البيتكوين ينتعش قبل إعلان الاحتياطي الفيدرالي المفاجئ، في الوقت الذي يستعد فيه المتداولون لاحتمال رفع أسعار الفائدة بنسبة 30%

السعر يرتد من أدنى مستوى له خلال الليل

جاء هذا الارتفاع بعد أن انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 63,000 دولار في الجلسة السابقة قبل أن يدافع المشترون بقوة عن هذا المستوى. وبمجرد أن استعاد السعر مستوى 64,000 دولار، تباطأ الزخم بدلاً من أن يتسارع، في إشارة إلى أن المتداولين كانوا على استعداد للشراء عند الانخفاض، لكنهم ظلوا مترددين في ملاحقة الارتفاع قبل حدث اقتصادي كلي مهم.

تُظهر بيانات السوق يوم الأربعاء تداول البيتكوين في نطاق منتصف 64,000 دولار، بينما يتراوح حجم التداول اليومي بين 24 مليار و25 مليار دولار. وتظل القيمة السوقية قريبة من 1.29 تريليون دولار مع ما يقارب 20.06 مليون بيتكوين متداولة. لم يعوض هذا الانتعاش سوى جزء من انخفاض شهر يوليو.

قضى البيتكوين النصف الأول من الشهر في اختبار منطقة تتراوح بين 66,000 و67,000 دولار قبل أن يسيطر البائعون تدريجيًا، مما دفع السعر في النهاية نحو المستوى الأعلى من 63,000 دولار. وحتى بعد الارتداد الذي شهدته يوم الأربعاء، لا يزال سعر البيتكوين أقل بنحو 45% إلى 49% عن الرقم القياسي الذي سجله في أكتوبر 2025 والذي تجاوز بقليل 126,000 دولار، مما يجعل المعنويات على المدى الطويل حذرة على الرغم من الانتعاش خلال اليوم.

قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي يلقي بظلاله

غالبًا ما تصبح الأسواق أقل استجابة للإشارات الفنية في الساعات التي تسبق قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث يقلل المتداولون من تعرضهم للمخاطر بدلاً من الدخول في مراكز جديدة. يمثل بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يوم الأربعاء والمؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش نوعًا من الأحداث التي تتجاوز عادةً أنماط الرسوم البيانية، لا سيما عندما تظل التوقعات بشأن أسعار الفائدة منقسمة.

لا يزال الإجماع يرجح أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بين 3.50% و3.75%، على الرغم من أن أسواق العقود الآجلة وأسواق التوقعات استمرت في إعطاء احتمالات كبيرة لرفع آخر. وقد أبقت قراءات التضخم المستمرة وارتفاع أسعار الطاقة هذا الاحتمال قائمًا، حتى بعد تراجع خام برنت عن ارتفاعه الأخير.

كما تظل عوائد سندات الخزانة جزءًا من المعادلة. مع استقرار عوائد السندات لأجل 10 سنوات في نطاق يتراوح بين منتصف و4%، وارتفاع العوائد الحقيقية، استمر تدفق رأس المال نحو الأصول التي تدر فائدة. وقد حدّت هذه الخلفية مرارًا وتكرارًا من ارتفاعات البيتكوين طوال فصل الصيف، لا سيما بمجرد وصول السعر إلى مستويات مقاومة واضحة.

المؤشرات الفنية تشير إلى حالة جمود

يعكس الرسم البياني اليومي سوقًا في انتظار محفز بدلاً من تأسيس اتجاه واضح. تظل مؤشرات التذبذب وملخص المتوسطات المتحركة محايدة إلى حد ما، كما أن مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ 14 يومًا بالقرب من 51 يدعم هذا الرأي. بدأت المتوسطات المتحركة الأسية (EMA) قصيرة المدى في الاتجاه صعودًا، لكن الاتجاه طويل المدى لم يؤكد الانتعاش بعد، حيث لا يزال كل من المتوسطين لـ 100 يوم و200 يوم يشكلان مقاومة علوية.

كما حددت التداولات الأخيرة مستويات واضحة المعالم. فقد دافع المشترون مرارًا وتكرارًا عن المنطقة الواقعة بين 62,500 و63,300 دولار، مما يجعلها أول منطقة يجب مراقبتها في حال استئناف البيع. أما في الأعلى، فقد استمرت المقاومة بين 64,500 و65,000 دولار في جذب عمليات جني الأرباح، في حين تظل المنطقة الأوسع نطاقًا التي تتراوح بين 66,800 و67,000 دولار تمثل العقبة الفنية الأكبر. وإلى أن يتم اختراق أحد هذه النطاقات بشكل قاطع، من المرجح أن تظل حركة الأسعار على المدى القصير متقلبة بدلاً من أن تكون ذات اتجاه محدد.

