تخلت «جولدمان ساكس» عن توقعاتها بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026، وتتوقع الآن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل، وذلك بعد أيام من صدور بيانات التضخم التي جاءت أعلى من المتوقع، مما دفع احتمالات رفع أسعار الفائدة إلى ما يزيد عن 86%.
«جولدمان ساكس» يغير توقعاته إلى رفع أسعار الفائدة مع توقف سعر البيتكوين عند أقل من 80 ألف دولار
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- تحولت توقعات «جولدمان ساكس» من الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير إلى توقع رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، بعد أن سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لشهر أغسطس ارتفاعًا بنسبة 0.3%.
- وارتفعت احتمالات رفع أسعار الفائدة في سبتمبر وفقًا لمؤشر «CME Fedwatch» من حوالي 69% إلى 86.5% في غضون ساعات من صدور البيانات.
- تجاوز متوسط سعر البيتكوين لـ 50 يومًا خط الـ 200 يوم في 11 سبتمبر، ثم تراجع إلى ما دونه في نفس اليوم.
الانعكاس
حتى 31 يوليو الماضي، كان بنك جولدمان ساكس هو الصوت المؤسسي الأبرز الذي يجادل بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير. توقع البنك أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير خلال الفترة المتبقية من العام، حيث فسّر تصريحات الرئيس كيفن وارش على أنها أقل تشددًا مما يوحي به عدد الأصوات المعارضة، وراهن على أن التضخم الأساسي الشهري سينخفض بما يكفي لكي يتسامح المسؤولون مع القراءات السنوية التي تتجاوز الهدف.
ومع ذلك، فقد تلاشت هذه التوقعات، حيث يتوقع باحثو البنك، بقيادة كبير الاقتصاديين الأمريكيين ديفيد ميريكل، الآن أن تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) ستقوم برفع أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية عند انتهاء اجتماعها الذي يستمر يومين في 16 سبتمبر، لترفع هدف سعر الفائدة الفيدرالية من النطاق الحالي الذي يتراوح بين 3.50% و3.75%.
وغولدمان ساكس ليست الوحيدة في هذا الرأي، حيث إن جي بي مورغان وسيتي جروب وميتسوبيشي يو إف جي وتي دي سيكيوريتيز قد اتفقت جميعها على نفس الرأي.
بل إن صحيفة «وول ستريت جورنال» ذهبت إلى أبعد من ذلك، حيث أفادت بأن المستثمرين قد توصلوا فعليًا إلى استنتاج مفاده أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، مع تحول الانتباه بالفعل من القرار نفسه إلى ما سيلي ذلك.
ما أظهرته البيانات
ارتفع معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) لشهر أغسطس، الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 0.3% على أساس شهري مقابل توقعات السوق التي كانت عند 0.2%. قد لا يبدو ارتفاع بمقدار عُشر نقطة مئوية كبيرًا، وكان المحللون قد ذكروا مسبقًا أن الارتفاع بنسبة 0.2% يشير إلى احتمال الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، بينما يشير الارتفاع بنسبة 0.3% إلى احتمال رفعها.
أشارت أداة «Fedwatch» التابعة لـ CME إلى أن احتمال رفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بلغ حوالي 69% فور صدور البيانات. وارتفعت هذه الاحتمالات إلى 86.5% بنهاية الجلسة، ومنذ ذلك الحين اتجهت توقعات السوق الأوسع نطاقًا نحو 90%.
وكان مستوى التوقعات قد انخفض بالفعل قبل صدور البيانات، حيث أشار بنك تشيس في أغسطس إلى أن عودة سلاسل التوريد حول مضيق هرمز إلى وضعها الطبيعي بوتيرة أبطأ من المتوقع، إلى جانب تشكك الأسواق في مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم بعد اجتماع يوليو، جعلت من السهل تبرير اتخاذ إجراء في سبتمبر.
الإشارة التي كادت أن تُطلق
كاد مخطط البيتكوين أن يروي قصة مختلفة تمامًا في نفس اليوم الذي تجاوز فيه المتوسط المتحرك الأسي اليومي لـ 50 يومًا (EMA) لفترة وجيزة المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم، وهو التقاطع الذي يطلق عليه المتداولون اسم «التقاطع الذهبي» ويعاملونه على أنه تأكيد لتغير الاتجاه. وبحلول الإغلاق، كان قد تراجع مرة أخرى إلى ما دون هذا المستوى.
وقد حافظ الرسم البياني لكل أربع ساعات على «التقاطع الذهبي» الخاص به منذ أواخر أغسطس، ولا تزال قوة الاتجاه على الرسم البياني اليومي ثابتة، حيث تبلغ قراءة مؤشر الاتجاه المتوسط 45. ما فشل هو التأكيد، وليس الاتجاه نفسه.
ولم يكن التوقيت مصادفة أيضًا، حيث ارتفع سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 79,505 دولارًا في وقت سابق اليوم قبل أن يتراجع إلى نطاقه الحالي عند 77,200 دولار، وعادةً ما يسبق رفع سعر الفائدة تحولًا نحو تجنب المخاطرة.
لقد فشل سعر البيتكوين الآن في اختراق مستوى 80,000 دولار مرارًا وتكرارًا هذا الشهر، وتزامن كل فشل مع إعادة تسعير متشددة وليس مع أي شيء محدد يتعلق بالعملات المشفرة.
المسار، وليس الرقم
السؤال الأكثر أهمية هو ما سيحدث بعد 16 سبتمبر، لأن لا أحد تقريبًا في البنك المركزي يعتقد أن زيادة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس كفيلة بحد ذاتها بكبح التضخم، وهذا بالضبط هو السبب في أن رفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل سيشير إلى أن المسؤولين يرون أن الأسعار الحالية منخفضة للغاية وقد يتخذون إجراءات أخرى.
أشارت أخبار Bitcoin.com إلى ثلاثة تواريخ هذا الشهر باعتبارها الحواجز التي تقف بين سعر البيتكوين وخروج السعر من نطاقه الحالي. وقد انقضى اثنان منها، وكلاهما شهد تحركًا متشددًا. ولم يتبقَ سوى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، وقد أسعرت السوق النتيجة بالفعل بنسبة تقارب تسعة من كل عشرة.
وهذا يخلق وضعًا غير معتاد نظرًا لأن الزيادة نفسها مدرجة إلى حد كبير في السعر. ما لم يتم تسعيره هو المسار، وإذا أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سلسلة من الزيادات بدلاً من زيادة لمرة واحدة، فإن ذلك سيجعل من الصعب جدًّا أن يتكرر «التقاطع الذهبي» الذي ظهر لفترة وجيزة في 11 سبتمبر مرة أخرى هذا الشهر. أسبوع مثير للاهتمام ينتظرنا!
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
