تم تنفيذ ما يقرب من مليون صفقة بحجم متقارب تقريبًا عبر سوق «كالشي» الواحد منذ شهر أغسطس، وتقوم الجهات التنظيمية الفيدرالية بفحصها، وفقًا لما أوردته صحيفة «وول ستريت جورنال». واستنادًا إلى البيانات العامة للبورصة، لا يزال هذا النمط مستمرًا صباح يوم الأربعاء — ويُقال إن الجهات التنظيمية تحقق في الأمر.
صفقات «كالشي» المتشابهة تقريبًا بقيمة 5 مليارات دولار تثير اهتمام لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- تقوم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بمراجعة صفقات متطابقة تقريبًا في عقد الإيثر الدائم في Kalshi قبل اتخاذ قرار بشأن إجراء تحقيق، وفقًا لتقرير.
- شكلت الصفقات التي بلغت قيمتها حوالي 5,425 دولارًا 70% من الحجم الاسمي للسوق خلال الـ24 ساعة حتى الساعة 08:13 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء.
- يقول كالشى إن الأحجام المتكررة ناتجة عن أوامر البيع الثابتة لصانعي السوق، وليست تداولات وهمية.
حجم أمر واحد يمثل غالبية الحجم
أجرى المتداولون على منصة «كالشي» ما يقرب من مليون صفقة بحجم متطابق تقريبًا في سوق واحد منذ أغسطس، وفقًا لما أوردته صحيفة «وول ستريت جورنال» يوم الثلاثاء. وفي الأسابيع الأخيرة، شكلت أكثر من ثلث الصفقات في سوق الإيثر أوامر سريعة تتركز عند حوالي 5,500 دولار. وقدرت الصحيفة حجم هذا النمط بأكثر من 5 مليارات دولار خلال الشهر الماضي، وأشارت إلى أن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) تراجع هذه الأنشطة قبل اتخاذ قرار بشأن فتح تحقيق تنفيذي.
ومع ذلك، لا يزال هذا النمط مستمراً، كما يتضح من استخراج كل صفقة في عقد الإيثر الدائم في منصة «كالشي» من واجهة برمجة التطبيقات (API) العامة للهامش الخاصة بالبورصة (وكانت الواجهة قد كشفت سابقاً عن بيئة تجريبية للتداول بالرافعة المالية في مايو). ولا يتطلب الوصول إلى واجهة برمجة التطبيقات (API) إنشاء حساب.
يُظهر استخراج جميع الصفقات في السوق من واجهة برمجة تطبيقات الهامش العامة الخاصة بـ Kalshi خلال الـ 24 ساعة حتى الساعة 12:17 بالتوقيت العالمي المنسق يوم الأربعاء، 136,474 صفقة بقيمة تبلغ حوالي 584 مليون دولار. وقد وقعت أكثر من 73,200 صفقة منها — أي 54% من إجمالي الصفقات و68% من القيمة — في نطاق ضيق حول 5,426 دولارًا. وبلغت المراكز المفتوحة 6.6 مليون دولار، مما يعني أن السوق حققت معدل دوران يبلغ حوالي 88 ضعفًا من مراكزها المفتوحة في يوم واحد. يتم عد العقود داخل نطاق التغير — 1,971، 1,972، 1,975 — بينما يظل حجم الصفقة بالدولار ثابتًا، وهو ما يبدو عليه الأمر المعلق ذو القيمة الثابتة مع تحرك الإيثر.
وهذا في حد ذاته لا يدل على أي شيء غير لائق، وقد وصفه كالشي بأنه سلوك تداولي عادي. وأبلغت الشركة صحيفة «وول ستريت جورنال» أن مئات المتداولين المتميزين شاركوا في هذه العمليات، وأن الأحجام المتكررة تأتي من صانعي السوق الذين يحتفظون بأوامر معلقة ثابتة يستجيب لها المتداولون الأسرع.
وأضاف كالشي أن التداول الذاتي يتم حظره آليًّا، وأن التداول الوهمي المنسق محظور ويخضع للمراقبة، وأن برامج السيولة الخاصة بها تدفع مقابل الأوامر المحتفظ بها بأحجام وفروق أسعار محددة بدلاً من الحجم. ووفقًا لصحيفة «وول ستريت جورنال»، كانت شركتا «جامب ترييدينغ» و«وينترموت» من بين الشركات المشاركة في عمليات التداول السريعة؛ وقالت «جامب» إنها تتداول من أجل الربح، وتستخدم آلية لمنع التداول الذاتي، ولا تنسق مع متداولين آخرين.
في منشور يوم الثلاثاء، وصف كالشي الاتهامات المتعلقة بتضخيم حجم العقود الأبدية للعملات المشفرة بأنها «مضللة في بعض الحالات، وكاذبة في حالات أخرى».
كالشي يواجه اتهامات
نشأت هذه الادعاءات في البداية من محلل على منصة X. كتب «بيني»، أحد مؤسسي شركة الأبحاث «ستيلث نيولاب»، في 19 سبتمبر أن العقود الآجلة الدائمة لعملة الإيثر سجلت حجم تداول بلغ 539 مليون دولار خلال 24 ساعة مقابل 3.1 مليون دولار من المراكز المفتوحة، وأن الصفقات التي بلغت قيمتها 5,500 دولار بالضبط شكلت ما بين 48% و58% من الحجم الاسمي على مدار أربعة أيام. رد رئيس قسم العملات المشفرة في كالشى، الذي ينشر تحت اسم IcoBeast، بأن الناقد قد خلط بين بيانات سوق التنبؤات والعقود الأبدية، وأن برامج الخصم هي أمر معتاد في مجموعة CME و«هايرليكويد» و«باينانس».
وأكد كالشي تقديم طلب إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في 16 سبتمبر لتمديد برنامج خصم مؤقت على رسوم المتلقي في العقود الأبدية للأعضاء الذين يقومون بالمقاصة الذاتية. ويستثني الطلب الرسوم المدفوعة على الصفقات الناتجة عن أو قيد التحقيق بسبب التداول الذاتي أو التداول الوهمي أو التداول المرتب مسبقًا. وكان موظفو لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) قد حذروا في أغسطس من أن المكافآت المرتفعة القائمة على حجم التداول يمكن أن تدفع المشاركين إلى التداول لمجرد تحقيق الأهداف، وفقًا لموقع BeInCrypto.
أطلقت Kalshi العقود الآجلة للعملات المشفرة في 3 يونيو، بعد أن وافقت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على عقد البيتكوين الخاص بها في 29 مايو، وحققت تداولات بقيمة 5.5 مليار دولار في الأسبوعين الأولين. لم يتم الإعلان عن أي إجراءات إنفاذ حتى وقت كتابة هذا المقال.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
