রবার্ট কিয়োসাকি তীব্র দরপতনের পর সোনা ও রূপার জন্য ‘চাঁদে যাও’ দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করেছেন

স্বর্ণ ও রৌপ্যের দামের পতন জিম রজার্সের ‘চাঁদ’ পূর্বাভাস নিয়ে কিয়োসাকির বর্ণনাকে পরীক্ষায় ফেলছে

স্বর্ণ ও রৌপ্য জানুয়ারির লাভের বড় অংশই ছেড়ে দিয়েছে, ফলে প্রশ্ন উঠছে—এই তীব্র পতন কি কেনার সুযোগ তৈরি করেছে, নাকি এটি ইঙ্গিত দিচ্ছে যে ভিত্তিগত চাহিদার তুলনায় দাম অনেকটাই এগিয়ে গিয়েছিল।

‘রিচ ড্যাড পুওর ড্যাড’-এর লেখক রবার্ট কিয়োসাকি বলেন, তিনি অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারী জিম রজার্সের নামে যে আশাবাদী দৃষ্টিভঙ্গি তুলে ধরেছিলেন, তার সঙ্গে একমত। ১৭ জুলাই X-এ করা এক পোস্টে কিয়োসাকি বলেন, রজার্স আশা করেন স্বর্ণ ও রৌপ্যের দাম “চাঁদে চলে যাবে,” তবে আগে বড় ধরনের রিট্রেসমেন্টও হতে পারে বলে তিনি সতর্ক করেছেন। কিয়োসাকি লিখেছেন:

“কিংবদন্তি বিনিয়োগকারী জিম রজার্স। জিম আরও বলেন, স্বর্ণ ও রৌপ্যের দাম চাঁদে যাবে, তবে বড় ধরনের রিট্রেসমেন্ট ছাড়া নয়। স্বর্ণ ও রৌপ্য সবে একটি বড় রিট্রেসমেন্টের মধ্য দিয়ে গেছে।”

সংশোধনটি গুরুতর ছিল। স্বর্ণ ফিউচার্স ১৭ জুলাই প্রতি আউন্স $4,012.70-এ শেষ হয়েছে, যা জানুয়ারির সর্বোচ্চ $5,318.40 থেকে 24.55% কম। রৌপ্য $56.038-এ নিষ্পত্তি হয়েছে, যা $115.08-এর রেকর্ড থেকে 50%-এরও বেশি কম। এই পতনগুলো কিয়োসাকির ক্র্যাশ-সংক্রান্ত বর্ণনাকে সমর্থন করে, তবে একই সঙ্গে দেখায়—দীর্ঘমেয়াদে দামের পুনরুদ্ধার নিয়ে নিশ্চিত থাকলেও বিনিয়োগকারীরা কতটা অস্থিরতার মুখে পড়তে পারেন।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো স্বর্ণের চাহিদা ধরে রাখায় কিয়োসাকি আরও কেনেন

কিয়োসাকি বলেন, দুর্বলতায় বিক্রি করা বিনিয়োগকারীদের অনুসরণ না করে তিনি এই পতনকে নিজের হোল্ডিং বাড়ানোর সুযোগ হিসেবে নিয়েছেন। খ্যাতনামা লেখক লিখেছেন:

“আমি আমার বন্ধু জিম রজার্সের সঙ্গে একমত। এই শেষ ‘রিট্রেসমেন্ট’ বা ‘ক্র্যাশ’-এর সময় আমি আরও স্বর্ণ ও রৌপ্য কিনেছি।”

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কার্যক্রম তাঁর সঞ্চয়/সংগ্রহ কৌশলকে কিছুটা সমর্থন দেয়। ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের জরিপে অংশ নেওয়া অধিকাংশ কেন্দ্রীয় ব্যাংক আশা করেছে, পরবর্তী এক বছরে সরকারি খাতের স্বর্ণ ধারণ বৃদ্ধি পাবে। ২০২২ থেকে ২০২৪ পর্যন্ত কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো বছরে ১,০০০ মেট্রিক টনেরও বেশি স্বর্ণ কিনেছে, আর ২০২৫ সালেও কেনাকাটা উচ্চমাত্রায় থেকে ৮৬৩.৩ মেট্রিক টনে দাঁড়িয়েছে।

