随着ETH Stack代币总量逼近580万枚，Tom Lee旗下的Bitmine回购了550万枚BMNR代币

这家总部位于康涅狄格州诺沃克的以太坊（ETH）金库公司在其每周股东更新中披露了上述数据。Bitmine目前的以太币持仓量占1.207亿枚ETH总供应量的4.8%，这意味着该公司距离其长期宣称的“掌控5%流通以太币”的目标已近在咫尺。

资产明细

截至7月19日，Bitmine的持仓包括5,777,468枚ETH（每枚价值1,879美元）、 207枚比特币，以及在Beast Industries的1.8亿美元股权和在Eightco Holdings的5800万美元股权——后者是一家纳斯达克上市公司，可让投资者间接投资OpenAI。现金及有价证券为总资产额增加了3.85亿美元。

董事长汤姆·李（Tom Lee）解释称，自2025年6月30日启动财务策略以来，公司每周都会购入以太币。过去一周，Bitmine增持了7,430枚ETH，购入规模较前几周有所缩减。

“购入速度放缓反映了Bitmine回购了550万股普通股，”李表示。该公司目前仍是——且长期以来一直是——按资产负债表上持有的以太币数量计算的最大上市公司。

股票回购加速

根据此前获批的40亿美元回购计划，Bitmine在过去一周以平均每股15.6156美元的价格回购了约550万股本公司普通股。

“我们认为回购普通股有助于提升股东价值，”李详细解释道。 此次回购发生之际，BMNR股价远低于其52周高点71.74美元，7月17日收盘价接近15.69美元。 过去两周，股价主要在14至17美元之间波动，既受以太币价格波动的影响，也受到公司每周财务披露的牵动。周一Bitmine发布回购消息之前，Strategy刚披露其通过出售MSTR筹集了2.635亿美元。

质押业务规模扩大

Bitmine 已质押 4,917,189 ETH，按当前价格计算价值 92 亿美元，占其以太币总持仓量的 85%。 该公司通过MAVAN（“美国制造”验证者网络）运营此项质押业务，该网络于今年早些时候推出，旨在服务其自有资金，并最终面向外部机构客户。

李透露，Bitmine当前的质押业务产生了年化2.67%的七日收益率，这意味着预计年质押收入将达2.47亿美元。他补充道，一旦Bitmine通过MAVAN及其合作伙伴将全部以太币头寸质押完毕，预计年收益率可达2.9亿美元。

“Bitmine的ETH质押规模已超过全球其他任何实体，”李表示。

Bitmine的排名

凭借其加密货币持仓，Bitmine已成为全球最大的以太坊储备机构，同时也是整体规模第二大的加密货币储备机构，仅次于Strategy Inc.——后者持有约843,775枚比特币，市值约550亿美元。

BMNR股票的交易活动也备受关注。根据Fundstrat的数据，Bitmine的五日平均每日成交额为5.79亿美元，在所有5,704只美国上市股票中排名第187位，领先于Fastenal，紧随Airbnb之后。

Bitmine已于6月26日被纳入罗素1000大盘股指数。其A系列优先股在纽约证券交易所（NYSE）的交易代码为BMNP。

交易区间反映与ETH的关联性

过去两周，BMNR股价在14.10美元至16.94美元之间波动，日交易量经常超过2000万股，并在7月14日达到峰值，超过5000万股——当天，该公司披露了质押收入后，股价飙升了11.5%。

这种波动对应着接近4.5的贝塔系数，这意味着BMNR的波动幅度大约是整体市场的四倍半，这种模式通常出现在资产负债表主要围绕单一加密资产构建的公司身上。 尽管如此，即使公司的以太币持仓量有所增加，股价仍远低于其52周高点71.74美元。

尽管资产规模增长，估值差距依然存在

Bitmine的市值一直徘徊在93亿至95亿美元之间，低于该公司目前报告的加密货币、现金和股权持有量总和115亿美元。一些分析师认为，这一差距源于以太币价格远低于历史高点，尽管Bitmine持有的代币数量正在攀升。 股价与其底层资产价值之间的折价，为交易者提供了一个参考点，以便评估Bitmine是否能实现其控制5%流通以太币这一既定目标。

机构支持

Bitmine的战略持续获得机构投资者的支持，包括Ark Invest的凯茜·伍德（Cathie Wood）、Founders Fund、Pantera Capital、Kraken、DCG、Galaxy Digital以及比尔·米勒三世（Bill Miller III），此外还有李（Lee）本人对该公司的个人投资。

李将包括《GENIUS法案》和美国证券交易委员会（SEC）“加密项目”（Project Crypto）在内的监管动态，比作1971年布雷顿森林体系的终结，认为这两起事件都重塑了资本在金融市场中的流动方式。

Bitmine的下一份周报将揭示：在回购计划持续进行的同时，该公司是否会以放缓的节奏继续增持以太币，还是在接近5%的供应量目标之际恢复更大规模的每周购入。