Coinbase zavádí v USA nekonečné kontrakty na akcie s nepřetržitým obchodováním

Co bylo podáno

Podání ze dne 1. září se týkají dvou regulovaných divizí. Společnost Coinbase Derivatives podala formulář 1-N za účelem registrace jako burza cenných papírů a futures a společnost Coinbase Financial Markets podala formulář BD-N za účelem registrace jako makléřská a obchodní společnost s cennými papíry a futures s omezeným účelem.

Faryar Shirzad, ředitel pro politiku společnosti Coinbase, dále dodal, že jako další krok bude následovat schválení ze strany CFTC, a uvedl:

Akciové perpetuity mají prokazatelnou poptávku na mezinárodní úrovni a jsme nadšeni z vyhlídky na regulovanou cestu pro americké investory. Koordinace mezi SEC a CFTC, která to umožňuje, je již dlouho očekávaná a je to přesně to, co se musí stát, aby USA zůstaly konkurenceschopné v oblasti produktů, o které investoři již mají zájem.

Akcie společnosti Coinbase (Nasdaq: COIN) po tomto oznámení vzrostly o 10,14 % na 192,70 USD.

Produkt, který již funguje v zahraničí

Perpetuální futures, neboli „perps“, jsou derivátové kontrakty bez data splatnosti. Financovací sazba placená mezi dlouhými a krátkými pozicemi udržuje cenu kontraktu vázanou na podkladové aktivum, což obchodníkům umožňuje držet pákovou dlouhou nebo krátkou expozici na dobu neurčitou, aniž by vlastnili akcie.

Společnost Coinbase spustila 20. března akciovou verzi pro zákazníky mimo USA, přičemž počáteční nabídka zahrnovala tzv. „Magnificent Seven“, tj. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta a Tesla, a dále kontrakty sledující burzovní fondy (ETF) SPY a QQQ ve vybraných jurisdikcích.

Osoby z USA byly z tohoto spuštění výslovně vyloučeny. Nové podání žádostí představuje první formální pokus o změnu tohoto stavu.

Plán „Everything Exchange“

V červnu generální ředitel Brian Armstrong uvedl, že platforma „nyní zahrnuje perpetuitní cenné papíry před IPO, akciové opce a brzy i tokenizované akcie“, přičemž expanze do derivátů je podpořena akvizicí společnosti Deribit za 2,9 miliardy dolarů. Podobně vedoucí divize spotřebitelských a podnikových produktů Max Branzburg popsal cíl jako „jeden účet pro vše, s čím obchodujete, s okamžitým vypořádáním, otevřený 24 hodin denně, 7 dní v týdnu“.

Coinbase není jedinou firmou usilující o onshore perpety, protože i Hyperliquid se snaží vstoupit na americký trh prostřednictvím partnerství s Paywardem, mateřskou společností Krakenu, poté, co prezident Donald Trump uvedl, že CFTC pracuje na tom, aby byla platforma uvedena na americký trh „zcela v souladu s předpisy a legálně“.

Než se však cokoli z toho stane, musí CFTC schválit samotné kontrakty, aby s nimi mohli obchodovat zákazníci v USA. Do té doby podané dokumenty určují právní subjekty, které by produkt uváděly na trh a zprostředkovávaly jeho obchodování, a naznačují, že Coinbase hodlá provozovat stejný model fungující 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, s vypořádáním v USDC, jaký provozuje v zahraničí.

Coinbase již pro americké zákazníky provozuje kryptoměnové futures typu „perpetual“ regulované CFTC, takže infrastruktura pro smlouvy o úrokových sazbách na domácím trhu již existuje. Zda regulátoři tento model rozšíří i na jednotlivé akcie a akceptují 10násobnou páku u jednotlivých titulů, nebo budou požadovat přísnější limity, je otevřenou otázkou, na kterou odpoví příští podání.