Jak by daňová výjimka „de minimis“ mohla podpořit cenu bitcoinu

Zpráva zkoumala, jak by takzvaná výjimka „de minimis“ pro platby v bitcoinech a dalších kryptoměnách, o které v současné době diskutují američtí zákonodárci, mohla ovlivnit federální příjmy. Zjistila možný nárůst čistých příjmů za 10 let ve výši přibližně 859 milionů dolarů. Jedná se o základní scénář, přičemž odhady se pohybují v rozmezí od 172 milionů dolarů do 2,58 miliardy dolarů v závislosti na různých scénářích podrobně popsaných níže.

Tyto odhady jsou spojeny s různými výhradami, včetně předpokladu, že současná základna 5,4 milionu uživatelů provádějících platby digitálními aktivy se v příštím desetiletí nezmění, uvádí Cornell Brooks School Tech Policy Institute (BTPI). Číslo 5,4 milionu vychází z odhadů Federální rezervní banky v Kansas City z roku 2024.

Pokud bude schválen, návrh zákona S. 2207, který tuto úlevu navrhuje a který předložila senátorka Cynthia Lummisová, by osvobodil nákupy bitcoinů a kryptoměn v hodnotě do 300 dolarů od daně z kapitálových zisků, a to s ročním limitem 5 000 dolarů na osvobozené zisky. Existují však i další legislativní iniciativy, které by tuto úlevu omezily pouze na regulované stablecoiny, ale spor v této věci stále pokračuje.

Výzvy v oblasti zdanění a výdajů

BTPI, které spolupracuje s Bitcoin Policy Institute na samostatné studii, uvádí, že podle amerického Internal Revenue Service (IRS) vykazuje zisky pouze 32–56 % držitelů kryptoměn v USA, zatímco současný daňový systém, který zdaňuje všechny platby v BTC a kryptoměnách, odrazuje lidi od utrácení.

Důvodem je jednak daň z kapitálových zisků, jednak složitý proces vykazování těchto zisků při mnoha drobných každodenních nákupech. Například v dubnu letošního roku kryptoměnová burza Kraken uvedla, že vydala více než 56 milionů daňových formulářů potřebných k hlášení transakcí s digitálními aktivy Úřadu pro vnitřní příjmy (IRS). Společnost poznamenala, že téměř třetina těchto formulářů se týkala transakcí v hodnotě nižší než 1 dolar, zatímco více než polovina se týkala transakcí v hodnotě 10 dolarů nebo méně a tři ze čtyř se týkaly transakcí v hodnotě nižší než 50 dolarů.

„USA jsou v tomto ohledu výjimkou. Ve Velké Británii se například uplatňuje roční osvobození od daně z kapitálových zisků, které v praxi osvobozuje malé kryptotransakce, jako jsou tyto, od povinnosti vykazování. Cílená prahová hodnota de minimis by nebyla žádnou novinkou. Pouze by to USA přiblížilo ostatním zemím,“ uvedl Kraken již v dubnu.

Odhad Cornellovy univerzity, který se týká pouze osvobození od daně u malých plateb, je mnohem vyšší než odhad Společného výboru pro daně, který funguje jako daňový poradce Kongresu. Ten odhaduje, že návrh zákona S. 2207 by za 10 let pomohl vygenerovat přibližně 600 milionů dolarů. Tato částka však zahrnuje dopad celého návrhu zákona, který se kromě plateb zabývá také daňovým zacházením s půjčkami digitálních aktiv, charitativními příspěvky a příjmy z těžby a stakingu.

Více pobídek k platbám v bitcoinech

Vzhledem k současné daňové a vykazovací zátěži by proto výjimka typu de minimis mohla podnítit další výdaje, čímž by se zvýšila ekonomická aktivita a v důsledku toho i příjmy státu.

„Jelikož přímá ztráta příjmů v důsledku této výjimky je relativně malá, k jejímu vyrovnání stačí pouze skromná částka skutečně nových výdajů. Pokud se objem způsobilých plateb zdvojnásobí, ustanovení se vyplatí již tehdy, když zhruba 10 procent tohoto nárůstu představují nové nákupy,“ uvádí zpráva BPTI a dodává, že každý dolar dodatečné zdanitelné činnosti generuje zhruba 16 centů ve federálních příjmech.

