استعادت أرصدة بورصات البيتكوين 84% من انخفاضها الذي استمر ستة أسابيع، مما يضعف الادعاءات بأن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) يتسبب في نقص فوري. وتُظهر بيانات «سانتيمنت» أن هذا الانعكاس حدث في أقل من ثلاثة أسابيع.
تراجع ضغوط نقص المعروض من البيتكوين مع عودة 28,000 بيتكوين إلى البورصات
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- ارتفعت أرصدة البورصات بنحو 28,000 بيتكوين بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها في يوليو.
- أدى هذا الارتداد إلى تعويض ما يقارب 84% من الانخفاض الذي حدث خلال الأسابيع الستة الماضية.
- يمكن أن تستمد تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من المخزونات المتاحة خارج البورصة (OTC) ومن حاملي العملة الحاليين.
انعكاس اتجاه المعروض من البيتكوين في البورصات
وصل عرض البيتكوين في البورصات إلى أعلى مستوى له منذ 15 يونيو، وفقًا لما أوردته Santiment Intelligence في 17 أغسطس، مما يدحض الادعاءات بأن عمليات الشراء الفورية لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البيتكوين كانت تستنفد المخزون القابل للتداول بسرعة.
أدى الانخفاض الأولي الذي استمر ستة أسابيع إلى إزالة حوالي 33,000 بيتكوين من البورصات، مما خفض الأرصدة بنسبة 2.5٪ تقريبًا من 1.337 مليون في 12 يونيو إلى 1.304 مليون في 28 يوليو. وقد سجلت مقياس «العرض في البورصات» (Supply on Exchanges) التابع لـ Santiment الانخفاض بأكمله وإعادة التزويد اللاحقة ضمن سلسلة بيانات واحدة.
وذكرت الشركة في منشورها على X بتاريخ 17 أغسطس، ملخصةً الانعكاس الكامل في الأرصدة الذي تتبعه المقياس:
"وصلت الأرصدة إلى أدنى مستوى لها في 28 يوليو، ثم ارتفعت إلى حوالي 1.332 مليون بحلول 16 أغسطس، مع عودة حوالي 28,000 بيتكوين، مما يعني تعويض ما يقارب 84% من الانخفاض."
يمكن أن يتجاوز الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المحافظ المرئية في البورصات
تقيس التدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وارتفاع احتياطيات البورصات أجزاء مختلفة من هيكل سوق البيتكوين، لذا يمكن أن تحدث في وقت واحد دون أن تتسبب في تعارض في البيانات. تسمح الموافقة العينية الصادرة عن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للمشاركين المعتمدين بتسليم البيتكوين مباشرةً إلى صناديق العملات المشفرة المؤهلة مقابل أسهم، بدلاً من اشتراط أن تبدأ كل عملية إنشاء بشراء من السوق النقدية.
يقيس صافي تدفق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) صافي عمليات الإنشاء والاسترداد في منتجات الصناديق، وليس منصة التداول أو المحفظة المستخدمة للحصول على العملات الأساسية. يمكن أن تتضمن عملية إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين الفورية عمليات شراء نقدية أو تحويلات عينية للبيتكوين، مما يسمح للمشاركين المعتمدين بالحصول على المخزون من مكاتب التداول خارج البورصة (OTC)، أو من حاملي العملات الحاليين، أو من قنوات أخرى خارج البورصة.
في المقابل، تعكس أرصدة البورصات المركزية العملات المحتفظ بها في المحافظ التي ينسبها مقدمو خدمات التحليلات إلى منصات التداول، مما يجعل هذا المؤشر مؤشراً بديلاً للعرض المرئي والقابل للتداول بسهولة. تساعد آليات الحفظ في البورصات المركزية وعمق السوق على تفسير سبب قدرة إعادة التزويد على توسيع السيولة المتاحة دون تحديد هوية من أودع العملات أو ما إذا كانت مخصصة للبيع.
تُظهر التدفقات الأخيرة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) سوقًا مؤسسيًّا متباينًا
كانت أرصدة البورصات قد شكلت بالفعل رواية ندرة البيتكوين لعدة أشهر قبل أن يبدأ الانعكاس الأخير في أواخر يوليو. وبحلول 15 مارس، انخفضت النسبة المئوية للبيتكوين المحتفظ بها في البورصات المركزية إلى أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2017، وفقًا لبيانات العرض في البورصات الصادرة عن Santiment. وأشارت القراءة إلى أن الطلب المؤسسي المتجدد سيواجه مجموعة أصغر من العملات القابلة للتداول الفوري.
اجتذبت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الأمريكية للبيتكوين الفورية 853.54 مليون دولار خلال الأسبوع الأول الكامل من أغسطس، مسجلة خمس جلسات متتالية من التدفقات الصافية. استحوذ صندوق IBIT التابع لشركة Blackrock على 693.5 مليون دولار من أقوى تدفق أسبوعي لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة منذ أبريل، في حين أظهرت بيانات Santiment أن أرصدة البورصات كانت في ارتفاع بالفعل. وأظهرت هذه التحركات المتزامنة أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لم يتطلب انخفاضًا مقابلًا في العرض المرئي في البورصات.
انتهت سلسلة التدفقات الداخلة التي استمرت خمس جلسات في 10 أغسطس، وأصبح النشاط اليومي متفاوتًا خلال الجلسات التالية. وجاء تدفق خارجي لاحق لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بقيمة 61.16 مليون دولار في 12 أغسطس بشكل رئيسي من شركتي «فيديليتي» و«بلاكروك»، مما يوضح أن الطلب على الصناديق لم يكن إيجابيًا بشكل موحد.
وأشارت Santiment Intelligence إلى أن إعادة التزويد قد استقرت منذ ذلك الحين عند حوالي 1.332 مليون بيتكوين، تاركة العرض في البورصات أقل بحوالي 5,200 عملة عن ذروته في يونيو، ولخصت سرعة انعكاس أرصدة البورصات قائلة:
"استغرق تكوين الضغط ستة أسابيع. وقد تلاشى في أقل من ثلاثة أسابيع."
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
