“Strategy STRC”为Farmer的父亲带来11.5%的收益率，批评者称其为比特币“诱饵与调包”

父亲通过Strategy STRC股份获得11.5%收益

该帖子本周末在加密货币社交媒体上迅速传播。儿子描述了父亲在发现经纪账户中的新股份后，他给父亲打去电话的情景。父亲的反应简单而直接。

“我从来没拿过这种钱，就为了让别人替我保管钱，”这位父亲说道，“我的意思是，总有人在保管它，银行、月球上的男人、隔壁的牛，不管什么。但从来没有过11%或12%的收益！”

这位出身农家的父亲，通过Strategy公司的STRC优先股获得了这笔收益。截至2026年5月，该公司将该证券的年化收益率定为11.5%。Strategy以100美元的面值出售STRC股份，并按董事会宣布的时间每月支付累积现金股息。

儿子用一个农业比喻向父亲解释了这款产品：无论地价如何波动，农田每季都能产出作物，将收益再投资则能购入更多土地，从而扩大未来的产量。这个框架围绕的是收益复利，而非比特币理论。

“无论你所在县的农地市场价格当天、当周或当月如何波动，你的土地依然能产出相同数量的作物，”他写道，“如果农地价格恰好下跌，将作物收益再投资能让你更快地积累更多农地。”

该帖引发了热烈反响，许多人在X平台上向这位网名为Mocha的儿子表示祝贺。“Mocha，你太棒了。你每次更新你父亲对这种投资工具有多兴奋，都让我感到高兴。我父亲把STRC当作高收益储蓄账户，并将收益再投资于更多份额，”名为BTC Strategist的X账号在回复Mocha的帖子时写道。

比特币纯粹主义者强烈反驳

对Mocha帖子的回复大多持积极态度。与此同时，同一时间段内，X平台上也流传着一批批评STRC的帖子。Onramp Institutional全球负责人格伦·卡梅伦（Glenn Cameron）在一条X帖子中指出，STRC迎合了比特币原本旨在消除的那种冲动。

“比特币拥趸花了十年时间宣扬‘低时间偏好’，结果塞勒尔一抛出11.5%的收益率，他们就忘得一干二净。”他补充道，持有人不仅交出了自主权，还承担了针对单一低于投资级公司的交易对手风险，将比特币的潜在收益上限锁定在票面利率上，最终持有的不过是他所称的“中心化、可稀释、可冻结的企业欠条”。

卡梅伦称此举是“挂羊头卖狗肉”，并表示塞勒“发现只要用橙色包装，就能把法币工具卖给追求健全货币的人”。Upstream Data创始人兼首席执行官史蒂夫·巴伯也对STRC发表了评论。“塞勒若想抛售大量比特币，价格必然暴跌。网络本应是去中心化的。流动性源于去中心化。而塞勒从未采取任何措施促进去中心化。 Strategy 就是个垃圾币，”巴伯说道。 也有人对此提出异议。X平台用户Bit Paine针对巴伯关于Strategy导致比特币中心化的批评回应称，塞勒为将比特币引入普通资本池所做的贡献，几乎无人能及。 “持有STRC的人，在不知不觉中正利用BTC进行储蓄，且其风险承受水平在可接受范围内，”Bit Paine写道。 “他正在向那些此前无法接触比特币的人群和资金池敞开大门。” 另一位STRC/Strategy的支持者、X平台用户MarylandHODL将STRC视为通向绝大多数永远不会进行自主保管人群的潜在桥梁。该X账号表示：

“数以百万计的人永远不会自行保管比特币。还有数以百万计的人永远无法理解私钥、挖矿或货币理论。如果这座桥梁能覆盖数千万用户，其影响将远超单一证券的范畴。届时，比特币将不再仅仅是一种资产类别，而是开始成为金融基础设施。”

STRC的运作机制及交易员关注点

Strategy公司将旗下证券描述为提供“不同程度的比特币经济敞口”。该公司于2025年7月进行的STRC首次公开募股（IPO）净筹资约24.7亿美元。近期，该公司又发行了名义价值20亿美元的STRC，并利用所得资金购入24,869枚比特币。 截至2026年5月25日，Strategy持有843,738枚BTC，市值约620亿美元。 该产品并非没有风险。Strategy警告称，股息不作保证，无法保证收益或流动性，且STRC不受FDIC保险保障，不属于银行存款，亦非直接持有比特币。 批评者指出，股息的发放取决于Strategy能否持续发行证券并维持投资者信心。若STRC价格跌破面值，新发行将失去吸引力，这可能对支撑比特币购买的资金循环形成压力。 随着另一项进展的出现，相关争议愈演愈烈。 5月29日，链上追踪工具显示Strategy将价值约3030万美元的411.48枚比特币转入Coinbase Prime。同日稍晚，链上数据显示Strategy又撤回了约411.5枚比特币。这一往返操作导致Polymarket上关于Strategy将在2026年12月31日前出售比特币的赔率升至84%至91%之间。

Polymarket 投注与即将举行的股东投票

Polymarket上关于Strategy是否会在若干预设日期前出售比特币的事件追踪，已吸引总计3566万美元的交易量，这充分体现了交易者对此事的关注程度。 当前赔率显示：5月31日前出售的概率为15%，6月30日前出售的概率为73%，2026年12月31日前出售的概率为90%。随着5月即将结束，已有数名交易者持有该月的"是"方份额，相关交易量略超800万美元。

就规模而言，此次比特币转账规模较小。Strategy持有的843,738枚BTC中，411枚仅占其储备金的0.049%。但Strategy高度依赖优先股融资，且近期刚完成15亿美元可转换债券回购，这使得交易员们时刻警惕任何可能表明债务压力将挤压储备金的信号。

该公司定于6月8日举行股东投票，表决是否增加股息派发频率。此次投票的结果，以及STRC能否维持在100美元面值附近，将比任何单封经纪商邮件更能预示该产品的未来。