بيانات السلسلة تظهر سوقًا حذرة

تستمر أساسيات الشبكة في إرسال رسالة مختلفة عن السعر. لا يزال معدل التجزئة (Hashrate) أقل بقليل من 900 EH/s، مما يشير إلى أن المعدنين حافظوا إلى حد كبير على عملياتهم على الرغم من انخفاض الأسعار. وقد ظل هذا المستوى من الأمان ثابتًا حتى مع تقلص هوامش الربح في معظم قطاع التعدين.

تراجعت مؤشرات أخرى على السلسلة. لا يزال عدد المعاملات مرتفعًا نسبيًا، لكن جزءًا كبيرًا من هذا النشاط لا يزال يأتي من معاملات أصغر حجمًا مرتبطة بـ OP_RETURN بدلاً من عمليات تحويل ذات قيمة أكبر ترتبط عادةً باستخدام أوسع للشبكة. كما انخفض متوسط العناوين النشطة على مدى 30 يومًا إلى حوالي 600,000، وهو نمط يعكس عمومًا انخفاضًا في المشاركة بدلاً من توسع في الطلب.

وقد عكست التدفقات المؤسسية هذا التردد. فقد جذبت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للبيتكوين الفورية تدفقات إلى الداخل في أوائل يوليو قبل أن تنعكس الاتجاهات، حيث سجلت الجلسات الأخيرة تدفقات إلى الخارج تراوحت بين حوالي 11 مليون دولار و50 مليون دولار. ويشير هذا النمط إلى أن المؤسسات لا تزال تنتظر مزيدًا من الوضوح بشأن أسعار الفائدة قبل إعادة بناء مراكزها.

سوق المشتقات يظل مركّزًا

كما تُظهر مراكز المشتقات أن المتداولين أصبحوا أكثر انتقائية في التعامل مع المخاطر. وقدرت إحصائيات Cryptoquant حجم العقود الآجلة الدائمة المفتوحة بنحو 65 مليار دولار في 28 يوليو تقريبًا، بانخفاض يبلغ حوالي 20% عن الذروة التي سُجلت في سبتمبر الماضي. ويعكس هذا الانخفاض خروج الرافعة المالية من السوق بدلاً من تجميعها لبدء موجة مضاربة أخرى.

كما تظل السيولة مركزة. تستحوذ كل من Binance وBybit وGate على ما يقارب 63% من المراكز المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة، حيث تمثل Binance وحدها حوالي 22.86 مليار دولار، أو ما يقارب 35% من السوق. ويعني هذا التركيز أن التحركات الكبيرة في سيولة المشتقات لا تزال تنشأ من عدد قليل فقط من المنصات، مما يجعل تلك البورصات محورية في تحديد الأسعار على المدى القصير.

كما تهيمن هذه البورصات نفسها على السوق الناشئة للعقود الأبدية المرتبطة بالأصول التقليدية مثل المعادن والنفط والأسهم. وعلى الرغم من أن هذا القطاع قد توسع بسرعة ليصل إلى أكثر من 2 مليار دولار منذ أواخر مايو، إلا أنه لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا فقط من سوق مشتقات العملات المشفرة الأوسع نطاقًا.

ماذا سيحدث بعد ذلك

بمجرد صدور قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي، سيتحول الاهتمام سريعًا إلى تقارير الناتج المحلي الإجمالي وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الخميس، وكلاهما لديه القدرة على تعزيز أو عكس أي اتجاه تتخذه الأسواق بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). وستضيف أرباح شركتي Coinbase وStrategy طبقة أخرى من المعلومات حول الطلب المؤسسي والنشاط التجاري المرتبط بالعملات المشفرة.

من المرجح أن تعتمد ردود الفعل الفورية بشكل أقل على قرار سعر الفائدة بحد ذاته، مقارنةً بتوجيهات الرئيس وارش. إذا فسرت الأسواق تعليقاته على أنها تترك مجالًا لتخفيف السياسة النقدية في وقت لاحق من هذا العام، فسيكون لدى البيتكوين مجالًا للتحدي عند منطقة 65,000 دولار، وربما إعادة اختبار مستويات مقاومة أعلى. وإذا اتخذت نبرة التصريحات منحىً أكثر تشددًا، فسيصبح مستوى الدعم الأخير عند حوالي 62,500 دولار هو المستوى الأول الذي يجب مراقبته. ولا تشير البيانات الحالية على السلسلة إلى حدوث عمليات بيع قسرية واسعة النطاق، ولكن في غياب طلب أقوى على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، تظل السياسة الكلية هي المحرك الرئيسي للحركة الهامة التالية للبيتكوين.