Tento růst ceny bitcoinu opět nemá s bitcoinem téměř nic společného

Jinými slovy, bitcoin se opět ocitl ve správný čas na správném místě. Být na správném místě znamená, že BTC stále bezplatně žije v myslích mnoha, ale ne příliš mnoha, retailových a institucionálních investorů jako víceúčelové vzácné aktivum. Může to být „digitální zlato“, zajištění proti znehodnocení měny, diverzifikátor portfolia a jednoduše spekulativní aktivum.

Nebo „technologickou akcií“, která byla považována za velmi levnou poté, co se propadla o více než 50 % ze svého historického maxima. Když se makroekonomické a další faktory sešly, staly se tyto příběhy opět magnetem, který přilákal investory zpět k bitcoinu.

V kombinaci s nízkou likviditou na trhu a rekordně vysokými likvidacemi krátkých pozic v BTC vznikla výbušná směs, která během týdne vyhnala cenu bitcoinu o více než 20 % nahoru.

Proč cena bitcoinu roste?

Zde je shrnutí nejčastěji zmiňovaných a často vzájemně propojených důvodů tohoto růstu, kromě specifického impulsu ze strany derivátů:

• Zpětný odkup amerických státních dluhopisů
• Slabý dolar a klesající výnosy státních dluhopisů jako makroekonomický vítr do plachet
• Uklidňující údaje o inflaci snižující obavy z zvyšování úrokových sazeb
• Optimismus ohledně zákona Clarity Act
• Návrat spekulací na znehodnocení měny a narativů o „digitálním zlatě“
• Toky do ETF se vrátily s velkým rozmachem v řádu miliard dolarů
• Teze o „návratu institucionální poptávky“ získává na síle
• Boom zisků poháněný umělou inteligencí
• „Dno je za námi“ a argument o čtyřletém cyklu bitcoinu
• Prognózy dalšího růstu do konce roku se opět posunuly směrem k 100 000 dolarům

Stručně řečeno, žádné zprávy týkající se bitcoinu jako sítě ani bitcoinu jako aktiva. Trh ignoroval krizi Coldcard, která odhalila vážná rizika pro infrastrukturu bitcoinu a sílu způsobu, jakým jsou řešena, nemluvě o dramatu kolem BIP-100, nových bitcoinových produktech, včetně těch dodávaných společností Lightning Labs, které by mohly pomoci při přijímání plateb v BTC. Pokles hashrate bitcoinu, tedy výpočetního výkonu sítě, zřejmě také neměl na cenu velký vliv, stejně jako skutečnost, že stále přetrvává mnoho otázek ohledně kvantové odolnosti bitcoinu.

Hazard, ne investice

To není překvapivé, vzhledem k tomu, co ukázal nedávný výzkum Federální rezervní banky v Clevelandu – investice do bitcoinu a širšího trhu s kryptoměnami jsou z velké části považovány za hazard.

BTC proto zůstává velmi citlivý na všechny tyto vnější faktory, včetně očekávání ohledně reálných výnosů a globální likvidity. Zároveň však nelze nikdy předem odhadnout, jak dlouho tentokrát vydrží narativy o devalvačním obchodu a digitálním zlatě, protože v minulosti již byly několikrát zavrženy.

Jinými slovy, alespoň v krátkodobém, střednědobém či dokonce dlouhodobém horizontu budou guvernéři Fedu mít na cenu BTC stále větší vliv než samotní tvůrci bitcoinu a kryptoměnových společností. Proto by umírněnější postoj Fedu na podzim pomohl k dalšímu růstu, zatímco nový inflační šok by mohl mít opačný účinek a „nikoho“ by pravděpodobně nezajímalo, kdyby někdo přišel s revolučním novým, superbezpečným a jednoduchým řešením pro vlastní správu bitcoinů.

Jaká bude cena BTC na konci roku 2026?

Jaké jsou v této souvislosti nejoblíbenější vysvětlení a očekávání toho, co by se mohlo stát s cenou bitcoinu v druhé polovině tohoto roku? Jelikož analytici dokážou mnohem lépe vysvětlovat minulost než předpovídat budoucnost, odhady se stále značně liší, ale začínají se přiklánět spíše k býčímu vývoji.

100 000 USD je nyní stále častěji vnímáno jako reálnější cíl pro tento rok, přičemž někteří dokonce předpovídají 150 000 USD nebo více, zatímco jiní analytici stále očekávají závěrečný propad k 50 000 USD, než se obnoví skutečný růst směrem k novému historickému maximu.

Z obvyklých faktorů, které budou později v tomto roce určovat cenu BTC, jsou za nejdůležitější považovány tyto:

• Toky do bitcoinových ETF
• Očekávání trhu ohledně rozhodnutí Fedu a samotná rozhodnutí
• Zpětný odkup státních dluhopisů
• Osud zákona Clarity Act
• Směr vývoje USD a výnosy dlouhodobých dluhopisů
• Listopadové americké volby do Kongresu
• Společnosti obchodující s bitcoiny — Strategy slíbila, že se letos vrátí k nákupu bitcoinů
• Hry na trzích s deriváty

Další faktory, jako je sentiment investorů, tradiční trhy, akcie společností zabývajících se umělou inteligencí, a zejména síla současných narativů kolem bitcoinu nebo vznik nových, spolu s některými nepředvídatelnými událostmi, mohou také ovlivnit, na jaké ceně BTC letos skončí.

Závěrem lze říci, že ačkoli si nemůžeme být jisti, jaká bude cena bitcoinu na konci tohoto roku, můžeme si být téměř jisti, že nebude ovlivněna vývojem samotného bitcoinu. (Nezapomeňte se však vždy připravit na něco neočekávaného.)

V době psaní tohoto článku se BTC obchoduje kolem 79 000 USD a za týden posílil o 24 %, poté co dnes během asijské obchodní seance otestoval hranici 81 000 USD. Cena je stále o 29 % nižší než před rokem a o 37 % nižší než její historické maximum.