স্ট্র্যাটেজি এমএসটিআর স্টকের ২৬৩.৫ মিলিয়ন ডলার বিক্রি করেছে, কিন্তু কোনো বিটকয়েন যোগ করেনি

Strategy কেন আরও বড় ডলার রিজার্ভ তৈরি করছে?

মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC)-এ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR)-এর সর্বশেষ ফাইলিংয়ে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি ছিল বাড়তে থাকা নগদ রিজার্ভ—যদিও কোম্পানি তার at-the-market ইকুইটি প্রোগ্রামের মাধ্যমে পুঁজি তোলা চালিয়ে গেছে। ফাইলিংয়ে বলা হয়েছে:

“১৯ জুলাই, ২০২৬ পর্যন্ত, USD Reserve-এর ব্যালেন্স ৩.২২৫ বিলিয়ন ডলার। এই অঙ্কের মধ্যে Strategy-এর ATM-এর আওতায় বিক্রি করা শেয়ার থেকে প্রত্যাশিত নগদ আয়ও অন্তর্ভুক্ত, যা উল্লিখিত তারিখ পর্যন্ত এখনো সেটল হয়নি।”

ফাইলিং অনুযায়ী, এই রিজার্ভটি Strategy-এর প্রেফার্ড স্টকের ডিভিডেন্ড এবং বকেয়া ঋণের সুদের পরিশোধে সহায়তার উদ্দেশ্যে রাখা হয়েছে। ১৩-১৯ জুলাই রিপোর্টিং সময়কালে কোম্পানিটি ২,৭৩২,৩১৮টি MSTR শেয়ার বিক্রি করে প্রায় ২৬৩.৫ মিলিয়ন ডলার নিট আয় করেছে। এছাড়া, কোনো প্রেফার্ড-স্টক বিক্রির কথা জানানো হয়নি এবং তাদের শেয়ার-রিপারচেজ প্রোগ্রামগুলোর অধীনেও কোনো কার্যক্রম ছিল না।

অবশিষ্ট অর্থায়ন সক্ষমতাও উল্লেখযোগ্য ছিল। MSTR at-the-market প্রোগ্রামের অধীনে প্রায় ২৩.৫৩ বিলিয়ন ডলার এখনও উপলব্ধ ছিল, পাশাপাশি STRF, STRC, STRK এবং STRD প্রেফার্ড-স্টক অফারিংগুলোর অধীনেও অতিরিক্ত সক্ষমতা ছিল। ফাইলিংয়ে ইঙ্গিত দেওয়া হয়নি যে সর্বশেষ প্রাপ্ত অর্থ শেষ পর্যন্ত বিটকয়েন ক্রয়ে ব্যবহার করা হবে, নাকি তারল্য হিসেবে রাখা হবে।

এক্সিকিউটিভ চেয়ারম্যান মাইকেল সেলারও X-এ একটি পোস্টে আপডেটেড ট্রেজারি অবস্থান তুলে ধরেন, Strategy-র বড় মার্কিন ডলার রিজার্ভ এবং অপরিবর্তিত বিটকয়েন হোল্ডিংসের দিকে দৃষ্টি আকর্ষণ করেন। এই ঘোষণা কোম্পানির সর্বশেষ SEC ফাইলিংয়ের সঙ্গে এসেছে, যা বিটকয়েন ক্রয় ছাড়া আরেক সপ্তাহ কাটার বিষয়টি নিশ্চিত করেছে।

আরও একটি সপ্তাহ কেন বিটকয়েন ক্রয় ছাড়া কেটে গেল?

