Bank of England ruší limity pro uživatele stablecoinů a stanovuje limit emise ve výši 53 miliard dolarů

Bank of England reviduje pravidla pro stabilní kryptoměny s cílem podpořit růst

Bank of England podnikla kroky k tomu, aby byl její režim pro systémové stablecoiny pro emitenty praktičtější, a zveřejnila konečné stanovisko k politice a návrh pravidel, které zmírňují několik opatření navržených v loňském roce.

Tento rámec se vztahuje především na systémové stablecoiny denominované v britské libře, které banka definuje jako tokeny, které by se mohly široce používat v platbách a představovat riziko pro finanční stabilitu Spojeného království. Tito emitenti by podléhali společné regulaci ze strany Banky a Úřadu pro finanční etiku (FCA). FCA bude dohlížet na emisi, úschovu a přijetí k obchodování u kvalifikovaných stabilních kryptoměn vydaných ve Velké Británii, zatímco banka bude dohlížet na systémová platební rizika.

Centrální banka uvedla, že plánuje dokončit svůj Kodex praxe do konce roku 2026. Jakmile bude hotov, budou se pravidla vztahovat na uznané emitenty systémových stablecoinů.

Omezení emise nahrazují limity pro uživatele

Nejvýznamnější změnou je zrušení navrhovaných limitů pro individuální držení. Ve své konzultaci z roku 2025 centrální banka zvažovala limity ve výši 26 440 USD (20 000 GBP) na fyzickou osobu a 13,2 milionu USD (10 milionů GBP) na podnik pro každou minci.

Po negativní reakci ze strany odvětví nahradila tento přístup dočasným „ochranným opatřením“ pro emisi, které bylo zpočátku stanoveno na 52,9 miliardy dolarů (40 miliard liber) na jeden systémový stablecoin. Centrální banka uvedla, že jeho zavedení bude méně složité a zároveň bude i nadále omezovat rizika pro poskytování úvěrů, zatímco se finanční systém přizpůsobuje stablecoinům.

Tato ochrana bude pravidelně přezkoumávána a odstraněna, jakmile se centrální banka ujistí, že byla vyřešena rizika pro bankovní úvěrování a poskytování úvěrů. Centrální banka uvedla, že zamítla alternativy, jako jsou transakční limity, s odůvodněním, že by nemusely zabránit velkým přesunům prostředků z bankovních vkladů do stabilních kryptoměn.

Vylepšený rámec přichází v době, kdy stabilní kryptoměny nadále zaznamenávají rychlý růst a jejich tržní kapitalizace k 22. červnu činila 315,3 miliardy dolarů.

Pravidla pro rezervy byla uvolněna, ale zůstávají konzervativní

Banka rovněž zmírnila pravidla týkající se podkladových aktiv. Místo toho, aby se od emitentů vyžadovalo držení 60 % rezerv v krátkodobých britských státních dluhopisech a 40 % v neúročených vkladech u Bank of England, bude standardní požadavek nyní činit 70 % krátkodobých britských státních dluhopisů a 30 % neúročených vkladů u centrální banky.

U emitentů, kteří jsou při spuštění systémově významní, banka povolí postupný přístup. Tyto společnosti mohou během svého rozšiřování držet až 95 % krycích aktiv ve formě britských státních dluhopisů. Banka rovněž povolí britské státní dluhopisy se zbývající dobou splatnosti až šest měsíců, a to s využitím způsobilých státních dluhopisů denominovaných v librách šterlinků.

Vklady u komerčních bank nebudou jako krycí aktiva povoleny. Banka uvedla, že jejich povolení by vedlo k finančním a operačním rizikům, jakož i k potenciálnímu šíření rizik mezi stabilními coiny a širším bankovním systémem.

Rámec se rovněž vztahuje na kapitál, ochranu, výplaty a opatření pro případ selhání. Banka potvrdila plány na zřízení likviditního nástroje centrální banky (Central Bank Liquidity Facility), který by sloužil jako likviditní záchranná síť pro emitenty systémově významných stabilních měn.

Výsledkem je režim, který zůstává opatrný, avšak méně omezující než první návrh. Pro společnosti zabývající se stabilními kryptoměnami je poselství jasnější: Spojené království chce, aby se stabilní kryptoměny v librách rozšířily, avšak pouze v rámci systému založeného na likviditě, právech na zpětný odkup a finanční stabilitě.

Přepočet měny na základě kurzu 1 GBP = 1,32209 USD (Oanda)