ট্রেজারি বাইব্যাকস ডলার অবমূল্যায়নের ট্রেডকে আবারও জাগিয়ে তুললে সোনা $4,620-এ পৌঁছেছে

$4,600-এর ওপরে সোনার ব্রেকআউট

ব্লুমবার্গ বিশ্লেষকেরা উল্লেখ করেছেন যে সোনা তিন মাসের সর্বোচ্চে উঠে প্রতি আউন্স $4,620-এর ওপরে গেছে, কারণ বন্ড বাজারে ট্রেজারির হস্তক্ষেপ ডলার দুর্বল হওয়ার আশঙ্কা আবার জাগিয়েছে। সপ্তাহজুড়ে স্পট গোল্ড $4,580 থেকে $4,600-এর মধ্যে লেনদেন হয়েছে, আর ফিউচার্স এগিয়েছে $4,650-এর দিকে।

স্যাক্সো ব্যাংকের কমোডিটি কৌশলবিদ ওলে হ্যানসেন বলেছেন, সোনা “শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী ধারা অব্যাহত রেখেছে—দিনে ১.৮% এবং সপ্তাহে ৫.১% বেড়েছে,” এবং এর ২০০-দিনের মুভিং এভারেজের ওপরে ওঠাকে তিনি নতুন মোমেন্টাম-ভিত্তিক কেনাকাটার জন্য টেকনিক্যাল ট্রিগার হিসেবে উল্লেখ করেন; পাশাপাশি $4,770 ছাড়িয়ে যাওয়াকে পরবর্তী রেজিস্ট্যান্স লেভেল হিসেবে চিহ্নিত করেন।

কিছু ট্রেডার মনে করেন ওই স্তরের ওপরে ব্রেকআউট হলে র‍্যালির সামনে আরও জায়গা আছে—ডলার যদি নামতেই থাকে, তবে প্রতি আউন্স $5,000 পর্যন্ত যাওয়ার কথাও শোনা যাচ্ছে। এই উত্থান বেশিরভাগ পূর্বাভাসকারীর প্রত্যাশার চেয়ে বড়, এবং জুনে প্রকাশিত ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের মধ্যবর্ষীয় পূর্বাভাস $4,500 পর্যন্ত উত্থানকে একটি ঊর্ধ্বমুখী পরিস্থিতি হিসেবে দেখেছিল, যেখানে নীতিনির্ধারকদের পক্ষ থেকে “একটি শক্তিশালী, স্পষ্ট সংকেত” প্রয়োজন বলে বলা হয়েছিল।

ট্রেজারির বাইব্যাক সিদ্ধান্তটিই সেই সংকেত বলে মনে হচ্ছে, কারণ সোনা এখন কাউন্সিল যে স্তরটিকে ২০২৬-এর বুলিশ কেস হিসেবে দেখেছিল তার অনেক ওপরে লেনদেন হচ্ছে।

পিছনে ট্রেজারির বাইব্যাক বাজি

এই মুভমেন্টের অনুঘটক ১৯ আগস্টে, যখন যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি জানায় তারা তাদের দীর্ঘমেয়াদি বন্ড বাইব্যাক কার্যক্রম দ্বিগুণ করবে, যা ৯ সেপ্টেম্বর থেকে ৪ নভেম্বর পর্যন্ত চলবে। ঘোষণাটি আসে এমন কয়েক দিন পর, যখন ৩০-বছরের ট্রেজারি ইয়িল্ড ১৯ বছরের সর্বোচ্চ ৫.৩৩৭%-এ লাফ দেয়—একটি সেলঅফ যা বন্ড বাজারকে নাড়িয়ে দেয় এবং কর্মকর্তাদের পদক্ষেপ নিতে বাধ্য করে।

