اقتراب يقين رفع الفائدة من الفيدرالي مع هبوط البيتكوين إلى 65 ألف دولار

أداة CME Fedwatch تشير إلى رفع سعر الفائدة في ديسمبر مع اتباع أسواق التوقعات لهذا الاتجاه

وفقًا لأداة CME Fedwatch والبيانات التي راجعتها Bitcoin.com News صباح السبت، يرجح متداولو العقود الآجلة بنسبة 88.5% أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقرر في 8-9 ديسمبر. وهناك نسبة 11.5% أخرى تفضل زيادة أكثر جرأة بمقدار 50 نقطة أساس، دون تخصيص أي احتمال لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير أو خفضها.

يبلغ النطاق المستهدف الحالي لأسعار الفائدة الفيدرالية 3.75% إلى 4%. ومن شأن زيادة بمقدار ربع نقطة أن ترفع هذا النطاق إلى 4% – 4.25%، في حين أن تعديلًا بمقدار نصف نقطة سيجعل تكاليف الاقتراض تتراوح بين 4.25% و4.5%.

وقد تغيرت التوقعات بشكل كبير. ففي 6 نوفمبر، حددت بورصة شيكاغو التجارية (CME) احتمالية بنسبة 23.7% لعدم تغيير أسعار الفائدة و76.3% لزيادة بمقدار ربع نقطة. وبحلول يوم السبت، دخلت احتمالية زيادة بمقدار نصف نقطة في الحسبان بنسبة 11.5%.

وفي الوقت نفسه، قدر متداولو منصة «كالشي» احتمالية رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنسبة 89%، مقارنة بـ 10% لزيادة أكبر. وسجلت المنصة حجم تداول بلغ حوالي 14.3 مليون دولار في سوق قرارات ديسمبر.

على منصة «بوليماركت»، بلغت الاحتمالات المقابلة 88% و9% تقريبًا على التوالي، مع حجم تداول تراكمي تجاوز 33.7 مليون دولار. احتفظت كلتا منصتي التنبؤ باحتمالات تبلغ حوالي 4% لعدم تغيير أسعار الفائدة، على عكس الحسابات المستمدة من العقود الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية (CME).

تمثل هذه الأرقام توقعات السوق وليس سياسة نقدية مؤكدة، لكن السوق عادةً ما تكون على صواب. لم تعلن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعد عن قرارها لشهر ديسمبر، وتستخدم المنصات الثلاث منهجيات تسعير ومواصفات عقود مختلفة. ولا يزال هناك وقت طويل قبل أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي خطوته في نهاية العام.

لماذا ترتفع احتمالات رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؟

أصبح التضخم مصدر قلق رئيسي. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر بنسبة 0.4%، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين البالغة 0.3%، في حين ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 0.3%، متجاوزًا التوقعات أيضًا. وقد عززت الضغوط المستمرة على الأسعار الحجج الداعية إلى مزيد من التشديد النقدي.

وقد أدت تكاليف الطاقة إلى تعقيد التوقعات. فقد أدى ارتفاع سعر خام برنت إلى ما يزيد عن 100 دولار للبرميل وارتفاع أسعار الديزل إلى زيادة نفقات النقل، مما قد يؤدي إلى انتشار ضغوط هائلة على الأسعار في قطاعات الأغذية والخدمات والسلع الاستهلاكية.

كما أدى سوق العمل إلى تعقيد الحجة المؤيدة للتحفظ. فقد ارتفع عدد الوظائف في الولايات المتحدة في أكتوبر بمقدار 165 ألف وظيفة، متجاوزًا بفارق كبير التوقعات التي كانت تقارب 65 ألف وظيفة. وتمنح أرقام التوظيف الأقوى صانعي السياسات مجالًا إضافيًا للنظر في رفع تكاليف الاقتراض.

دعا كريستوفر والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، إلى مزيد من التشديد النقدي، وأثار احتمال رفع سعر الفائدة بنصف نقطة مئوية إذا ظل التضخم الأساسي مرتفعاً. وأعرب مسؤولون آخرون عن قلقهم إزاء استمرار الضغوط على الأسعار، على الرغم من أن الوتيرة المناسبة للتشديد النقدي لا تزال موضع خلاف.

البيتكوين يختبر مستوى 65,000 دولار مع اشتداد الضغوط النقدية

يُعد تراجع سعر البيتكوين مؤشراً آخر على تزايد القلق في الأسواق المضاربة. أظهر الرسم البياني لكل 30 دقيقة على منصة Bitstamp تراجع العملة المشفرة من 72,128 دولارًا إلى 65,020 دولارًا قبل أن يتعافى بشكل طفيف إلى 65,274 دولارًا حوالي الساعة 11:14 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

يُظهر الرسم البياني أعلاه قممًا منخفضة متتالية وقيعانًا منخفضة، مصحوبة بحجم تداول مرتفع. يقع مستوى الدعم الفوري بالقرب من 65,000 دولار، بينما يمثل 66,000 دولار عتبة المقاومة المهمة الأولى. وقد يؤدي أي كسر مستمر إلى تعرض المنطقة الواقعة بين 64,500 و64,000 دولار للضغط. أدى أدنى سعر خلال اليوم عند 65,020 دولارًا لكل بيتكوين إلى تصفية مراكز بقيمة مليار دولار خلال 24 ساعة في سوق العملات المشفرة بأكمله، منها 382 مليون دولار من خسائر بيتكوين.

يمكن أن تقلل أسعار الفائدة المرتفعة من جاذبية الأصول المضاربة من خلال زيادة تكاليف التمويل وجعل البدائل التي تدر فائدة أكثر جاذبية. ومع ذلك، لا يمكن أن يُعزى انخفاض البيتكوين حصريًّا إلى توقعات الاحتياطي الفيدرالي. فقد دخلت عوامل أخرى كثيرة في الحسبان، بما في ذلك حالة عدم اليقين المحيطة بإدراج مؤشر MSCI لشركة ستراتيجي وتدفقات الأموال الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF).

مع اقتراب قرار ديسمبر، يواجه المستثمرون وضعًا يزداد صعوبة: التضخم لا يزال مستعصياً، والسياسة النقدية قد تشهد مزيدًا من التشديد، والبيتكوين تكافح من أجل ترسيخ مستوى أدنى مقنع. وقد استقرت الأسواق إلى حد كبير على فكرة رفع أسعار الفائدة في ديسمبر، لكن حجم هذا الرفع وعواقبه لا تزال غير محسومة.