罗伯特·清崎在金银价格经历大幅回调后，仍看好其“直冲月球”的走势

金银价格下跌考验着清崎对吉姆·罗杰斯“冲上月球”预期的解读

黄金和白银已回吐了1月份的大部分涨幅，这引发了疑问：此次急剧下跌是提供了买入机会，还是表明价格已远超基本面需求。 《富爸爸穷爸爸》一书的作者罗伯特·清崎表示，他认同他所引述的资深投资者吉姆·罗杰斯的看涨前景。 在7月17日发布于X平台的一篇帖文中，清崎表示罗杰斯预计金银价格将“直冲月球”，但也警告称在此之前可能会出现剧烈的回调。清崎写道：

“传奇投资者吉姆·罗杰斯。吉姆进一步指出，金银价格将直冲云霄，但在此之前难免会出现剧烈回调。金银价格刚刚经历了一次剧烈的回调。”

此次回调确实十分剧烈。7月17日，黄金期货收于每盎司4,012.70美元，较1月份5,318.40美元的高点下跌了24.55%。 白银结算价为56.038美元，较115.08美元的历史高点下跌了50%以上。这些跌幅印证了清崎对“暴跌”的描述，但也说明了即使投资者坚信价格将长期回升，仍可能面临剧烈的价格波动。

央行维持黄金需求，清崎趁机增持

清崎表示，他将此次下跌视为增持的机会，而非跟随其他投资者在行情疲软时抛售。这位著名作家写道：

“我赞同我的朋友吉姆·罗杰斯的观点。在最近这次‘回调’或‘暴跌’期间，我增持了黄金和白银。”

央行的一系列举措为其增持策略提供了支撑。 世界黄金协会调查的大多数央行预计，未来一年官方黄金持有量将增加。2022年至2024年间，各国央行每年购入黄金超过1,000公吨，而2025年的购买量仍将保持在863.3公吨的高位。

数据表明，尽管金价下跌，黄金仍继续作为储备多元化资产发挥作用。然而，央行需求主要支撑的是黄金而非白银，这使得白银更容易受到投机头寸、工业需求预期以及更广泛的大宗商品市场波动的影响。

债务与通胀强化了这一论点，但也增加了利率风险

清崎的观点归根结底是基于对财政和货币管理的不信任，而非短期价格走势。他警告道：

“世界经济正面临巨大困境，我不相信我们的领导人或央行能够解决这个问题。事实上，他们本身就是问题所在，而债务和通胀等状况只会愈演愈烈。”

债务攀升和通胀持续可能增加市场对贵金属作为替代性价值储藏手段的需求。然而，同样的通胀压力可能会使利率和国债收益率维持在较高水平，从而提高持有无收益资产的机会成本。

这些担忧恰逢贵金属市场再度承压。7月13日，随着投资者权衡油价上涨以及货币政策可能保持紧缩的预期，金价跌破4,000美元。白银收于57.634美元，创下自2025年12月以来的最低收盘价。

美联储政策预期或将决定下一轮走势

下一个催化剂将是改变通胀前景和美联储政策预期的证据。通胀放缓、国债收益率下降，或降息预期更加明确，都有助于金银价格企稳，并强化清崎关于此次回调创造了买入机会的论点。

美元走强、通胀压力重现，或市场预期利率将维持高位，都可能加剧跌势。黄金和白银能否重拾涨势，最终可能取决于通胀、国债收益率以及美联储政策的演变。这些因素将决定清崎视为买入机会的此次回调，究竟是暂时的，还是会演变为更持久的下跌趋势。