বাইব্যাক পরিকল্পনাটি ইয়িল্ড কমিয়ে ৫.১৯৮%-এ নিয়ে এলেও, ধাক্কা লাগে ডলারে; ডলার সূচক নেমে 98.723-এ পৌঁছায়, যা ১৪ মে’র পর সর্বনিম্ন। ING-এর গ্লোবাল মার্কেটস প্রধান ক্রিস টার্নার এবং ক্যাপিটাল ইকোনমিকসের অর্থনীতিবিদ আরিয়ানে কার্টিসসহ বিশ্লেষকেরা এই বাইব্যাক সম্প্রসারণকেই ট্রিগার হিসেবে দেখিয়েছেন, উল্লেখ করেছেন যে এই পদক্ষেপ কার্যত আরও বেশি সরকারি ঋণগ্রহণকে স্বল্পমেয়াদি বিলের দিকে সরিয়ে দেয় (একটি সমঝোতা যা বাজার ডলার-নেতিবাচক হিসেবে পড়ে, যদিও এটি দীর্ঘমেয়াদি ঋণকে স্থিতিশীল করে)।

বাইব্যাক ট্রেজারিকে পুরোনো, কম-তরল বন্ডগুলো অবসরে (রিটায়ার) পাঠাতে সাহায্য করে—নতুন ঋণ বিক্রি থেকে প্রাপ্ত অর্থ দিয়ে সেগুলো আবার কিনে নিয়ে। চলতি বছরে ইয়িল্ড লাফ দেওয়ার পর দীর্ঘমেয়াদি ঋণগ্রহণ খরচ নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যেতে না দেওয়ার জন্য, নিলামগুলো কাঁপিয়ে দেওয়া সেই সময় থেকে ট্রেজারি এই টুলটির ওপর বারবার ভর করেছে।

“রিচ ড্যাড পুওর ড্যাড”-এর লেখক রবার্ট কিয়োসাকি আরও এক ধাপ এগিয়ে, বর্ধিত বাইব্যাককে পরিমাণগত শিথিলকরণ (QE)-এর একটি রূপ বলে আখ্যা দেন এবং অনুসারীদের বিটকয়েন, সোনা, রূপা ও বাছাই করা রিয়েল এস্টেটের দিকে যেতে বলেন। তুলনাটি পুরোপুরি ঠিক নয়, কারণ ট্রেজারি তার বাইব্যাকের অর্থ জোগায় ঋণ-বিক্রির আয় থেকে—সত্যিকারের QE-এর মতো নতুন কেন্দ্রীয়-ব্যাংকের টাকা ঢোকায় না। তবুও, এ সপ্তাহে ডলারের প্রতি বাজারের প্রতিক্রিয়া—যেভাবেই হোক—খুবটাই একই রকম দেখিয়েছে।

বিটকয়েনও একই ‘ডিবেসমেন্ট ট্রেড’-এ চড়ে

Bitcoin.com News যেমন রিপোর্ট করেছে, ট্রেজারির বাইব্যাক সম্প্রসারণ প্রথম বাজারে আঘাত করার পরের কয়েক দিনে বিটকয়েন প্রায় ২০% লাফ দেয়, এবং যে রিবাউন্ডটি সোনাকে চালানো একই ডলার-দুর্বলতার বর্ণনার সঙ্গে ঘনিষ্ঠভাবে যুক্ত হয়ে গেছে, সেটি আরও বাড়ে। অর্থনীতিবিদ মোহাম্মদ এল-এরিয়ান সোনার $4,600-এর ওপরে ওঠার পাশাপাশি বিটকয়েনের $79,000-এর দিকে ধাক্কাকে একই ট্রেডের উল্লেখযোগ্য পারফর্মার হিসেবে দেখিয়েছেন; তবে সবাই যে বিটকয়েনকে সেই ঝুড়িতে রাখছে, তা নয়।

রবিন ব্রুকস—সাবেক গোল্ডম্যান স্যাক্সের প্রধান এফএক্স কৌশলবিদ, যিনি প্রথম ‘ডিবেসমেন্ট ট্রেড’ থিসিসকে জনপ্রিয় করেন—বলেছেন তিনি “বিটকয়েন থেকে অনেক দূরে থাকবেন,” যুক্তি দিয়ে যে বাজার এটিকে সোনা ও রূপার মতো একই দৃষ্টিতে দেখে না।