Šance na přijetí zákona CLARITY klesají, protože odklad v Senátu ohrožuje hlasování o kryptoměnách v roce 2026

Proč je pravděpodobnost přijetí zákona CLARITY Act oceněna na 21 %?

Obchodníci na platformě Polymarket přisoudili zákonu Digital Asset Market Clarity Act 21% šanci, že do 31. prosince vstoupí v platnost, přičemž objem obchodování k 9. srpnu přesáhl 5,5 milionu dolarů. Tato cena vyjadřuje v číslech otázku, před kterou stojí americké burzy, emitenti tokenů a správci aktiv: zda letos dojde k přijetí komplexních federálních pravidel pro kryptoměny.

Zákon o transparentnosti trhu s digitálními aktivy (CLARITY Act), předložený jako návrh zákona H.R. 3633, je návrh zákona o struktuře trhu, který rozděluje dohled nad digitálními aktivy mezi americkou Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC) a americkou Komisi pro obchodování s komoditními futures (CFTC). Vyjednavači Senátu sloučili verze výborů pro bankovnictví a zemědělství do 616stránkového textu o 104 oddílech, který zahrnuje ustanovení týkající se etiky, vymáhání, úschovy a stabilních coinů.

Společnost Galaxy Research již 24. července snížila svůj odhad šance na schválení zákona z 50 % na 30 % a poukázala na nevyřešené spory, které nyní na smlouvu doléhají.

O co se senátoři vlastně přou?

Demokratičtí zákonodárci soustředili své námitky na etická ustanovení návrhu zákona týkající se volených představitelů a podniků zabývajících se digitálními aktivy. Zaměstnanci menšinové frakce ve Výboru Senátu USA pro bankovnictví, bydlení a městské záležitosti 30. července argumentovali, že tato ustanovení by stávající zájmy prezidenta Donalda Trumpa v oblasti kryptoměn z velké části neovlivnila.

Zaměstnanci výboru 5. srpna rozšířili svou kritiku a identifikovali pět ustanovení, která označili za významné mezery v zákoně. Jejich seznam zahrnoval oblast práva cenných papírů, nelegálního financování, finanční stability, ochrany spotřebitelů a etiky, čímž se spor rozšířil z politických záruk na pravidla, která by upravovala obchodní platformy, penzijní systémy a regulační orgány.

Vyjednavači vstoupili do srpna se třemi otevřenými body: prosazování etických zásad, ustanovení o nelegálním financování a výnosy ze stablecoinů. Republikáni mají 53 křesel a společnost Galaxy očekává, že alespoň dva z nich budou hlasovat proti, což ponechá zastáncům návrhu přibližně 50 spolehlivých hlasů, což je méně než 60 hlasů potřebných k překonání obstrukcí.

Proč Senát nestihl srpnový termín?

Zastánci zákona vstoupili do závěrečné fáze před parlamentními prázdninami se sloučeným zněním návrhu, které mělo uspokojit hned dva výbory najednou. Americká senátorka Cynthia Lummisová (R-WY), která předsedá senátnímu podvýboru pro bankovnictví a digitální aktiva, zveřejnila 22. července aktualizované znění zákona CLARITY Act, které kombinovalo práci výborů pro bankovnictví a zemědělství.

S blížícími se prázdninami se opozice ztvrdila a procedurální hlasování se nakonec neuskutečnilo. Vůdce senátní většiny John Thune 3. srpna prohlásil, že návrh zákona se dostane na pořad jednání ještě před přestávkou, avšak 6. srpna potvrdil, že k hlasování v srpnu nedojde – dva dny poté, co demokraté naznačili, že odepřou podporu k ukončení rozpravy, pokud nedojde k posunu ve třech otevřených bodech.

Senát podal 8. srpna návrh na ukončení rozpravy o návrhu na pokračování v projednávání, což je jeho poslední zaznamenaný krok, čímž spustil procedurální lhůtu, aniž by byl text dohody vyřešen. Senátoři se vracejí 14. září, a podle senátního řádu se tak první hlasování o ukončení rozpravy uskuteční 15. září.

Jak se ceny na Polymarketu promítají do kurzů?

Predikční trhy převádějí legislativní zprávy na ceny, do nichž obchodníci vkládají kapitál, a proto se hodnota 21 % neustále mění. Polymarket je predikční trh, kde se kontrakty vypořádávají na 1 dolar, jakmile dojde k vyřešení události, takže podíl, který se obchoduje za cenu blížící se 21 centům, znamená 21% pravděpodobnost.

V září se senátoři vrátí k nevyřešenému znění návrhu, prahu 60 hlasů a etickým ustanovením, která dosud žádná ze stran nepřijala. Vyplacení kontraktu vyžaduje více než pouhé schválení v plénu Senátu. Návrh zákona musí projít Kongresem a být podepsán prezidentem do 31. prosince, což znamená, že na tyto kroky zbývá méně než pět měsíců a podstatně kratší časové okno pro práci Kongresu.