لماذا تعتبر الاستراتيجية ذات قيمة؟ الرئيس التنفيذي يقول إن MSTR تتجاوز مجرد حيازاتها من البيتكوين

لماذا تقول شركة Strategy إن قيمتها تتجاوز حيازات البيتكوين

في 10 مايو، تناول فونغ لي، الرئيس والمدير التنفيذي لشركة ستراتيجي، السؤال الذي يطرحه العديد من المستثمرين والمراقبين حول الشركة: لماذا تتجاوز قيمة ستراتيجي قيمة البيتكوين في ميزانيتها العمومية؟ ركزت إجابته، التي نُشرت على منصة التواصل الاجتماعي X، على الهيكل التشغيلي المحيط باستراتيجية البيتكوين. أشار لي إلى حجم المؤسسة، وانضباط الشركة العامة، والفرق ذات الخبرة الطويلة، وأنظمة الامتثال، ونموذج الأعمال الذي تم بناؤه على مدى عقود.

وتشمل هذه القيمة أعمال البرمجيات التي تساعد في تمويل نفقات تشغيل البيتكوين. في الربع الأول من عام 2026، سجلت الوحدة أقوى أداء مالي لها خلال عقد من الزمن. ارتفعت الإيرادات بنسبة 12٪، وارتفعت إيرادات الخدمات السحابية بنسبة 59٪، وزاد الهامش القابل للتحكم بنسبة 27٪. تخدم "ستراتيجي" أيضًا أكثر من 3000 عميل، وأكثر من 500000 مستخدم نشط، وما يقرب من نصف الشركات المدرجة في قائمة فورتشن 500. يبلغ عدد موظفيها 1500 موظف في أكثر من 25 دولة. صرح لي قائلاً:

"نجاح Strategy لا يقتصر على البيتكوين في ميزانيتنا العمومية. إنه مبني على شركة برمجيات مؤسسية متوسعة ذات تاريخ غني بالابتكار والانضباط المؤسسي والنطاق العالمي."

هذا التمييز أساسي في حجة تقييم شركة Strategy. قال لي إن الشركة لديها مهندسي برمجيات ومديري منتجات ومتخصصين في السحابة والأمن وفرق مبيعات مؤسسية وقادة كبار في مجالات المالية والشؤون القانونية والعمليات والموارد البشرية. قضى العديد من الموظفين أكثر من 25 عامًا في الشركة، مما يمنح شركة Strategy خبرة مؤسسية داخل قطاع الأصول الرقمية الناشئ.

كيف تربط Strategy بين قيمة البيتكوين والانضباط التشغيلي

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيّمون Strategy، لا يقتصر الأمر على أن الشركة تمتلك بيتكوين فحسب. بل إن استراتيجية الخزانة تقع ضمن شركة عامة خاضعة للتدقيق ولديها ضوابط راسخة. وأوضح لي أن Strategy تتداول في بورصة ناسداك تحت رمز MSTR، وتقدم تقارير مالية ربع سنوية وسنوية مفصلة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وتخضع لتدقيق مستقل من قبل شركة المحاسبة KPMG. كما تحتفظ الشركة بشهادات الأمن السيبراني والامتثال، بما في ذلك SOC 2 Type 2 و ISO 27001 و FedRAMP، وهي معايير شائعة الاستخدام للتحقق من الأمن والضوابط التشغيلية ومتطلبات السحابة على المستوى الحكومي.

كما يمنح BTC شركة Strategy هوية مميزة تتجاوز الميزانية العمومية. قال لي إن مهمة الشركة وأداء أسهمها ومجتمعها العالمي قد أضفوا الحيوية على الموظفين. وقد تحول العملاء من التشكك إلى الفضول ثم إلى الدعم، بينما تواصل Strategy جذب المواهب والاستثمار بقوة في الذكاء الاصطناعي. وصف لي نموذج العمل قائلاً:

"إن الجمع بين شركة خزانة بيتكوين وشركة برمجيات مؤسسية يخلق تآزرًا فريدًا لكليهما، وهو أساس نجاحنا."

تستند قيمة Strategy، كما صاغها لي، إلى التعرض لـ BTC مدعومًا بالتنفيذ المؤسسي. تربط Mosaic، وهي قاعدة بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، بين نماذج اللغة الكبيرة، والشركات فائقة الحجم، ومستودعات البيانات. كما يتم إعادة بناء العمليات الداخلية باستخدام نماذج متعددة للذكاء الاصطناعي، حيث تعمل Strategy على أتمتة سير العمل الأساسي.