সাপ্তাহিক ফাইলিং আরও নিশ্চিত করেছে যে ইকুইটি ক্যাপিটাল তোলা চালিয়ে গেলেও Strategy তাদের বিটকয়েন ট্রেজারিতে নতুন করে যোগ করেনি। ফলে হোল্ডিংস অপরিবর্তিত থেকে ৮৪৩,৭৭৫ BTC-এ স্থির ছিল।

১৩-১৯ জুলাই রিপোর্টিং সময়কাল সম্পর্কে Strategy SEC ফাইলিংয়ে বলেছে:

“এই সপ্তাহে কোনো বিটকয়েন ক্রয় করা হয়নি।”

এই হোল্ডিংসগুলো মোট ৬৩.৬৯ বিলিয়ন ডলারের সম্মিলিত ক্রয়মূল্যে অর্জিত হয়েছে, যেখানে ফি ও ব্যয়সহ প্রতি বিটকয়েনের গড় খরচ ৭৫,৪৭৬ ডলার। সর্বশেষ প্রকাশিত ক্রয় হয়েছিল ২২ জুন, ফলে কোম্পানিতে নতুন পুঁজি প্রবাহ অব্যাহত থাকলেও ক্রয়-বিরতি দীর্ঘায়িত হয়েছে।

ফাইলিংয়ের এক দিন আগে, এক্সিকিউটিভ চেয়ারম্যান মাইকেল সেলার Strategy-র পরিচিত কমলা-ডট বিটকয়েন অধিগ্রহণ চার্টটি “What’s next?” প্রশ্নসহ পোস্ট করেন। চার্টটি কোম্পানির ক্রয় ইতিহাস এবং বিদ্যমান হোল্ডিংস দেখালেও কোনো নতুন অধিগ্রহণ ঘোষণা করেনি। পরদিন প্রকাশিত ফাইলিং নিশ্চিত করেছে যে বিটকয়েন ক্রয় ছাড়া আরও একটি সপ্তাহ পার হয়েছে।

Strategy-এর ট্রেজারির জন্য এরপর কী?

এখন নজর যাচ্ছে—বাড়তে থাকা নগদ রিজার্ভ শেষ পর্যন্ত কীভাবে ব্যবহার হবে। সেলার যুক্তি দিয়ে আসছেন যে বিটকয়েনের গ্রহণ কর্পোরেশন, ব্যাংক, বীমা প্রতিষ্ঠান, পেনশন এবং ক্রেডিট মার্কেটসহ আরও বিস্তৃত প্রাতিষ্ঠানিক বাজারে সম্প্রসারিত হচ্ছে। তিনি কর্পোরেট বিটকয়েন গ্রহণকে “প্রয়োজনীয়, অনিবার্য, এবং স্বাগতযোগ্য” বলেও বর্ণনা করেছেন, এবং পাবলিক কোম্পানিগুলোকে এই সম্পদের বিকাশে দীর্ঘমেয়াদি অংশগ্রহণকারী হিসেবে উপস্থাপন করেছেন।

একই সময়ে, সেলার বিরোধিতা করেছেন BIP 110-এর মতো প্রস্তাবিত বিটকয়েন প্রোটোকল পরিবর্তনের, যুক্তি দিয়েছেন যে প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে নেটওয়ার্কের বেস-লেয়ারের নিয়মগুলো সংযত/রক্ষণশীল থাকা উচিত। এই বৃহত্তর কৌশলটি কোম্পানির তাৎক্ষণিক ট্রেজারি কার্যক্রমের সঙ্গে বৈপরীত্য তৈরি করে, যেখানে নতুন বিটকয়েন সঞ্চয়ের বদলে তারল্যকে অগ্রাধিকার দেওয়া হয়েছে।

ভবিষ্যৎ SEC ফাইলিংগুলোই নির্ধারণ করবে—বর্ধিত ডলার রিজার্ভ কি আরেকটি বিটকয়েন অধিগ্রহণের পূর্বাভাস, নাকি ব্যালেন্স-শিটের নমনীয়তা বজায় রাখার দীর্ঘতর সময়কে প্রতিফলিত করে। আপাতত, Strategy নতুন পুঁজি তুলেছে, তারল্য অবস্থান শক্তিশালী করেছে এবং আরেকটি রিপোর্টিং সপ্তাহজুড়ে তার বিটকয়েন হোল্ডিংস অপরিবর্তিত রেখেছে।