Společnost Grayscale uvádí na trh 4 kryptoměnová portfolia pro finanční poradce

Čtyři modely nabízejí kryptoexpozici pro účty poradců

Finanční poradci získali 14. září čtyři předem sestavené přístupy k expozici vůči digitálním aktivům, když společnost Grayscale oznámila svou sadu modelových portfolií. Tyto strategie kombinují několik kryptoměnových produktů obchodovaných na burze (ETP) a zároveň začleňují výběr aktiv, velikost pozic, diverzifikaci a rebalancování do metodik, které mohou finanční platformy zpřístupnit pro klientské účty.

Laurie Katz, globální ředitelka pro distribuci ve společnosti Grayscale, popsala tyto modely jako způsob, jak snížit provozní zátěž spojenou s udržováním samostatných alokací kryptoměn. Katz uvedla:

„Poradci stále častěji hledají způsoby, jak začlenit digitální aktiva do portfolií klientů, aniž by museli sestavovat a spravovat alokace pro každé aktivum zvlášť.“

Tímto krokem se nabídka společnosti Grayscale pro poradce posouvá od jednotlivých fondů k sestavování portfolií, kde je několik produktů seskupeno pod jednou strategií. Každý model poskytuje doporučené alokace namísto přímo spravovaného účtu, přičemž finanční odborník má na starosti rozhodování o tom, jak bude portfolio aplikováno na každého klienta.

Bitcoin, altcoiny a infrastruktura definují čtyři strategie

Každá strategie využívá vážení podle tržní kapitalizace, provádí čtvrtletní rebalancování a omezuje podíl jakéhokoli jednotlivého aktiva na 40 % portfolia. Oficiální řada modelových portfolií společnosti Grayscale rozděluje tuto sadu na Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen a Digital Assets Infrastructure, čímž poskytuje poradcům různé cesty k zavedeným aktivům a širším segmentům kryptoekonomiky.

Core Plus kombinuje bitcoin a ethereum s vybranými aktivy, jako jsou solana a chainlink, a vytváří tak širokou základní alokaci. Strategie Leaders poskytuje expozici vůči pěti největším způsobilým digitálním aktivům drženým prostřednictvím ETP společnosti Grayscale zaměřených na jednotlivá aktiva, což umožňuje změnu jejího složení v závislosti na růstu či poklesu tržní kapitalizace těchto aktiv.

Strategie Next Gen vylučuje bitcoin a drží až 10 zavedených nebo nově vznikajících kryptoměn, zatímco strategie Infrastructure se zaměřuje na protokoly podporující smart kontrakty, tokenizaci a související aplikace. Toto rozšíření navazuje na lednové posouzení 36 tokenů společností Grayscale z hlediska potenciálních produktů, při kterém byly kandidáty rozděleny do kategorií podle platforem pro chytré smlouvy, financí, umělé inteligence, spotřebitelských projektů, veřejných služeb a služeb.

Finanční platformy a poradci řídí implementaci u klientů

Prostřednictvím společnosti Grayscale Advisors LLC bude firma zasílat modely finančním platformám, které je poté mohou zpřístupnit poradcům pro účty klientů. Modely mohou být součástí portfolia vedle jiných aktiv, avšak poradci si zachovávají plnou volnost při alokaci prostředků, zatímco příjemci modelů zůstávají zodpovědní za posuzování vhodnosti, provádění obchodů, implementaci a podávání zpráv klientům, místo aby tyto povinnosti přenášeli na společnost Grayscale.

Zároveň uvedení portfolia na trh rozšiřuje téma diverzifikace, které společnost Grayscale představila na začátku tohoto měsíce, když expozice amerických domácností vůči akciím dosáhla rekordních úrovní. Její argumentace pro kryptoměny vedle koncentrovaných akciových pozic se částečně opírala o měnící se korelace, přičemž 90denní vztah bitcoinu k indexu Nasdaq 100 slábnul, zatímco jeho korelace se zlatem vzrostla.

Distribuce prostřednictvím poradců by také mohla tyto modely připravit na dlouhodobější změny v poptávce investorů a preferencích portfolií. Společnost Grayscale dříve odhadovala, že 2% přesun do kryptoměn z celkových 110 bilionů dolarů, které drží baby boomers a tichá generace, by představoval potenciální alokaci ve výši přibližně 2,2 bilionu dolarů, ačkoli tento údaj ilustroval spíše scénář než prognózu.

Struktura ETP přináší přístup, poplatky a tržní riziko

Investoři využívající tyto modely by vlastnili podíly v burzovně obchodovaných produktech (ETP) namísto přímého držení podkladových kryptoměn. ETP může poskytovat expozici vůči cenám kryptoměn prostřednictvím makléřského účtu, ale struktura produktu s sebou nese poplatky sponzora, náklady na obchodování, rozdíly ve sledování cen, podmínky úschovy a omezení obchodních hodin, která se na přímé vlastnictví nevztahují stejným způsobem.

Federální pokyny pro investory popisují bitcoin a ether jako vysoce spekulativní a upozorňují, že podíly v ETP se mohou odchylovat od hodnoty jejich podkladových aktiv. Zpráva na webu Investor.gov zveřejněná 9. září 2024 rovněž uvádí, že produkty obchodované na spotovém trhu s bitcoiny a etherem jsou komoditní fondy obchodované na burze, nikoli investiční společnosti registrované podle zákona o investičních společnostech z roku 1940.

Některé modely mohou zahrnovat ETP sponzorované přidruženou společností Grayscale, která vybírá sponzorské poplatky a určité poplatky související se stakingem. Společnost Grayscale Advisors podle oznámení neúčtuje příjemcům modelů ani jejich klientům přímý poradenský poplatek, přičemž tito příjemci zůstávají odpovědní za posouzení, zda je každý model vhodný pro konkrétní účet.