তথ্যগুলো ইঙ্গিত করে, দাম কমলেও স্বর্ণ রিজার্ভ-বৈচিত্র্যকরণ সম্পদ হিসেবে ভূমিকা বজায় রাখছে। তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের চাহিদা মূলত স্বর্ণকে সমর্থন করে, রৌপ্যকে নয়—ফলে রৌপ্য জল্পনামূলক পজিশনিং, শিল্প-চাহিদা প্রত্যাশা এবং সামগ্রিক পণ্যবাজারের অস্থিরতার প্রতি বেশি সংবেদনশীল থাকে।

ঋণ ও মুদ্রাস্ফীতি যুক্তিকে জোরালো করে, তবে সুদের হারের ঝুঁকিও বাড়ায়

কিয়োসাকির দৃষ্টিভঙ্গি মূলত স্বল্পমেয়াদি দামের গতি নয়, বরং রাজস্ব ও মুদ্রানীতি ব্যবস্থাপনার প্রতি অনাস্থার ওপর দাঁড়িয়ে। তিনি সতর্ক করেন:

“বিশ্ব অর্থনীতি বড় বিপদে আছে, এবং আমি আমাদের নেতা বা কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর ওপর ভরসা করি না যে তারা সমস্যার সমাধান করবে। আসলে তারাই সমস্যা, আর ঋণ ও মুদ্রাস্ফীতির মতো বিষয়গুলো কেবল বাড়তেই থাকবে।”

বর্ধিত ঋণ এবং স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি মূল্য সংরক্ষণের বিকল্প মাধ্যম হিসেবে মূল্যবান ধাতুর চাহিদা বাড়াতে পারে। তবে একই মুদ্রাস্ফীতির চাপ সুদের হার ও ট্রেজারি ইয়িল্ডকে উচ্চ রাখতেও পারে, ফলে আয় সৃষ্টি করে না এমন সম্পদ ধরে রাখার সুযোগ-ব্যয় বেড়ে যায়।

এই উদ্বেগগুলো মূল্যবান ধাতুতে নতুন করে চাপের সঙ্গে মিলে গেছে। ১৩ জুলাই স্বর্ণ $4,000-এর নিচে নেমে যায়, যখন বিনিয়োগকারীরা উচ্চ তেলের দাম এবং মুদ্রানীতি কড়া থাকতে পারে—এমন প্রত্যাশা বিবেচনা করছিলেন। রৌপ্য $57.634-এ নিষ্পত্তি হয়েছে, যা ডিসেম্বর ২০২৫-এর পর সর্বনিম্ন ক্লোজ।

ফেডারেল রিজার্ভ-সংক্রান্ত প্রত্যাশাই পরবর্তী গতিপথ নির্ধারণ করতে পারে

পরবর্তী অনুঘটক হবে এমন প্রমাণ, যা মুদ্রাস্ফীতি ও ফেডারেল রিজার্ভ নীতির দৃষ্টিভঙ্গি বদলে দেয়। ধীরগতির মুদ্রাস্ফীতি, ট্রেজারি ইয়িল্ড কমা, অথবা সুদের হার কমার বিষয়ে আরও স্পষ্ট প্রত্যাশা—এসব স্বর্ণ ও রৌপ্যকে স্থিতিশীল করতে পারে এবং সংশোধনটি কেনার সুযোগ তৈরি করেছে—কিয়োসাকির এই যুক্তিকে শক্তিশালী করতে পারে।

অন্যদিকে, শক্তিশালী ডলার, নতুন করে মুদ্রাস্ফীতির চাপ, বা সুদের হার দীর্ঘ সময় উঁচু থাকবে—এমন প্রত্যাশা পতনকে দীর্ঘায়িত করতে পারে। স্বর্ণ ও রৌপ্য তাদের ঊর্ধ্বগতি আবার শুরু করবে কি না, তা শেষ পর্যন্ত নির্ভর করতে পারে মুদ্রাস্ফীতি, ট্রেজারি ইয়িল্ড এবং ফেডারেল রিজার্ভের নীতি কীভাবে বিকশিত হয় তার ওপর। এই উপাদানগুলোই নির্ধারণ করতে পারে—কিয়োসাকি যে সংশোধনকে কেনার সুযোগ দেখছেন তা সাময়িক প্রমাণিত হবে, নাকি তা আরও দীর্ঘস্থায়ী মন্দায় রূপ নেবে।