صرح الرئيس دونالد ترامب لمجلة «تايم» بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي ما كان ينبغي أن يرفع أسعار الفائدة، ومع ذلك ارتفع سعر البيتكوين بنحو 13% منذ رفع أسعار الفائدة في 16 سبتمبر الذي يشكو منه.
ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 13% منذ رفع سعر الفائدة الذي قال ترامب إن بنك الاحتياطي الفيدرالي أخطأ فيه
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- صرح ترامب لمجلة «تايم» أواخر الشهر الماضي بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وارش ما كان ينبغي أن يرفع أسعار الفائدة إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4%.
- وارتفع سعر البيتكوين من حوالي 75,600 دولار إلى 85,950 دولار مع ارتفاع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ عام 2026 عند 5.29%.
- تشير «بوليماركت» إلى احتمال بنسبة 24.5% لرفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده في 27-28 أكتوبر.
«هل حدث هذا للتو؟»
جاء هذا الحوار خلال لقاء في البيت الأبيض يوم 28 سبتمبر، نشرت مجلة «تايم» نصه الكامل أمس. عندما أشار المحاورون إلى أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش قد أشرف للتو على تصويت بالإجماع لرفع أسعار الفائدة، سأل ترامب: «هل حدث هذا للتو؟»، ثم أضاف: «لا أعتقد أنه ينبغي عليهم ذلك».
ولم يوجه اللوم إلى الرجل الذي اختاره لهذا المنصب، وعندما سُئل عما إذا كان يندم على ترشيح وارش، قال ترامب إن رئيس مجلس الإدارة «يخضع لسيطرة مجلس الإدارة إلى حد ما»، مضيفًا:
لدينا مجلس إدارة معادٍ للغاية، ويقول المجلس: «نريد إيذاء ترامب». إنهم لا يفعلون هذا من أجلكم. إنهم يفعلون هذا لأنهم يعانون من متلازمة كراهية ترامب.
وأشار ترامب أيضًا إلى سوق العمل كدليل على أن رفع سعر الفائدة كان غير ضروري، مستشهدًا بـ«أرقام التوظيف الرائعة، 162 ألفًا»، التي قال إنها أكبر بأربع مرات من المتوقع.
ولم تكن الزيادة في حد ذاتها أمراً جديداً، حيث صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وهي اللجنة المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 12 صوتاً مقابل صفر في 16 سبتمبر على رفع النطاق المستهدف لأسعار الفائدة الفيدرالية بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 3.75% – 4%. وكانت تلك أول زيادة منذ أكثر من ثلاث سنوات، وجاء في بيان السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ما يلي:
لا يزال التضخم مرتفعاً. وستعمل اللجنة على تحقيق استقرار الأسعار.
النتائج منذ 16 سبتمبر
تأتي شكوى ترامب بعد أسبوعين من اتخاذ القرار، مما يتيح الفرصة لتقييم التأثير الفعلي للزيادة على السوق حتى الآن:
- سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية: ارتفع من 3.50% – 3.75% إلى 3.75% – 4%.
- عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات: 5.01% عند إغلاق 16 سبتمبر، و5.29% في 30 سبتمبر، و5.24% في 1 أكتوبر، وفقًا لبيانات عائدات سندات الخزانة. وكان إغلاق 30 سبتمبر هو الأعلى في عام 2026، وتجاوز الذروة البالغة 5.26% التي سُجلت في يونيو 2007.
- عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا: تراوح بين 5.35% و5.64% خلال نفس الفترة.
- البيتكوين: كان هذا الأصل يتداول عند حوالي 75,600 دولار عند صدور القرار، وحوالي 85,500 دولار وقت كتابة هذا التقرير.
كما ارتفعت تكاليف الاقتراض مع وصول عائدات السندات طويلة الأجل إلى مستويات لم تشهدها منذ ما يقرب من عقدين، لكن سعر البيتكوين لا يزال قد ارتفع بما يقارب 10,000 دولار.
لماذا لم تتأثر عملة البيتكوين؟
تشير النظرية النظرية إلى أن ارتفاع العائدات من المفترض أن يضر بالأصول التي لا تدفع فوائد، والبيتكوين لا تدفع أي فوائد. أحد أسباب فشل هذه النظرية هذه المرة هو أن المتداولين كان لديهم أسابيع للتحضير. فقد أشار وارش إلى سياسة نقدية أكثر تشددًا في جاكسون هول في أغسطس، مما أدى إلى انخفاض البيتكوين إلى ما دون 78,000 دولار بعد ذلك الخطاب. وبحلول 16 سبتمبر، كان السوق قد استوعب هذه الخطوة إلى حد كبير.
كما أن توقعات البنوك الكبرى مالت في الاتجاه المعاكس، حيث حدد بنك سيتي مؤخرًا هدفًا عند 113,000 دولار للبيتكوين، وقال إنه يتوقع تدفقات بقيمة 5 مليارات دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. ويتحدث المحللون الذين يتابعون هذه التحركات الآن بصراحة عن عودة سعر 95,000 دولار إلى الصورة.
وتتضمن تعليقات ترامب نفسه جملة من المرجح أن يستشهد بها المتفائلون بشأن البيتكوين. ففي معرض حديثه عن الدين القومي، قال إن النمو سيسدد هذا الدين، ثم أضاف:
«مستويات معينة من التضخم ستسدد تلك الديون أيضًا بسرعة كبيرة. بسرعة كبيرة جدًا».
إن التخلص من الديون عن طريق التضخم هو السيناريو الذي يقول العديد من حاملي البيتكوين إن هذا الأصل صُمم للتحوط ضده.
28 أكتوبر هو الاختبار التالي
سيصدر القرار التالي في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقرر في 27-28 أكتوبر، وفي سبتمبر، توقع 16 من أصل 18 صانع سياسة رفعاً آخر بمقدار ربع نقطة على الأقل هذا العام، لكن المتداولين أقل اقتناعاً بأن ذلك سيحدث هذا الشهر.
في سوق Polymarket الخاص بالبنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر أكتوبر، بلغت نسبة توقعات «عدم التغيير» 74.5%، بينما بلغت نسبة توقعات رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس 24.5% حتى وقت كتابة هذا التقرير. أما العقد المنفصل حول ما إذا كان ترامب سيهين وارش علنًا بحلول 31 أكتوبر، فقد تم تداوله بنسبة 7% فقط، في إشارة إلى أن المراهنين يرون أن الرئيس سيواصل توجيه انتقاداته إلى مجلس الإدارة بدلاً من رئيس البنك المركزي.
وهذا يجعل شهر أكتوبر حافلًا بالأحداث لأي شخص يراقب سعر البيتكوين. فهناك اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، ورئيس يتعارض علنًا مع البنك المركزي التابع له، وعائد سندات 10 سنوات لا يزال فوق 5.2%، وقائمة من المحفزات الكلية التي تقول Bitfinex إنها قد تحرك السوق قبل عيد الهالوين. حتى الآن، تجاهلت عملة البيتكوين الزيادة الأولى في أسعار الفائدة. وستُظهر الزيادة الثانية ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر أم لا.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
