Od 8. června budou mít obchodníci na Coinbase k dispozici futures na AI, obranný průmysl a čínské státní dluhopisy

Američtí obchodníci získají 8. června od Coinbase Derivatives regulované akciové perpetuity

Burza oznámila spuštění ve čtvrtek. „Přidáváme ještě více způsobů, jak obchodovat s akciemi na Coinbase,“ napsala společnost. „Otevřete dlouhé nebo krátké pozice v nejžhavějších sektorech a trendech.“ Kontrakty pokrývají čtyři indexy: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) a Tech100 (TEK).

Perpetuální futures, běžně nazývané perps, jsou derivátové kontrakty, které obchodníkům umožňují spekulovat na ceně aktiva bez data expirace. Na rozdíl od tradičních futures, které se vypořádávají k pevně stanovenému datu, lze perps držet neomezeně dlouho. Aby se cena kontraktu udržela blízko skutečné tržní ceně, používají burzy mechanismus funding rate.

Pokud se perp obchoduje nad spotovou cenou, držitelé dlouhých pozic platí držitelům krátkých pozic poplatek. Pokud se obchoduje pod ní, držitelé krátkých pozic platí držitelům dlouhých pozic. Financování se obvykle provádí každých osm hodin. Tento systém udržuje ceny stabilní, aniž by vyžadoval rollover kontraktu.

Coinbase Derivatives aplikovala stejnou strukturu na akciové indexy. Každý kontrakt je vypořádán v hotovosti a představuje 1x svého podkladového indexu. Kontrakt Tech100 by například měl nominální hodnotu 4 000 USD, pokud by cena indexu Marketvector US Listed Innovators 100 byla 4 000 USD. Perpetuální futures na index AI10 sledují 10 nejlepších společností kótovaných v USA, které generují alespoň 50 % svých výnosů z infrastruktury, dat a aplikací umělé inteligence.

Podkladový index Marketvector US Listed AI 10 pokrývá čtyři segmenty: big data, bezvýrobní polovodiče, hyperscalery a AI-as-a-service, a řešení pro hardware a datová centra. Složky jsou váženy tržní kapitalizací upravenou o float s maximem 15 % na akcii a čtvrtletně se přeskupují.

Kontrakt China10 sleduje deset největších a nejlikvidnějších čínských společností kótovaných na amerických burzách jako americké depozitní certifikáty (ADR) na burzách Nasdaq a NYSE. Stejně jako AI10 uplatňuje 15% limit koncentrace a čtvrtletní rebalancování.

Defense10 se zaměřuje na deset nejvýznamnějších leteckých a obranných společností kótovaných v USA, které získávají alespoň 50 % svých tržeb z činností souvisejících s obranou. Platí stejný 15% limit a čtvrtletní rebalancování. Tech100 je nejširší ze všech čtyř.

Sleduje 100 společností kótovaných na burze Nasdaq v oblastech technologie, komunikace, volně dostupného spotřebního zboží, průmyslu, surovin, zdravotnictví, základního spotřebního zboží a energetiky. Index neuplatňuje žádný limit koncentrace, což umožňuje, aby váhy určovalo přirozené vedoucí postavení na trhu.

Zahrnuje 80 nejlepších společností podle tržní kapitalizace upravené o volně obchodovatelné akcie, přičemž největší a nejmenší akcie z prvních 120 jsou přidávány nebo odebírány, aby byl zachován počet 100 titulů. Pro americké obchodníky byl regulovaný přístup k kontraktům typu perpetual vázaným na akciové témata omezen.

Zahraniční trhy nabízely podobné struktury, ale bez dohledu registrované americké burzy futures. Coinbase Derivatives uvádí, že působí na regulované tržní infrastruktuře s centralizovanou likviditou a transparentním určováním cen.

Kontrakty také přinášejí daňovou výhodu. Jako futures spadají pod pravidlo 60/40, podle kterého je 60 % zisků zdaněno jako dlouhodobé kapitálové zisky bez ohledu na dobu držení. Při přímém obchodování se stejnou expozicí prostřednictvím akcií nebo burzovně obchodovaných fondů (ETF) by se toto zacházení neuplatnilo.
Perpetuální kontrakty však s sebou nesou reálná rizika. Vysoká páka zesiluje ztráty při malých cenových pohybech. Pokud obchodník drží pozici na nesprávné straně po delší dobu, hromadí se poplatky za financování. A stejně jako u všech produktů centralizovaných burz, uživatelé nesou riziko protistrany.

Coinbase vysvětlila, že další podrobnosti o přístupu k obchodování prostřednictvím partnerských platforem budou následovat. Dostupnost pro retailové investory je plánována na nadcházející měsíce. Spuštění 8. června znamená, že Coinbase Derivatives poprvé aplikovala rámec typu perpetual, který vyvinula pro kryptoměnové futures, na akciový trh v regulovaném prostředí USA.