Podle institutu by se v případě odstranění daně z jednotlivých transakcí a zátěže spojené s vykazováním mohli držitelé být ochotnější realizovat zhodnocená aktiva. Mohli by také změnit jak rozhodnutí o tom, zda provedou nákup, tak i to, jakou platební metodu použijí.

Jak by to mohlo pomoci ceně bitcoinu

Pokud nyní uvážíme, že Cornell má pravdu a že výjimka de minimis bude skutečně schválena, mohlo by to také vést k „vedlejšímu zisku“. Jinými slovy, odstranění dodatečných nákladů a starostí spojených s platbami v bitcoinech by mohlo nejen povzbudit stávající držitele k utrácení svých satoshi, ale mohlo by také zvýšit poptávku po bitcoinech jako platební metodě.

Následně by to mohlo ovlivnit jeho cenu a pomoci vládám vybírat více daní z kapitálových zisků z větších bitcoinových plateb a/nebo prodejů. Při současné míře přijetí bitcoinových plateb by to však mohlo vypadat lépe v teorii než v praxi. V krátkodobém až střednědobém horizontu bude tento efekt pravděpodobně zanedbatelný jak z hlediska ceny, tak z hlediska daňových příjmů, avšak v dlouhodobém horizontu by se situace mohla výrazně lišit.

Například zatímco stablecoiny získávají v platebním odvětví na síle, bitcoin může být stále lepší volbou, pokud jde o platby, které jsou soukromější, bezpečnější, levnější, rychlejší a odolnější vůči cenzuře. Navíc žádný ze stávajících hlavních stablecoinů, alespoň ne, není skutečně globálním platebním prostředkem, protože každý z těchto tokenů představuje závazek svého provozovatele, působí v rámci konkrétní jurisdikce a je hluboce zakotven ve stávajícím finančním systému, zatímco BTC stojí mimo to vše.

Navíc jak odvětví, tak regulační orgány napříč jurisdikcemi budou muset určit, jak zdanit bitcoinové transakce v agentické ekonomice, která bude pravděpodobně dominována mikrotransakcemi a která by dále zvýšila ekonomickou aktivitu.

Daň je pouze částí širšího kontextu

V každém případě je osvobození od daně z kapitálových výnosů u drobných nákupů pouze jednou z věcí, které by mohly podpořit utrácení BTC a zvýšit jeho poptávku. Na to, zda i zapřisáhlý zastánce bitcoinu bude platit v BTC nebo ve stabilní měně, mají vliv mimo jiné příležitosti k utrácení, cenová volatilita, zvyky lidí a pozice platebních systémů.

Vliv na poptávku po bitcoinech a jejich cenu by závisel také na tom, zda obchodníci přijímající BTC budou i nadále převážně prodávat bitcoiny, které vyberou, nebo si je ponechají, což by případně mohlo přispět k budování cirkulární ekonomiky.

V každém případě, i když přesný dopad výjimky de minimis na poptávku po bitcoinu jako směnném prostředku zůstává neznámý, mohla by se stát jedním z mnoha faktorů, které by potenciálně mohly pomoci posílit přijetí bitcoinu. To by zase v dlouhodobém horizontu mohlo přispět k tomu, aby cena bitcoinu byla méně závislá na vnějších faktorech, jako jsou makroekonomika, geopolitika a čistá spekulace, které jsou v současné době hlavními hnacími silami jeho ceny.

Globální příležitosti

Zatímco se BTPI zaměřila pouze na USA, výjimky typu „de minimis“ by mohly představovat ekonomický impuls i v jiných zemích. Navíc mnoho dalších významných ekonomik zdanňuje výdaje prostřednictvím daně z přidané hodnoty mnohem vyšší sazbou než USA, což znamená, že každé navíc utracené euro, libra, koruna nebo jen by generovalo ještě vyšší příjmy.

Jak navíc informoval server Bitcoin.com News, ministři financí a guvernéři centrálních bank zemí G20 tento měsíc uznali „transformativní roli“ digitálních aktiv při podpoře širokého ekonomického růstu.

Pokud má tedy BTPI pravdu, výjimky typu „de minimis“ by mohly podpořit ekonomiky po celém světě, protože držitelé BTC by byli motivováni utrácet více svých satoshi, což by mimo jiné upevnilo roli bitcoinu jako platidla a dále zvýšilo poptávku. Cena bitcoinu bude následovat.