Obrovská skrytá vlna nových kupců bitcoinů zatím ani bitcoiny nemá

V nedávno zveřejněném výzkumu s výstižným názvem „Do You Even Crypto, Bro? Kryptoměny v domácích financích“, který vychází z opakovaných rozsáhlých průzkumů amerických domácností, zjistila Federální rezervní banka v Clevelandu, že bitcoin a další kryptoměny jsou ve srovnání s jinými finančními aktivy málo pochopeny a že samotná mezera ve znalostech se jeví jako příležitost k jejich širšímu přijetí.

Důvody pro (ne)vlastnění BTC

Například nedostatek informací o této třídě aktiv je respondenty stále uváděn jako hlavní důvod, proč lidé nevlastní kryptoměny, zatímco druhým nejčastějším důvodem je, že je považují za špatnou investici.

Avšak ani důvody pro držení „kryptoměn“ nesvědčí o velkém porozumění této třídě aktiv a dané technologii. Zde jsou dvěma hlavními důvody pro držení BTC nebo jiných kryptoměn snaha o ziskovou investici a diverzifikace investičního portfolia, nikoli možnosti, které přináší samotná technologie, včetně nezávislosti na bankách.

To potvrzují i další zjištění výzkumu. Autoři studie náhodně ukázali lidem informace o výnosu BTC za předchozích 12 měsíců, což zvýšilo jejich požadovaný podíl bitcoinu v portfoliu o ~47 % a zároveň zvýšilo jejich očekávané výnosy o několik procentních bodů. To znamená, že jejich ochota investovat do bitcoinu nebyla nutně poháněna porozuměním tomu, do čeho investují, ale spíše minulou výkonností BTC.

Kryptoměnová loterie

To je však také pochopitelné, vzhledem k tomu, že podle průzkumu se zdá, že zisky z BTC jsou vnímány spíše jako výhry v loterii než jako konvenční majetek.

„Realizované výnosy z kryptoměn proto vedou pouze k okamžitým, dočasným a jednorázovým nákupům drahých položek, nikoli k trvalému nárůstu celkových výdajů, což je v souladu s představou, že investoři považují zisky z kryptoměn spíše za výnosy z hazardu než za nárůst trvalého příjmu,“ uvádí studie.

Stávající držitelé BTC a kryptoměn se však zdají být více přesvědčeni, že se jejich „sázka“ vyplatí, i když nemají téměř žádnou představu o tom, jaké by mohly být její výnosy.

Mezi respondenty ochotnými ohodnotit riziko kryptoměnových aktiv mu asi 63 % nevlastníků přidělilo nejvyšší skóre rizika, oproti asi 45 % vlastníků. Vlastníci kryptoměn však byli ohledně své sázky také nejistější. 84 % respondentů odpovědělo „nevím“, když byli požádáni o odhad 12měsíčního výnosu kryptoměn, zatímco u akcií to bylo 68 %, u dluhopisů 74 % a u zlata 78 %.

Význam a stanovení ceny bitcoinu

Tyto závěry by neměly být překvapivé, protože v případě bitcoinu, sítě a blockchainu i bitcoinu jako aktiva stále neexistuje shoda na tom, co vlastně jsou a jak je lze oceňovat. Různé názory se střídají, jednotlivé tábory se neustále střetávají, analytici neustále vymýšlejí nové metriky a ty staré opouštějí, zatímco širší trh se zdá být příliš nezajímá o to, co tvůrci vytvářejí.

Aby to bylo ještě složitější, bitcoin nemá generálního ředitele ani marketingového ředitele, kteří by mohli říci, co tato technologie a aktivum vlastně jsou. Skutečnost, že bitcoin může být mnoha věcmi, však někteří analytici považují za jeho hodnotovou sílu.

V každém případě se toto nejednoznačné chápání přímo promítá do cenové volatility bitcoinu.

„Nedostatek společných informací a sdílených přesvědčení o kryptoměnách mezi investory naznačuje, že cenová volatilita bude i v dohledné budoucnosti jednou z nejcharakterističtějších vlastností tohoto nového aktiva,“ uzavřela Federální rezervní banka v Clevelandu. Na druhou stranu, zatímco se příznivci bitcoinu snaží tuto mezeru ve znalostech překlenout, mohou tyto snahy spolu s cenovými vzestupy proměnit dnešní neinformované osoby, které bitcoin nevlastní, v držitele BTC.