu.“
Navzdory obavám ohledně finančního modelu společnosti Strategy společnost Grayscale stále očekává, že se bitcoin v nadcházejících měsících zotaví, i když BTC může zaostávat za segmenty kryptotrhu, které těží více přímo z krátkodobé regulační jasnosti.
Vedení společnosti Strategy však tvrdí, že její akumulační strategie zůstává nezměněna. Generální ředitel Phong Le uvedl, že cílem společnosti je v průběhu času zvýšit čistý bitcoin a bitcoin na akcii, zatímco příspěvek výkonného předsedy Michaela Saylora „Dobrý čas na přidání dalších teček“ podnítil očekávání dalšího oznámení o nákupu.
Geoffrey Kendrick ze Standard Chartered také naznačil, že Strategy by mohla brzy oznámit nákup 320 BTC nebo dokonce 3 200 BTC, což by zastínilo nedávný prodej 32 BTC. Banka také zachovala cílovou cenu bitcoinu na 100 000 USD, což zdůrazňuje, jak se někteří účastníci trhu i přes obavy ohledně finančního modelu společnosti Strategy nadále soustředí na dlouhodobý růst BTC.
