Miny zaměřené na ochranu soukromí předstihují bitcoin, zatímco trh se přesouvá k Zcash a Monero

Kryptoměny zaměřené na ochranu soukromí se oddělují od širšího kryptotrhu

Vedoucí pozice na trhu se přesunula k kryptoměnám zaměřeným na ochranu soukromí, zatímco většina hlavních kryptoměn zůstává pod úrovní z října 2025. Analýza Bitfinexu zveřejněná 11. září tuto změnu zdůraznila na základě údajů, které 7. září zveřejnila společnost Glassnode. Z 25 největších kryptoměn se nad úrovněmi z 6. října obchodovaly pouze Zcash, HYPE od Hyperliquidu, Monero a WBT od WhiteBIT.

Údaje společnosti Glassnode o sektoru kryptoměn zaměřených na ochranu soukromí ukázaly, že tato kategorie posílila o 213 % od doby, kdy bitcoin 6. října 2025 dosáhl svého rekordu nad hranicí 126 000 USD. Tento koš také vzrostl o 90 % oproti předchozímu měsíci. Za uplynulý rok se celková tržní hodnota tohoto sektoru zvýšila ze 7,1 miliardy dolarů na 33,6 miliardy dolarů.

Zcash představoval podle snímku společnosti Glassnode ze 7. září přibližně 62 % hodnoty sektoru kryptoměn zaměřených na ochranu soukromí, poté co zaznamenal největší zisk v této skupině. Cena ZEC se za poslední rok zvýšila více než 25krát, zatímco jeho pořadí podle tržní kapitalizace v žebříčku Glassnode stouplo z 82. na 7. místo. Token se na začátku září obchodoval nad hranicí 1 000 dolarů, přičemž tento růst doprovázely likvidace pákových krátkých pozic a příliv prostředků do burzovně obchodovaných produktů.

Tento růst se netýká pouze Zcashu, což snižuje pravděpodobnost, že by výkonnost celé kategorie mohla být vysvětlena pouze jedním tokenem. Koš kryptoměn zaměřených na soukromí společnosti Glassnode bez ZEC za poslední rok posílil přibližně o 85 %, zatímco Monero zhruba zdvojnásobilo svou hodnotu. XMR již v lednu překonal svůj předchozí cenový rekord a nastartoval tak dynamiku ještě před nejnovější fází růstu tohoto sektoru, kterou poháněl právě Zcash.

Zcash a Monero se ubírají odlišnými cestami

Přístup institucionálních investorů k Zcash se 25. srpna rozšířil, když společnost Grayscale převedla svůj stávající investiční fond na produkt obchodovaný na burze kótovaný na NYSE Arca. ETF na Zcash se začal obchodovat pod tickerem ZCSH a poskytuje spotovou expozici vůči ZEC prostřednictvím brokerských účtů. Investoři vlastní podíly v tomto produktu, nikoli přímo ZEC, a fond není registrován podle zákona o investičních společnostech z roku 1940.

Z podání u americké Komise pro cenné papíry (SEC) ze dne 8. září vyplynulo, že společnost DCG International Investments Ltd., dceřiná společnost Digital Currency Group spojená se sponzorem fondu, získala akcie ZCSH v hodnotě přibližně 100 milionů dolarů výměnou za 85 705.32563297 ZEC. Tento vklad se započítal do více než 500 milionů dolarů aktiv, o nichž společnost Grayscale uvedla, že je fond držel dva týdny po spuštění, spolu s kumulativními přílivy ve výši více než 70 milionů dolarů.

Protokol Zcash kombinuje transparentní transakce s volitelným chráněným fondem, který skrývá odesílatele, příjemce a částky pomocí důkazů s nulovým odhalením. Klíče pro nahlížení umožňují držitelům sdělit vybrané informace o transakcích auditorům, protistranám nebo regulačním orgánům. Rostoucí ceny rovněž zlepšily ekonomiku sítě, přičemž odměny za těžbu Zcashu se podle předpokladů společnosti Grayscale odhadují na dvojnásobek denních odměn za bitcoin na jeden stroj.

Monero se řídí odlišným modelem, kdy skrývá podrobnosti transakcí na úrovni protokolu, aniž by nabízelo možnost transparentních transakcí. Kruhové podpisy, skryté adresy a důvěrné transakce zakrývají odesílatele, příjemce i převáděnou částku. Tento design zajišťuje soukromí již ve výchozím nastavení, zároveň však vytváří překážky pro burzy, které podléhají předpisům vyžadujícím monitorování transakcí a prověřování zákazníků.

Trvalé využívání naráží na regulační tlak

Omezení burz omezila přístup k Moneru, aniž by však eliminovala jeho základní aktivitu. Společnost TRM Labs zjistila, že objemy transakcí v Moneru v letech 2024 a 2025 zůstaly výrazně nad úrovní z počátku let 2020 a 2021. Společnost zabývající se analýzou blockchainu charakterizovala využívání jako přetrvávající navzdory vyřazení z obchodování na několika významných centralizovaných burzách.

Tyto konkurenční přístupy ilustrují, jak mince zaměřené na soukromí skrývají informace o transakcích a zároveň přinášejí různé kompromisy v oblasti dodržování předpisů a přístupu na trh. Zcash umožňuje selektivní zveřejňování, zatímco Monero uplatňuje ochranu soukromí automaticky. Regulační tlak zůstává rizikem pro oba modely, přičemž pravidla Evropské unie proti praní špinavých peněz mají od 10. července 2027 zakázat poskytovatelům služeb v oblasti kryptoměn vést účty, které umožňují anonymizaci transakcí nebo zvýšené zamlžování, a to i prostřednictvím mincí zvyšujících anonymitu.